ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੀ ਵਿਆਖਿਆ: ਦਰਾਂ ਕਿਉਂ ਡਿੱਗ ਰਹੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਕਦੋਂ ਖਰੀਦਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ

ਜਨਵਰੀ ਵਿੱਚ $5,595 ਦੇ ਉਮਰਾਂ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਸੁਧਾਰ (correction) ਦੇਖੀ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਆਪਣੇ ਸਿਖਰ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 30% ਡਿੱਗ ਗਈਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਅਚਾਨਕ ਗਿਰਾਵਟ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਸਵਾਲ ਪੁੱਛਣ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਇਸ ਪੀਲੀ ਧਾਤ ਦਾ "ਸੁਰੱਖਿਅਤ-ਸਥਾਨ" (safe-haven) ਦਾ ਦਰਜਾ ਖਤਰੇ ਵਿੱਚ ਹੈ ਅਤੇ ਸੁਧਾਰ ਕਦੋਂ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਬੁਲੀਅਨ (Bullion) ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਮੈਕਰੋ-ਇਕਨਾਮਿਕ ਕਾਰਨ

ਹਾਲੀਆ ਗਿਰਾਵਟ ਕਿਸੇ ਇੱਕ ਕਾਰਨ ਦਾ ਨਤੀਜਾ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਸਗੋਂ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਅਤੇ ਬਦਲਦੀਆਂ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀਆਂ ਦਾ ਇੱਕ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਮਿਸ਼ਰਣ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਸੋਨਾ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਇੱਕ ਸੁਰੱਖਿਆ (hedge) ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਟਕਰਾਅ ਨੇ ਇੱਕ ਵਿਰੋਧਾਭਾਸ ਵਾਲੀ ਸਥਿਤੀ ਪੈਦਾ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ ਪੈਦਾ ਹੋਏ ਊਰਜਾ ਝਟਕਿਆਂ ਨੇ ਮੁੜ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।

ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਨੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਦੇ ਮੁੜ ਨਿਰਧਾਰਨ (repricing) ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਪਹਿਲਾਂ, ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੇ ਕਈ ਵਾਰ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਸੀ; ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮੌਜੂਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਲਗਭਗ 40 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਾਂ ਦੀ ਸਖ਼ਤੀ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਅਮਰੀਕੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਇਸ ਸਾਲ ਅਕਤੂਬਰ ਅਤੇ ਅਗਲੇ ਸਾਲ ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਕਰੇਗਾ। ਕਿਉਂਕਿ ਸੋਨਾ ਇੱਕ ਗੈਰ-ਮੁਨਾਫਾ ਦੇਣ ਵਾਲੀ (non-yielding) ਸੰਪਤੀ ਹੈ, ਉੱਚੀਆਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਬਾਂਡਾਂ ਵਰਗੇ ਫਿਕਸਡ-ਇਨਕਮ ਸਾਧਨਾਂ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਇੰਡੈਕਸ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਸੋਨੇ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪੈਂਦਾ ਹੈ।

ਘਰੇਲੂ ਪ੍ਰਭਾਵ: MCX ਬਨਾਮ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰ

ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ, ਸੋਨਾ ਇਸ ਸਮੇਂ $4,000 ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਸਾਲ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਤੋਂ ਹੁਣ ਤੱਕ 7.6% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ, ਮਲਟੀ ਕਮੋਡਿਟੀ ਐਕਸਚੇਂਜ (MCX) 'ਤੇ ਸਥਿਤੀ ਥੋੜ੍ਹੀ ਵੱਖਰੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਗਿਰਾਵਟ ਲਗਭਗ 22% ਰਹੀ ਹੈ ਜੋ ਕਿ ਘੱਟ ਗੰਭੀਰ ਹੈ, ਪਰ ਇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਆਯਾਤ ਡਿਊਟੀ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਹੈ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਮਨੋਬਲ ਨੂੰ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ETF ਆਊਟਫਲੋ (outflows) ਦੁਆਰਾ ਹੋਰ ਨਿਰਾਸ਼ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਹਾਲੀਆ ਟਕਰਾਅ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ ਵਿੱਚ 3.6 Moz ਦੀ ਕਮੀ ਆਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸਾਲ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਤੋਂ ਹੁਣ ਤੱਕ 1.63 Moz ਦਾ ਸ਼ੁੱਧ ਆਊਟਫਲੋ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਤਰਲਤਾ (liquidity) ਦੀ ਇਸ ਕਮੀ ਅਤੇ ਉੱਚ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਨੇ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਨਵੀਂ ਖਰੀਦਦਾਰੀ ਦੀ ਦਿਲਚਸਪੀ ਨੂੰ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।

ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ: ਸਪੋਰਟ ਲੈਵਲ ਅਤੇ ਸੁਧਾਰ ਦੀ ਸਮਾਂ ਸੀਮਾ

ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕਮੋਡਿਟੀ ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਸੁਧਾਰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਮੌਕੇ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਸਹਿਮਤੀ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਸੋਨਾ ਇੱਕ ਰੇਂਜ-ਬਾਊਂਡ (range-bound) ਪੜਾਅ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਵੇਸ਼ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।

• ਸਪੋਰਟ ਅਤੇ ਰੇਸਿਸਟੈਂਸ: Geojit Investments ਦੇ ਹਰੀਸ਼ ਵੀ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਸਪੌਟ ਗੋਲਡ ਨੂੰ $3,850 ਦੇ ਨੇੜੇ ਤੁਰੰਤ ਸਪੋਰਟ ਮਿਲੇਗੀ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਘਰੇਲੂ MCX ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਲਗਭਗ ਰੁਪਏ 1,29,000 ਪ੍ਰਤੀ 10 ਗ੍ਰਾਮ 'ਤੇ ਸਪੋਰਟ ਮਿਲੇਗੀ।
• ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ: ਕਮੋਡਿਟੀ ਮਾਹਰ ਮਨੀਸ਼ ਸ਼ਰਮਾ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਹਿਣ ਕਾਰਨ 5-8% ਦੀ ਹੋਰ ਗਿਰਾਵਟ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਸੰਭਵ ਤੌਰ 'ਤੇ MCX 'ਤੇ ਰੁਪਏ 1,36,500–1,38,000 ਦੀ ਰੇਂਜ ਨੂੰ ਟੈਸਟ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ