تباين في الأسواق الأمريكية: تراجع قطاع التكنولوجيا بينما يرتفع مؤشر داو جونز وسط تقلبات
شهدت وول ستريت جلسة متباينة يوم الأربعاء، حيث واجهت أسهم التكنولوجيا التي حققت ارتفاعات كبيرة مراجعة لتقييماتها، مما أدى إلى تراجع مؤشري Nasdaq وS&P 500 إلى المنطقة الحمراء. وبينما عانى قطاع التكنولوجيا، وفر انخفاض أسعار النفط الخام طوق نجاة لأسهم شركات الطيران والسفر، مما سمح لمؤشر Dow Jones Industrial Average بالإغلاق في المنطقة الإيجابية.
قطاع التكنولوجيا تحت الضغط وسط شكوك حول الذكاء الاصطناعي
تراجع مؤشر Nasdaq Composite بمقدار 104.58 نقطة، أو بنسبة 0.41%، ليستقر عند 25,482.46، ويرجع ذلك أساساً إلى تراجع أسهم أشباه الموصلات وأسهم التكنولوجيا عالية النمو. وبات المستثمرون يتوجسون خيفة بشكل متزايد من النفقات الرأسمالية (CapEx) الضخمة التي تُضخ في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وبينما تستفيد شركات "hyperscalers" من هذا الإنفاق، تواجه الشركات التي توفر الأجهزة تدقيقاً بشأن هوامش أرباحها على المدى الطويل.
وشعرت Cerebras Systems بضغط محدد، حيث تراجعت أسهمها عقب تقريرها الأول الذي توقع هوامش ربح سنوية أقل من مستويات الربع الأول. علاوة على ذلك، أدى إعلان OpenAI عن شريحة الاستدلال الخاصة بها 'Jalapeno' إلى زيادة التوتر التنافسي في مجال تصميم الرقائق. وتتجه الأنظار الآن نحو Micron Technology، التي قفزت بنسبة تزيد عن 200% في عام 2026، حيث من المتوقع أن تحدد نتائج أرباحها المرحلة التالية من انتعاش قطاع أشباه الموصلات.
انخفاض أسعار النفط وصعود أسهم السفر
وفي تناقض حاد مع تراجع قطاع التكنولوجيا، ارتفع مؤشر Dow Jones Industrial Average بمقدار 187.97 نقطة، أو بنسبة 0.36%، ليغلق عند 51,854.81. وقد تعزز هذا التحرك بانخفاض أسعار النفط الخام، التي وصلت إلى أدنى مستوياتها منذ بداية الحرب الإيرانية. وكان هذا الانخفاض مدفوعاً بتوقعات بزيادة حركة الناقلات خارج مضيق هرمز في أعقاب تقارير تفيد بأن إيران لا تسعى لفرض رسوم عبور.
وقد عمل انخفاض تكاليف الطاقة كمحفز مباشر لمؤشر شركات الطيران للركاب في S&P 500، والذي شهد مكاسب كبيرة. بالإضافة إلى ذلك، شهد قطاع الإسكان طفرة؛ حيث ارتفعت شركات بناء المنازل مثل Hovnanian Enterprises وPulteGroup وToll Brothers بعد أن ألغى الرئيس ترامب تشريعاً حظي بتوافق الآراء كان يهدف إلى تسريع توفير الإسكان الميسر.
السياسة النقدية ومخاوف التضخم تلوح في الأفق
لا تزال السوق الأوسع في حالة ترقب بشأن الخطوات التالية للاحتياطي الفيدرالي. ووفقاً لأداة FedWatch التابعة لـ CME Group، يسعر المتداولون الآن احتمالية أعلى لرفع سعر الفائدة للمرة الثانية بحلول نهاية ديسمبر، مبتعدين عن التوقعات السابقة بزيادة واحدة قدرها 25 نقطة أساس.
وقد ساهم هذا التوجه المتشدد (hawkish) في عمليات بيع واسعة النطاق في وقت سابق من هذا الأسبوع، مما أدى إلى محو أكثر من تريليون دولار من القيمة السوقية لمؤشر Nasdaq 100. وينتظر المستثمرون الآن صدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) يوم الخميس — وهو مقياس التضخم المفضل لدى الفيدرالي — للحصول على وضوح بشأن ما إذا كان البنك المركزي سيواصل دورة التشديد النقدي.
أهم النقاط المستخلصة
- تقلبات التكنولوجيا: أدت التقييمات المرتفعة والمخاوف بشأن الإنفاق الرأسمالي (CapEx) المرتبط بالذكاء الاصطناعي إلى تراجع مؤشر Nasdaq، مع وضع Cerebras Systems ومصنعة الرقائق Micron تحت المجهر.
- دعم قطاعي الطاقة والسفر: أدى انخفاض أسعار النفط، مدفوعاً بالتحولات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، إلى تحقيق مكاسب لشركات الطيران وساعد مؤشر داو جونز على الإغلاق في ارتفاع.
- مخاوف رفع سعر الفائدة: تستعد الأسواق لتوجه متشدد محتمل من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مع تزايد مراهنات المتداولين على رفع سعر الفائدة للمرة الثانية قبل نهاية العام.