تقلبات الأسواق الأمريكية: تراجع قطاع التكنولوجيا بينما يرتفع مؤشر داو جونز وسط انخفاض أسعار النفط

شهدت أسواق الأسهم الأمريكية جلسة تداول متباينة يوم الأربعاء، حيث واجهت تقييمات شركات التكنولوجيا المرتفعة تدقيقاً شديداً، بينما وفر انخفاض أسعار الطاقة طوق نجاة للقطاعات الصناعية وقطاعات السفر. وبينما استسلم مؤشرا Nasdaq وS&P 500 لعمليات البيع التي قادها قطاع التكنولوجيا، تمكن مؤشر Dow Jones Industrial Average من تحقيق مكاسب رغم حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي.

أسهم التكنولوجيا تواجه ضغوط التقييم وعقبات الذكاء الاصطناعي

شعر مؤشر Nasdaq Composite بأكبر قدر من الضغط، حيث تراجع بمقدار 104.58 نقطة، أو بنسبة 0.41%، ليغلق عند 25,482.46. وكان هذا التراجع مدفوعاً بشكل كبير بقلق المستثمرين بشأن الإنفاق الرأسمالي (CapEx) الضخم المطلوب للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وبات المشاركون في السوق يعاقبون بشكل متزايد الشركات المسؤولة عن هذا الإنفاق المرتفع، حتى في الوقت الذي يشجعون فيه الشركات التي تتلقى تلك الاستثمارات.

شهدت بعض الشركات المتخصصة في أشباه الموصلات والشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي تراجعات ملحوظة. فقد تراجعت أسهم Cerebras Systems عقب تقريرها الأول الذي توقع انخفاض هوامش الربح للعام الكامل عن مستويات الربع الأول. بالإضافة إلى ذلك، أدى إعلان OpenAI عن شريحة الاستدلال الخاصة بها "Jalapeno" إلى زيادة التوتر التنافسي في قطاع الرقائق. وتتجه الأنظار الآن نحو Micron Technology، التي شهد سهمها تراجعاً يوم الأربعاء رغم القفزة الهائلة بنسبة 200% في عام 2026، وذلك قبيل تقرير أرباحها المرتقب بشدة.

تراجع أسعار النفط الخام يعزز مؤشر داو جونز وقطاعات السفر

وعلى عكس موجة البيع في قطاع التكنولوجيا، ارتفع مؤشر Dow Jones Industrial Average بمقدار 187.97 نقطة، أو بنسبة 0.36%، ليغلق عند 51,854.81. وكان المحرك الرئيسي لهذا التباين هو انخفاض أسعار النفط الخام، التي وصلت إلى أدنى مستوياتها منذ بداية الحرب مع إيران. وقد نتج هذا الانخفاض عن توقعات بزيادة حركة الناقلات عبر مضيق هرمز والإشارات الدبلوماسية من واشنطن بشأن إيران.

عملت تكاليف الطاقة المنخفضة كمحفز لمؤشر شركات الطيران للركاب في S&P 500 والأسهم الأخرى المرتبطة بالسفر. علاوة على ذلك، شهد قطاع الإسكان طفرة في النشاط؛ حيث ارتفعت أسهم شركات بناء المنازل مثل Hovnanian Enterprises وPulteGroup وToll Brothers بعد أن ألغى الرئيس ترامب تشريعاً حظي بتوافق الآراء كان يهدف إلى تسريع توفير الإسكان الميسر.

المخاوف الاقتصادية الكلية وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي

لا تزال السوق الأوسع في حالة ترقب بسبب المخاوف المتزايدة من توجه الاحتياطي الفيدرالي نحو سياسة نقدية أكثر تشدداً. وقد كانت التقلبات الأخيرة حادة، حيث فقد مؤشر Nasdaq 100 أكثر من تريليون دولار من قيمته السوقية هذا الأسبوع وحده. ووفقاً لأداة FedWatch التابعة لـ CME Group، يراهن المتداولون بشكل متزايد على رفع ثانٍ لأسعار الفائدة من قبل الفيدرالي قبل نهاية ديسمبر، مبتعدين عن التوقعات السابقة برفع واحد بمقدار 25 نقطة أساس.

ويتطلع المستثمرون الآن إلى صدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) يوم الخميس — وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي — للحصول على وضوح بشأن المسار المستقبلي للسياسة النقدية وتحركات أسعار الفائدة المحتملة.

أهم النقاط المستخلصة

• قطاع التكنولوجيا تحت الضغط: أدت التقييمات المرتفعة والإنفاق الرأسمالي الضخم المرتبط بالذكاء الاصطناعي إلى تراجع في مؤشر Nasdaq، حيث فقد مؤشر Nasdaq 100 أكثر من تريليون دولار من قيمته هذا الأسبوع.
• تباين مدفوع بالطاقة: وفر انخفاض أسعار النفط الخام دفعة لمؤشر داو جونز وأسهم شركات الطيران، مما عوض الخسائر التي شهدتها المؤشرات التي تركز على التكنولوجيا.
• التركيز على بيانات التضخم: تستعد الأسواق لتقرير مؤشر أسعار PCE القادم لتحديد ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سينفذ رفعاً ثانياً لأسعار الفائدة بحلول نهاية العام.