ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤ ਦਾ 10-ਸਾਲਾ ਬਾਂਡ yield 3 ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ 'ਤੇ

ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਘਟਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਸਰਕਾਰੀ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ (sovereign debt markets) ਨੂੰ ਵੱਡਾ ਹੁਲਾਰਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਸੰਘਰਸ਼ ਬਾਰੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਚਿੰਤਾ ਘਟ ਰਹੀ ਹੈ, ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡ yield ਹੇਠਾਂ ਆ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਮਨੋபாவ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਬਦਲਾਅ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ।

ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਘਟਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਰਾਹਤ

ਭਾਰਤੀ ਬਾਂਡਾਂ ਵਿੱਚ ਹਾਲੀਆ ਤੇਜ਼ੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਬ੍ਰੈਂਟ ਕਰੂਡ ਫਿਊਚਰਜ਼ (Brent crude futures) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਆਈ ਕਮੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ $77.8 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਹੋ ਗਈਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਪਿਛਲੇ ਸੈਸ਼ਨ ਵਿੱਚ 3% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਭਾਰਤ ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਰਕ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਭਾਰਤ ਤੇਲ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਆਯਾਤਕ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਹ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਦਾ ਹੈ।

ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਯੁੱਧ ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਵਧਣ ਬਾਰੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਚਿੰਤਾ ਘਟ ਗਈ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਸ਼ਾਂਤੀ ਗੱਲਬਾਤ ਵਿੱਚ ਤਰੱਕੀ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ। ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮ ਵਿੱਚ ਇਸ ਕਮੀ ਕਾਰਨ ਬੈਂਚਮਾਰਕ 6.94% 2036 ਨੋਟ ਸੋਮਵਾਰ ਨੂੰ 6.8473% ਤੋਂ ਡਿੱਗ ਕੇ 6.8364% 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਹ ਤਿੰਨ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ।

ਗਲੋਬਲ ਇੰਡੈਕਸ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਦੀ ਉਮੀਦ

ਬਾਂਡ ਬਾਜ਼ਾਰ ਇਸ ਸਮੇਂ Bloomberg Index Services ਦੇ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਫੈਸਲੇ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਉੱਚੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਕਾਰਨ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਹੈ। ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਇੰਡੈਕਸ ਪ੍ਰਦਾਤਾ ਇਸ ਮਹੀਨੇ ਫੈਸਲਾ ਲਵੇਗਾ ਕਿ ਕੀ ਭਾਰਤੀ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ Global Aggregate Index ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਕਰਨਾ ਹੈ ਜਾਂ ਨਹੀਂ।

ਅਜਿਹੀ ਸ਼ਮੂਲੀਅਤ ਭਾਰਤ ਦੇ ਪੂੰਜੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਇਤਿਹਾਸਕ ਕਦਮ ਹੋਵੇਗੀ, ਜੋ ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਿਸ਼ਾਲ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ (foreign institutional inflows) ਨੂੰ ਉਤੇਜਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਬਹੁਤ ਜ਼ਰੂਰੀ ਸਹਾਇਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਕਦਮ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੂੰਜੀ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਦੇ ਉਦੇਸ਼ ਨਾਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਦੇ ਹਾਲੀਆ ਰਣਨੀਤਕ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਦਾ ਪੂਰਕ ਹੋਵੇਗਾ। ਇਸ ਦਿਲਚਸਪੀ ਦੇ ਸਬੂਤ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿੱਥੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਸਿਰਫ਼ ਜੂਨ ਵਿੱਚ ਹੀ ਲਗਭਗ ₹224 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਬਾਂਡ ਖਰੀਦੇ ਹਨ।

ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਜਾਰੀਕਰਨ ਅਤੇ ਮੁਦਰਾ ਦੀ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ

ਹਾਲਾਂਕਿ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ, ਪਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮੁਦਰਾ ਦੇ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਹਾਲੀਆ ਖੇਤਰੀ ਸੰਘਰਸ਼ਾਂ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਵਿੱਚ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 4% ਤੋਂ ਵੱਧ ਡਿੱਗ ਗਿਆ ਸੀ, ਹਾਲਾਂਕਿ RBI ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਕਦਮਾਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇਸ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 1% ਦਾ ਸੁਧਾਰ ਹੋਇਆ ਹੈ।

ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ, ਤਰਲਤਾ (liquidity) ਸਰਗਰਮ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਕਰਜ਼ਾ ਦੇਣ ਵਾਲੇ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਵੱਲੋਂ ਇਸ ਹਫ਼ਤੇ $1.5 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਬਾਂਡ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਦੀ ਤਿਆਰੀ ਹੈ। ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਾਈਲਾਈਟ ਵਿੱਚ Power Finance Corp ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ ਦਿਨ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਵਿੱਚ $300 ਮਿਲੀਅਨ ਦਾ ਪੰਜ ਸਾਲਾ ਡਾਲਰ ਬਾਂਡ ਸਫਲਤਾਪੂਰਵਕ ਜਾਰੀ ਕੀਤਾ।

ਉੱਭਰਦੇ ਜੋਖਮ: ਐਲ ਨੀਨੋ ਅਤੇ ਮਾਨਸੂਨ ਦੀ ਕਮੀ

ਕਰਜ਼ਾ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਉਤਸ਼ਾਹ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਅਰਥ ਸ਼ਾਸਤਰੀ ਮੈਕਰੋ-ਇਕਨਾਮਿਕ ਚੁਣੌਤੀਆਂ (macroeconomic headwinds) ਬਾਰੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਐਲ ਨੀਨੋ (El Nino) ਵਰਗੇ ਵਰਤਾਰੇ ਭਾਰਤ ਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਰਸਤੇ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਖਤਰਾ ਪੈਦਾ ਕਰਦੇ ਹਨ।

Barclays ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਅਨੁਸਾਰ, ਮਾਨਸੂਨ ਦੇ ਸੀਜ਼ਨ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਮੁਸ਼ਕਲ ਰਹੀ ਹੈ। 21 ਜੂਨ ਤੱਕ, ਮੀਂਹ ਦੀ ਕਮੀ 42% ਤੱਕ ਵਧ ਗਈ ਸੀ। ਵਰਖਾ ਦੀ ਇਸ ਕਮੀ ਨਾਲ ਖੇਤੀਬਾੜੀ ਉਤਪਾਦਨ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰਨ ਅਤੇ ਸਥਿਰ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਦੇ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦੇ ਯਤਨਾਂ ਵਿੱਚ ਮੁਸ਼ਕਲ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• Yield ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ: ਬ੍ਰੈਂਟ ਕਰੂਡ ਦੀਆਂ ਘਟਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਦੇ ਤਣਾਅ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤ ਦਾ ਬੈਂਚਮਾਰਕ 10-ਸਾਲਾ ਬਾਂਡ yield ਤਿੰਨ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ।
• ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼: ਬਾਜ਼ਾਰ Bloomberg Global Aggregate Index ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ ਬਾਂਡਾਂ ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਕੀਤੇ ਜਾਣ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।
• ਜਲਵਾਯੂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ: ਮਾਨਸੂਨ ਦੀ ਵਰਖਾ ਵਿੱਚ 42% ਦੀ ਵਧ ਰਹੀ ਕਮੀ ਭਾਰਤ ਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਸਮੁੱਚੀ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਜੋਖਮ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ।