کاهش قیمت نفت، بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله هند را به کمترین میزان در ۳ ماه اخیر رساند
کاهش قیمت جهانی نفت و فروکش کردن تنشهای ژئوپلیتیک، تقویت قابلتوجهی برای بازارهای بدهی حاکمیتی هند ایجاد کرده است. با فروکش کردن نگرانیهای بازار در مورد درگیری ایالات متحده و ایران، بازده اوراق قرضه دولتی کاهش یافته که نشاندهنده تغییری محسوس در احساسات سرمایهگذاران است.
کاهش قیمت نفت و تسکین تنشهای ژئوپلیتیک
محرک اصلی رالی اخیر در اوراق قرضه هند، کاهش قیمت معاملات آتی نفت خام برنت است که در سطح ۷۷.۸ دلار در هر بشکه تثبیت شد. این اتفاق پس از کاهش شدید بیش از ۳ درصدی در جلسه معاملاتی قبل رخ داد. کاهش هزینههای انرژی برای هند که یکی از واردکنندگان بزرگ نفت است، عاملی حیاتی محسوب میشود، زیرا به کاهش فشارهای تورمی کمک میکند.
علاوه بر این، با پیشرفت مذاکرات صلح، نگرانیهای بازار در مورد احتمال تشدید جنگ میان ایالات متحده و ایران کاهش یافته است. این کاهش ریسک ژئوپلیتیک باعث شد اوراق قرضه شاخص ۶.۹۴ درصدی سال ۲۰۳۶، پس از کاهش از ۶.۸۴۷۳ درصد در روز دوشنبه، در سطح ۶.۸۳۶۴ درصد بسته شود و در این مسیر به کمترین میزان خود در سه ماه اخیر برسد.
انتظار برای ورود به شاخصهای جهانی
بازار اوراق قرضه در حال حاضر با انتظارات بالا پیرامون تصمیم آتی Bloomberg Index Services تقویت شده است. انتظار میرود این ارائهدهنده شاخص، در ماه جاری تصمیم بگیرد که آیا اوراق قرضه دولتی هند را در Global Aggregate Index خود بگنجاند یا خیر.
چنین اقدامی گامی بزرگ برای بازارهای سرمایه هند خواهد بود که پتانسیل ایجاد جریانهای عظیم ورود سرمایه نهادی خارجی و حمایت بسیار مورد نیاز از روپیه را دارد. این حرکت مکمل مداخلات استراتژیک اخیر بانک مرکزی هند (RBI) با هدف جذب سرمایه خارجی خواهد بود. شواهد این علاقه از هماکنون مشهود است، بهطوری که سرمایهگذاران خارجی تنها در ماه ژوئن نزدیک به ۲۲۴ میلیارد روپیه اوراق قرضه خریداری کردهاند.
انتشار اوراق شرکتی و پویایی ارز
اگرچه چشمانداز تا حد زیادی مثبت است، اما بازار همچنان نسبت به نوسانات ارزی هوشیار است. روپیه هند با نوساناتی روبرو بوده و از زمان آغاز درگیریهای منطقهای اخیر، بیش از ۴ درصد در برابر دلار آمریکا کاهش یافته است، هرچند پس از اقدامات بانک مرکزی هند برای جذب جریان سرمایه، حدود ۱ درصد بازیابی شده است.
در بخش شرکتی، نقدینگی همچنان فعال است. وامدهندگان هندی قصد دارند در این هفته ۱.۵ میلیارد دلار اوراق قرضه منتشر کنند. یکی از نکات قابل توجه، شرکت Power Finance Corp است که پیش از این در روز، با موفقیت قیمت یک اوراق قرضه دلاری پنج ساله به ارزش ۳۰۰ میلیون دلار را تعیین کرد.
ریسکهای نوظهور: النینو و کمبود بارندگیهای موسمی
با وجود خوشبینی در بازارهای بدهی، اقتصاددانان نسبت به بادهای مخالف اقتصاد کلان که در راه است هشدار میدهند. پدیده النینو تهدیدی جدی برای مسیر تورم و رشد اقتصادی هند محسوب میشود.
به گفته تحلیلگران Barclays، فصل مونسون (بارندگیهای موسمی) شروع دشواری داشته است. تا ۲۱ ژوئن، کمبود بارندگی به ۴۲ درصد افزایش یافته است. این فقدان بارش کافی میتواند بر تولیدات کشاورزی تأثیر بگذارد و در نتیجه تلاشهای بانک مرکزی برای مدیریت تورم و حفظ رشد اقتصادی پایدار را پیچیده کند.
نکات کلیدی
- کاهش بازده: بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله شاخص هند به دلیل کاهش قیمت نفت خام برنت و فروکش کردن تنشهای خاورمیانه به کمترین میزان در سه ماه اخیر رسید.
- ورود سرمایه خارجی: بازارها چشم به احتمال ورود اوراق قرضه هند به Bloomberg Global Aggregate Index دوختهاند که میتواند سرمایهگذاری خارجی را به شدت افزایش دهد.
- بادهای مخالف اقلیمی: افزایش کمبود بارندگیهای موسمی به ۴۲ درصد، همچنان یک عامل ریسک بزرگ برای تورم هند و چشمانداز کلی رشد اقتصادی است.