ตลาดสหรัฐฯ เคลื่อนไหวสวนทาง: กลุ่มเทคโนโลยีร่วง ขณะที่ Dow ปรับตัวขึ้นท่ามกลางความผันผวน

วอลล์สตรีทเผชิญกับภาวะตลาดที่แตกแยกในวันพุธ เมื่อหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่เคยพุ่งทะยานต้องเผชิญกับการปรับฐานด้านมูลค่า (valuation reality check) ส่งผลให้ดัชนี Nasdaq และ S&P 500 ปิดลบ ในขณะที่กลุ่มเทคโนโลยีเผชิญกับความยากลำบาก ราคาน้ำมันดิบที่ลดลงกลับกลายเป็นปัจจัยหนุนให้กับหุ้นกลุ่มสายการบินและการท่องเที่ยว ช่วยให้ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ (Dow Jones Industrial Average) สามารถปิดตลาดในแดนบวกได้

กลุ่มเทคโนโลยีเผชิญแรงกดดันท่ามกลางความกังวลต่อกระแส AI

ดัชนี Nasdaq Composite ลดลง 104.58 จุด หรือ 0.41% ปิดที่ 25,482.46 โดยมีสาเหตุหลักมาจากการปรับตัวลดลงของหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์และหุ้นเทคโนโลยีที่มีการเติบโตสูง นักลงทุนเริ่มมีความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับการใช้จ่ายด้านงบลงทุน (CapEx) มหาศาลในโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI แม้ว่ากลุ่ม "hyperscalers" จะได้รับประโยชน์จากการใช้จ่ายนี้ แต่บริษัทผู้ผลิตฮาร์ดแวร์กำลังเผชิญกับการตรวจสอบอย่างเข้มงวดเกี่ยวกับอัตรากำไร (margins) ในระยะยาว

Cerebras Systems ได้รับแรงกดดันอย่างหนัก โดยราคาหุ้นร่วงลงหลังจากรายงานผลประกอบการครั้งแรกที่คาดการณ์ว่าอัตรากำไรตลอดทั้งปีจะต่ำกว่าระดับในไตรมาสแรก นอกจากนี้ การประกาศเปิดตัวชิปประมวลผล (inference chip) ภายในของ OpenAI ที่ชื่อว่า 'Jalapeno' ยังช่วยเพิ่มความตึงเครียดในการแข่งขันในด้านการออกแบบชิป ขณะนี้ทุกสายตากำลังจับจ้องไปที่ Micron Technology ซึ่งราคาหุ้นพุ่งขึ้นกว่า 200% ในปี 2026 เนื่องจากผลประกอบการที่กำลังจะออกมานั้นถูกคาดหวังว่าจะกำหนดทิศทางของการฟื้นตัวในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ในระยะถัดไป

ราคาน้ำมันลดลงและหุ้นกลุ่มท่องเที่ยวพุ่งสูงขึ้น

ในทางตรงกันข้ามกับขาลงของกลุ่มเทคโนโลยี ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ปรับตัวเพิ่มขึ้น 187.97 จุด หรือ 0.36% ปิดที่ 51,854.81 การเคลื่อนไหวนี้ได้รับแรงหนุนจากราคาน้ำมันดิบที่ลดลง ซึ่งแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เริ่มสงครามอิหร่าน การลดลงนี้ได้รับแรงขับเคลื่อนจากความคาดหวังว่าการขนส่งผ่านเรือบรรทุกน้ำมันบริเวณช่องแคบฮอร์มุซจะเพิ่มขึ้น หลังจากมีรายงานว่าอิหร่านไม่ได้เรียกเก็บค่าธรรมเนียมผ่านทาง

ต้นทุนพลังงานที่ลดลงทำหน้าที่เป็นตัวเร่งโดยตรงให้กับดัชนีสายการบินผู้โดยสารใน S&P 500 ซึ่งปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ ภาคอสังหาริมทรัพย์ยังมีการพุ่งสูงขึ้น โดยบริษัทผู้สร้างบ้านอย่าง Hovnanian Enterprises, PulteGroup และ Toll Brothers ต่างปรับตัวขึ้นหลังจากประธานาธิบดีทรัมป์ยกเลิกกฎหมายที่ได้รับความเห็นชอบจากทั้งสองพรรค ซึ่งมีวัตถุประสงค์เพื่อเร่งการจัดหาที่อยู่อาศัยในราคาที่จับต้องได้

นโยบายการเงินและความกังวลด้านเงินเฟ้อที่ยังคงคุกรุ่น

ตลาดในวงกว้างยังคงอยู่ในภาวะระมัดระวังเกี่ยวกับความเคลื่อนไหวถัดไปของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จากข้อมูลของเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group นักเทรดกำลังคาดการณ์ถึงความเป็นไปได้ที่สูงขึ้นในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สองภายในสิ้นเดือนธันวาคม ซึ่งเปลี่ยนไปจากความคาดหมายเดิมที่คาดว่าจะมีการปรับขึ้นเพียงครั้งเดียวที่ 25 basis points

ทัศนคติแบบสายเหยี่ยว (hawkish) นี้ส่งผลให้เกิดการเทขายอย่างหนักในช่วงต้นสัปดาห์ ทำลายมูลค่าตลาดของ Nasdaq 100 ไปมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ ขณะนี้นักลงทุนกำลังรอการเปิดเผยดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ในวันพฤหัสบดี ซึ่งเป็นดัชนีชี้วัดเงินเฟ้อที่ Fed ให้ความสำคัญ เพื่อความชัดเจนว่าธนาคารกลางจะดำเนินวงจรการคุมเข้มนโยบายการเงินต่อไปหรือไม่

สรุปประเด็นสำคัญ

  • ความผันผวนของกลุ่มเทคโนโลยี: มูลค่าหุ้นที่สูงและความกังวลเกี่ยวกับการใช้จ่าย CapEx ที่เกี่ยวข้องกับ AI นำไปสู่การปรับตัวลดลงของ Nasdaq โดยมี Cerebras Systems และผู้ผลิตชิปอย่าง Micron เป็นเป้าสายตา
  • แรงหนุนจากพลังงานและการท่องเที่ยว: ราคาน้ำมันที่ลดลง ซึ่งได้รับแรงกระตุ้นจากการเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง ช่วยผลักดันหุ้นกลุ่มสายการบินและช่วยให้ดัชนี Dow ปิดตลาดในแดนบวก
  • ความกังวลเรื่องการขึ้นอัตราดอกเบี้ย: ตลาดกำลังเตรียมรับมือกับท่าทีที่อาจเป็นสายเหยี่ยวจาก Fed โดยนักเทรดเริ่มเดิมพันมากขึ้นว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สองก่อนสิ้นปีนี้