美股市场走势分化：科技股回落，道指在波动中上涨
周三，华尔街经历了分化的交易时段。由于高涨的科技股面临估值回归的压力，纳斯达克指数和标普 500 指数双双收跌。在科技板块陷入困境之际，原油价格的下跌为航空和旅游股提供了支撑，推动道琼斯工业平均指数收涨。
AI 怀疑论令科技板块承压
纳斯达克综合指数下跌 104.58 点，跌幅为 0.41%，收于 25,482.46，这主要是由于半导体和高增长科技股的回落。投资者对投入 AI 基础设施的海量资本支出 (CapEx) 表现出日益增长的警惕。虽然“超大规模云计算厂商 (hyperscalers)”从这些支出中获益，但提供硬件的公司正面临对其长期利润率的审查。
Cerebras Systems 感受到了明显的压力，在其首份报告预测全年利润率将低于第一季度水平后，股价大幅下跌。此外，OpenAI 宣布推出其自研推理芯片 'Jalapeno'，加剧了芯片设计领域的竞争压力。目前，所有目光都集中在 Micron Technology 身上，该公司在 2026 年已飙升超过 200%，其财报结果预计将决定半导体板块下一阶段的涨势。
油价下跌与旅游股走强
与科技股的下跌形成鲜明对比的是，道琼斯工业平均指数上涨 187.97 点，涨幅为 0.36%，收于 51,854.81。原油价格的下跌支撑了这一走势，油价触及了伊朗战争爆发以来的最低水平。由于有报道称伊朗不寻求收取过路费，市场预期霍尔木兹海峡的油轮运输量将会增加，从而推动了油价下跌。
能源成本的降低直接催化了标普 500 乘客航空公司指数，该指数录得显著涨幅。此外，房地产板块也出现了飙升；在特朗普总统取消了旨在加速保障性住房供应的两党立法后，Hovnanian Enterprises、PulteGroup 和 Toll Brothers 等房屋建造商股价均有所上涨。
货币政策与通胀担忧阴云密布
面对美联储的下一步行动，大盘整体仍处于观望状态。根据 CME Group 的 FedWatch 工具，交易员目前正在定价 12 月底进行第二次加息的可能性，这与此前仅预期加息 25 个基点的预期有所不同。
这种鹰派情绪导致了本周早些时候的大规模抛售，使纳斯达克 100 指数的市值蒸发了超过 1 万亿美元。投资者目前正关注周四公布的个人消费支出 (PCE) 物价指数——这是美联储首选的通胀衡量指标——以明确央行是否会继续其紧缩周期。
核心要点
- 科技股波动： 高估值以及对 AI 相关资本支出 (CapEx) 的担忧导致纳斯达克指数回落，Cerebras Systems 和芯片制造商 Micron 成为关注焦点。
- 能源与旅游业提振： 受中东地缘政治变化推动，油价下跌带动了航空公司股价上涨，并助力道指收高。
- 加息担忧： 市场正在为美联储可能采取的鹰派立场做准备，交易员越来越倾向于押注年底前会进行第二次加息。