5 globalnych tematów rynkowych: geopolityka, inflacja i ryzyko wyborcze

Rynki globalne wchodzą w tydzień o wysoką stawkę, zdefiniowany przez kruchy układ pokojowy na Bliskim Wschodzie, kluczowe dane dotyczące inflacji z USA oraz przełomowe wybory w Ameryce Południowej. W miarę jak inwestorzy poruszają się w tych zmieniających się warunkach, spodziewana jest wysoka zmienność na rynkach akcji, surowców i walut (forex).

Kruchy pokój: porozumienie USA-Iran i zmienność cen ropy

Doszło do istotnej zmiany geopolitycznej – prezydent USA Donald Trump oraz prezydent Iranu Masoud Pezeshkian podpisali w Pałacu Wersalskim memorandum o porozumieniu mającym na celu zakończenie działań wojennych. Rozwój tej sytuacji wpłynął już na rynki energetyczne, powodując spadek cen ropy poniżej 80 USD, gdy tankowce zaczęły nadawać swoje pozycje przez Cieśninę Ormuz.

Rynek pozostaje jednak ostrożny. W związku z niedawnym odwołaniem planowanych rozmów w Genewie oraz trwającymi izraelskimi atakami lotniczymi w Libanie, trwałość tego porozumienia budzi wątpliwości. Inwestorzy będą wypatrywać wszelkich nagłówków sygnalizujących załamanie dyplomacji, co mogłoby szybko wznowić obawy o dostawy energii.

Bitwa o inflację: amerykański wskaźnik PCE i wyniki sektora technologicznego

Uwaga makroekonomiczna przenosi się na Stany Zjednoczone, gdzie 25 czerwca zostaną opublikowane dane o wskaźniku cenowym wydatków konsumpcyjnych (PCE). Jest to kluczowy miernik dla Rezerwy Federalnej, zwłaszcza że prognozuje się, iż bazowy wskaźnik PCE zakończy rok na poziomie 3,3% — co jest wynikiem znacznie wyższym od celu wynoszącego 2%.

Uzupełnieniem tych danych makroekonomicznych będą wyniki sektora korporacyjnego, które dostarczą informacji o kondycji globalnej gospodarki:

• Micron Technology (24 czerwca): pozwoli ocenić kondycję zmiennego sektora półprzewodników.
• FedEx (23 czerwca): jako wyznacznik globalnego handlu i aktywności gospodarczej, jej wyniki będą pod ścisłą obserwacją.

Perspektywa zacieśniania polityki w Australii

W regionie Azji i Pacyfiku Australia ma opublikować kluczowe dane dotyczące wskaźnika cen konsumpcyjnych (CPI) oraz rynku pracy. Australijski Bank Rezerw (RBA) utrzymuje obecnie stopę procentową na poziomie 4,35%, co jest najwyższym wynikiem na rynkach rozwiniętych. Przy stopie bezrobocia sięgającej w maju 4,5%, rynek pozostaje niepewny; swapy stóp procentowych sugerują 25% szans na podwyżkę w sierpniu oraz 66% szans na ruch przed końcem roku.

Niepewność polityczna w Kolumbii

Kolumbia stoi w tę niedzielę przed przełomowym momentem w związku z drugą turą wyborów prezydenckich. Wynik wyborów wyznaczy dwie odmienne trajektorie gospodarcze:

• Abelardo De La Espriella (prawica): Rynki sprzyjają jego programowi zakładającemu niższe podatki korporacyjne, ograniczenie interwencjonizmu państwowego oraz wznowienie poszukiwań ropy naftowej.
• Ivan Cepeda (lewica): Zwycięstwo Cepedy może oznaczać wyższe podatki od majątku i korporacji, a także ograniczenia w poszukiwaniu ropy i węgla, co może negatywnie wpłynąć na spółkę Ecopetrol oraz ogólne zaufanie inwestorów.

Finansowanie klimatu i bezpieczeństwo energetyczne

Londyn przygotowuje się do organizacji największego w historii tygodnia klimatycznego, w którym weźmie udział ponad 75 000 uczestników. Głównym tematem będzie mobilizacja kapitału prywatnego na rzecz transformacji niskoemisyjnej. Dyskusje zostaną zaostrzone przez podwójne wyzwanie: rosnące zapotrzebowanie na energię ze strony centrów danych AI oraz pilną potrzebę zapewnienia bezpieczeństwa energetycznego w obliczu trwających napięć na Bliskim Wschodzie.

Kluczowe wnioski

• Ryzyko geopolityczne: Memorandum między USA a Iranem obniżyło ceny ropy, jednak brak stałego porozumienia sprawia, że rynki energii pozostają w niepewności.
• Czynniki polityki pieniężnej: Dane dotyczące inflacji PCE w USA oraz wskaźniki CPI w Australii będą głównymi czynnikami kształtującymi oczekiwania co do stóp procentowych.
• Rozbieżność polityczna: Wybory w Kolumbii stanowią ryzyko binarne dla aktywów rynków wschodzących, zależnie od tego, czy zwycięzca opowie się za dyscypliną fiskalną, czy za wydatkami socjalnymi.