NSE IPO: ഇന്ത്യയുടെ മെഗാ ലിസ്റ്റിംഗിനെക്കുറിച്ച് നിക്ഷേപകർ അറിഞ്ഞിരിക്കേണ്ടതെല്ലാം

നാഷണൽ സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ച് (NSE) ഔദ്യോഗികമായി സെബിയിൽ (SEBI) തങ്ങളുടെ ഡ്രാഫ്റ്റ് റെഡ് ഹെറിംഗ് പ്രോസ്പെക്റ്റസ് (DRHP) സമർപ്പിച്ചു. ഇത് ഇന്ത്യൻ ചരിത്രത്തിലെ തന്നെ ഏറ്റവും വലിയ ഐപിഒകളിൽ ഒന്നായിരിക്കാൻ സാധ്യതയുള്ളതിന്റെ സൂചനയാണ്. ഏകദേശം ₹5 ലക്ഷം കോടി രൂപയുടെ വൻതോതിലുള്ള അൺലിസ്റ്റഡ് മാർക്കറ്റ് മൂല്യവുമായി, ഈ ലിസ്റ്റിംഗ് രാജ്യത്തിന്റെ മൂലധന വിപണികൾക്ക് ഒരു നാഴികക്കല്ലായി മാറും.

വൻതോതിലുള്ള ഇഷ്യൂ സൈസും ഓഫർ ഘടനയും

നിർദ്ദിഷ്ട ഐപിഒ പൂർണ്ണമായും ഒരു ഓഫർ ഫോർ സെയിൽ (OFS) ആയിട്ടാണ് രൂപകൽപ്പന ചെയ്തിരിക്കുന്നത്. ₹1 മുഖവിലയുള്ള 14.89 കോടി വരെ ഇക്വിറ്റി ഓഹരികൾ ഇതിൽ ഉൾപ്പെടുന്നു. ഇത് NSE-യുടെ ആകെ പേയ്ഡ്-അപ്പ് ഇക്വിറ്റി മൂലധനത്തിന്റെ ഏകദേശം 6% ആണ്. ആകെ ഇഷ്യൂ സൈസ് ഏകദേശം ₹30,000 കോടിയിൽ എത്തുമെന്ന് വിപണി കണക്കുകൂട്ടുന്നു. വിപണിയിലെ ലിക്വിഡിറ്റി വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിനായുള്ള ശ്രദ്ധേയമായ നീക്കമെന്ന നിലയിൽ, നിലവിൽ BSE ഓഹരികൾ NSE-യിൽ ലിസ്റ്റ് ചെയ്തിരിക്കുന്നതുപോലെ, NSE ഓഹരികളും BSE-യിൽ ലിസ്റ്റ് ചെയ്യപ്പെടുമെന്നാണ് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നത്.

വാല്യൂവേഷനും മത്സര സാഹചര്യങ്ങളും

കുറഞ്ഞ മൂലധനം ആവശ്യമുള്ള ബിസിനസ് മോഡലിൽ NSE ഇപ്പോഴും ഏകദേശം കുത്തകാവകാശം നിലനിർത്തുന്നു. അൺലിസ്റ്റഡ് മാർക്കറ്റിൽ NSE ഓഹരികൾ ഒരു ഷെയറിന് ₹1,950–₹2,170 പ്രീമിയത്തിൽ വ്യാപാരം ചെയ്യുന്നുണ്ടെങ്കിലും (ഇത് FY26 വരുമാനത്തിന്റെ ഏകദേശം 45 മടങ്ങ് ആണ്), മറ്റ് കമ്പനികളെ അപേക്ഷിച്ച് ഇത് താരതമ്യേന "ചെലവ് കുറഞ്ഞതാണ്". താരതമ്യത്തിനായി പറഞ്ഞാൽ, BSE ഏകദേശം 70 മടങ്ങ് വരുമാനത്തിലും, MCX ഏകദേശം 80 മടങ്ങ് വരുമാനത്തിലും വ്യാപാരം ചെയ്യുന്നു. കോ-ലൊക്കേഷൻ കേസുമായി ബന്ധപ്പെട്ട ദീർഘകാലത്തെ തടസ്സങ്ങൾ ഒടുവിൽ നീങ്ങിയിട്ടുണ്ടെന്നും ഇത് സുഗമമായ ലിസ്റ്റിംഗ് പ്രക്രിയയ്ക്ക് വഴിയൊരുക്കുമെന്നും അനലിസ്റ്റുകൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

പ്രധാന ഓഹരി ഉടമകളും വിൽപനയിൽ പങ്കെടുക്കുന്നവരും

ഈ OFS-ൽ നിരവധി പൊതുമേഖലാ സ്ഥാപനങ്ങളുടെ (PSUs) വലിയ പങ്കാളിത്തമുണ്ട്. IDBI ബാങ്ക്, സ്റ്റേറ്റ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യ (SBI), SBI ക്യാപിറ്റൽ മാർക്കറ്റ്സ്, IFCI, ബാങ്ക് ഓഫ് ബറോഡ എന്നീ അഞ്ച് സർക്കാർ ഉടമസ്ഥതയിലുള്ള സ്ഥാപനങ്ങൾ ചേർന്ന് വിൽപനയുടെ ഭാഗമായ 2.37 കോടി ഓഹരികൾ കൈവശം വയ്ക്കുന്നു.

Tiger Global, Norwest Venture Partners, Citigroup തുടങ്ങിയ ആഗോള നിക്ഷേപകരും ഇതിൽ പ്രധാന പങ്കാളികളാണ്. എന്നിരുന്നാലും, ചില പ്രമുഖ നിക്ഷേപകർ തങ്ങളുടെ ഓഹരികൾ നിലനിർത്തുന്നുണ്ടെന്ന കാര്യം ശ്രദ്ധേയമാണ്: ലൈഫ് ഇൻഷുറൻസ് കോർപ്പറേഷൻ ഓഫ് ഇന്ത്യ (LIC), പ്രേംജി ഇൻവെസ്റ്റ് (2.35% ഓഹരി), പ്രശസ്ത നിക്ഷേപകനായ രാധാകിഷൻ ദാമണി (1.58% ഓഹരി) എന്നിവർ ഈ ഓഫറിലൂടെ ഓഹരികൾ വിൽക്കുന്നില്ല.

സാമ്പത്തിക പ്രകടനവും വിപണിയിലെ ആധിപത്യവും

NSE-യുടെ സാമ്പത്തിക വളർച്ചാ പാത അതിന്റെ വൻതോതിലുള്ള വ്യാപ്തിയെ എടുത്തുകാണിക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും, മാറിക്കൊണ്ടിരിക്കുന്ന നിയന്ത്രണപരമായ വെല്ലുവിളികൾ അത് നേരിടുന്നുണ്ട്.

PAT-യിലുണ്ടായ കുറവ് അവഗണിച്ച്, NSE ഒരു ആഗോള ശക്തിയായി തുടരുന്നു. വേൾഡ് ഫെഡറേഷൻ ഓഫ് എക്സ്ചേഞ്ചസ് (World Federation of Exchanges) അനുസരിച്ച്, FY26-ൽ 36.99 ബില്യണിലധികം കരാറുകൾ കൈമാറ്റം ചെയ്തതിലൂടെ ഇത് ലോകത്തിലെ ഏറ്റവും വലിയ ഇക്വിറ്റി ഡെറിവേറ്റീവ് എക്സ്ചേഞ്ചായി മാറി. ഇതിന്റെ സാങ്കേതിക അടിസ്ഥാന സൗകര്യങ്ങളും അത്രതന്നെ കരുത്തുറ്റതാണ്, പ്രതിദിനം ശരാശരി 12–14 ബില്യൺ സന്ദേശങ്ങൾ ഇത് പ്രോസസ്സ് ചെയ്യുന്നു.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ