Rozbieżność na rynkach USA: Sektor technologiczny traci, podczas gdy Dow rośnie w obliczu zmienności

Wall Street doświadczyła w środę zróżnicowanej sesji, gdy wysoko wycenowane spółki technologiczne zderzyły się z rzeczywistością wycen, co pociągnęło indeksy Nasdaq i S&P 500 na minus. Podczas gdy sektor technologiczny borykał się z trudnościami, spadek cen ropy naftowej stał się kołem ratunkowym dla spółek z sektora linii lotniczych i turystyki, co pozwoliło indeksowi Dow Jones Industrial Average zamknąć się na plusie.

Sektor technologiczny pod presją w obliczu sceptycyzmu wobec AI

Indeks Nasdaq Composite spadł o 104,58 punktu, czyli o 0,41%, osiągając poziom 25 482,46, głównie z powodu wycofania się kapitału z sektora półprzewodników i spółek technologicznych o wysokim wzroście. Inwestorzy coraz bardziej obawiają się ogromnych wydatków kapitałowych (CapEx) kierowanych na infrastrukturę AI. Choć „hyperscalers” korzystają z tych wydatków, firmy dostarczające sprzęt mierzą się z rosnącą kontrolą ich długoterminowych marż.

Presję odczuła szczególnie spółka Cerebras Systems, której kurs gwałtownie spadł po debiutanckim raporcie prognozującym pełnoletnie marże zysku niższe niż w pierwszym kwartale. Co więcej, ogłoszenie przez OpenAI własnego chipu do wnioskowania (inference chip) o nazwie „Jalapeno” zwiększyło napięcie konkurencyjne w obszarze projektowania układów scalonych. Wzrok wszystkich inwestorów zwrócony jest teraz na Micron Technology, którego kurs wzrósł o ponad 200% w 2026 roku, ponieważ oczekuje się, że wyniki finansowe tej firmy wyznaczą kolejny etap hossy w sektorze półprzewodników.

Spadek cen ropy i wzrost spółek turystycznych

W wyraźnym kontraście do spadków w sektorze technologicznym, indeks Dow Jones Industrial Average wzrósł o 187,97 punktu, czyli o 0,36%, kończąc na poziomie 51 854,81. Ruch ten został wsparty spadkiem cen ropy naftowej, które osiągnęły najniższe poziomy od początku wojny z Iranem. Spadek ten był napędzany oczekiwaniami zwiększonego ruchu tankowców przez Cieśninę Ormuz po doniesieniach, że Iran nie domaga się opłat tranzytowych.

Obniżenie kosztów energii zadziałało jako bezpośredni katalizator dla indeksu linii lotniczych pasażerskich S&P 500, który odnotował znaczące wzrosty. Dodatkowo, w sektorze mieszkaniowym nastąpił wzrost; deweloperzy tacy jak Hovnanian Enterprises, PulteGroup i Toll Brothers odnotowali wzrosty po tym, jak prezydent Trump anulował dwupartyjne ustawodawstwo mające na celu przyspieszenie dostępności tanich mieszkań.

Polityka pieniężna i narastające obawy o inflację

Szerszy rynek pozostaje w napięciu w oczekiwaniu na kolejne kroki Rezerwy Federalnej. Według narzędzia FedWatch od CME Group, traderzy wyceniają obecnie wyższe prawdopodobieństwo drugiej podwyżki stóp procentowych do końca grudnia, odchodząc od wcześniejszych oczekiwań dotyczących pojedynczej podwyżki o 25 punktów bazowych.

To jastrzębie nastawienie przyczyniło się do masowej wyprzedaży na początku tego tygodnia, co wymazało ponad 1 bilion dolarów wartości rynkowej z indeksu Nasdaq 100. Inwestorzy czekają teraz na czwartkowe ogłoszenie indeksu cen wydatków konsumpcyjnych (PCE) — preferowanego przez Fed wskaźnika inflacji — aby uzyskać jasność co do tego, czy bank centralny będzie kontynuował cykl zacieśniania polityki pieniężnej.

Kluczowe wnioski

• Zmienność technologiczna: Wysokie wyceny i obawy dotyczące wydatków CapEx związanych z AI doprowadziły do spadków na Nasdaq, przy czym Cerebras Systems oraz producent chipów Micron znalazły się pod lupą inwestorów.
• Impuls dla energetyki i turystyki: Spadające ceny ropy, napędzane zmianami geopolitycznymi na Bliskim Wschodzie, napędziły wzrosty linii lotniczych i pomogły indeksowi Dow zakończyć sesję na plusie.
• Obawy przed podwyżką stóp: Rynki przygotowują się na potencjalne jastrzębie podejście Fed, a traderzy coraz częściej obstawiają drugą podwyżkę stóp procentowych przed końcem roku.