IPO NSE: всё, что инвесторам нужно знать о крупнейшем листинге в Индии

Национальная фондовая биржа (NSE) официально подала проект предварительного проспекта эмиссии (DRHP) в SEBI, что знаменует собой начало одного из крупнейших IPO в истории Индии. При огромной рыночной оценке на внебиржевом рынке, составляющей около 5 лакх крор рупий, этот листинг обещает стать знаковым событием для финансовых рынков страны.

Огромный объем выпуска и структура предложения

Предлагаемое IPO структурировано полностью как предложение о продаже (OFS) и включает до 14,89 крор обыкновенных акций номинальной стоимостью 1 рупия каждая. Это составляет примерно 6% от общего оплаченного акционерного капитала NSE. По рыночным оценкам, общий объем выпуска может достичь примерно 30 000 крор рупий. В качестве важного шага для обеспечения рыночной ликвидности ожидается, что акции NSE пройдут листинг на BSE, повторяя существующую схему, при которой акции BSE котируются на NSE.

Оценка и конкурентная среда

NSE продолжает удерживать статус почти монополиста в рамках бизнес-модели с низким капиталоемким участием. В то время как на внебиржевом рынке акции NSE торгуются с премией в размере 1 950–2 170 рупий за акцию — что составляет примерно 45x к прибыли за 2026 финансовый год — они остаются относительно «дешевле» своих конкурентов. Для сравнения, BSE торгуется примерно на уровне 70x к прибыли, а MCX — около 80x. Аналитики полагают, что давняя неопределенность, связанная с делом о колокации (co-location), наконец-то разрешилась, что открывает путь к более плавному процессу листинга.

Основные акционеры и участники выхода из капитала

В рамках OFS принимают значительное участие несколько государственных предприятий (PSU). Пять государственных структур — IDBI Bank, State Bank of India (SBI), SBI Capital Markets, IFCI и Bank of Baroda — в совокупности владеют 2,37 крор акций, которые входят в объем продажи.

Среди других крупных участников — глобальные инвесторы, такие как Tiger Global, Norwest Venture Partners и Citigroup. Однако важно отметить, что некоторые крупные инвесторы сохраняют свои доли: Life Insurance Corporation of India (LIC), Premji Invest (доля 2,35%) и известный инвестор Радхакишан Дамани (доля 1,58%) не будут продавать акции в рамках этого предложения.

Финансовые показатели и доминирование на рынке

Финансовая траектория NSE подчеркивает ее огромный масштаб, хотя компания и сталкивается с растущим регуляторным давлением.

Несмотря на снижение PAT, NSE остается мировым лидером. По данным Всемирной федерации бирж (World Federation of Exchanges), она является крупнейшей в мире биржей производных финансовых инструментов на акции, совершив операции более чем по 36,99 млрд контрактов в FY26. Ее технологическая инфраструктура не менее впечатляюща: она обрабатывает в среднем 12–14 млрд сообщений ежедневно.

Основные выводы