ความผันผวนของตลาดสหรัฐฯ: กลุ่มเทคโนโลยีร่วงลง ขณะที่ Dow ปรับตัวขึ้นท่ามกลางราคาน้ำมันที่ดิ่งลง

วอลล์สตรีทเผชิญกับภาวะการซื้อขายที่สวนทางกันในวันพุธ เมื่อหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีเผชิญกับการเทขายอย่างหนักเนื่องจากความกังวลด้านมูลค่า (valuation) ส่งผลให้ดัชนี Nasdaq และ S&P 500 ปิดลบ ในขณะที่กลุ่มเทคโนโลยีกำลังประสบปัญหา ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรม Dow Jones กลับสามารถต้านทานแนวโน้มดังกล่าวได้ โดยได้รับแรงหนุนจากราคาน้ำมันดิบที่ลดลงและหุ้นกลุ่มการท่องเที่ยวที่ปรับตัวขึ้น

กลุ่มเทคโนโลยีเผชิญแรงกดดันท่ามกลางความกังวลด้าน AI และกลุ่มชิป

ดัชนี Nasdaq Composite ลดลง 104.58 จุด หรือ 0.41% ปิดที่ 25,482.46 โดยมีสาเหตุหลักมาจากการร่วงลงของหุ้นเทคโนโลยีที่เคยพุ่งสูงขึ้น นักลงทุนเริ่มมีความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับ "มูลค่าที่พุ่งสูงขึ้น" (high-flying valuations) และการใช้จ่ายลงทุน (CapEx) มหาศาลที่ถูกเทลงไปในโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ความเคลือบแคลงใจนี้พุ่งเป้าไปที่บริษัทที่เป็นผู้ขับเคลื่อนการใช้จ่าย แม้ว่าบริษัทที่เป็นผู้รับผลประโยชน์จากการใช้จ่ายดังกล่าวจะยังคงได้รับความนิยมอยู่ก็ตาม

แรงกดดันที่เห็นได้ชัดเกิดขึ้นในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ โดยหุ้นของ Cerebras Systems ร่วงลงหลังจากรายงานผลประกอบการครั้งแรกคาดการณ์ว่าอัตรากำไรตลอดทั้งปีจะลดลงต่ำกว่าระดับในไตรมาสแรก นอกจากนี้ การประกาศของ OpenAI เกี่ยวกับชิปประมวลผล (inference chip) ที่พัฒนาขึ้นเองอย่าง 'Jalapeno' ยังเพิ่มความกังวลด้านการแข่งขัน ขณะนี้สายตาทุกคู่กำลังจับจ้องไปที่ Micron Technology ซึ่งราคาหุ้นพุ่งขึ้นกว่า 200% ในปี 2026 เนื่องจากผลประกอบการที่กำลังจะประกาศออกมาถูกคาดหวังว่าจะกำหนดทิศทางของการฟื้นตัวในกลุ่มเทคโนโลยีในระยะต่อไป

ราคาน้ำมันดิ่งลงและความแข็งแกร่งของ Dow

ในทางตรงกันข้ามกับความซบเซาของกลุ่มเทคโนโลยี ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรม Dow Jones ปรับตัวขึ้น 187.97 จุด หรือ 0.36% ปิดที่ 51,854.81 ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญของการเคลื่อนไหวนี้คือการลดลงของราคาน้ำมันดิบ ซึ่งแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เริ่มสงครามอิหร่าน การลดลงนี้ได้รับแรงหนุนจากความคาดหวังว่าจะมีเรือบรรทุกน้ำมันเคลื่อนผ่านช่องแคบฮอร์มุซมากขึ้น และรายงานที่ระบุว่าอิหร่านไม่ได้ต้องการเก็บค่าธรรมเนียมผ่านทาง

ต้นทุนพลังงานที่ต่ำลงกลายเป็นปัจจัยบวก (tailwind) ให้กับดัชนีสายการบินผู้โดยสาร S&P 500 และหุ้นที่เกี่ยวข้องกับการท่องเที่ยวอื่นๆ นอกจากนี้ กลุ่มธุรกิจสร้างบ้านยังมีการพุ่งขึ้น โดยบริษัทอย่าง Hovnanian Enterprises, PulteGroup และ Toll Brothers ปรับตัวสูงขึ้นหลังจากประธานาธิบดี Trump ยกเลิกกฎหมายที่ได้รับความเห็นชอบจากทั้งสองพรรคซึ่งมีวัตถุประสงค์เพื่อเร่งการจัดหาที่อยู่อาศัยในราคาที่จับต้องได้

อุปสรรคทางเศรษฐกิจมหภาคและแนวโน้มของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed)

ตลาดในวงกว้างกำลังเผชิญกับสภาวะการใช้จ่ายที่หนุนด้วยหนี้สินที่เพิ่มขึ้นโดยกลุ่ม hyperscalers และความกังวลเกี่ยวกับนโยบายการเงินที่เข้มงวด (hawkish) ของธนาคารกลางสหรัฐฯ ความผันผวนนี้รุนแรงมาก โดยดัชนี Nasdaq 100 สูญเสียมูลค่าตลาดไปมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ในสัปดาห์นี้เพียงสัปดาห์เดียว

ผู้เล่นในตลาดเริ่มรับรู้ (pricing in) ถึงนโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น ข้อมูลจากเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group ระบุว่า เทรดเดอร์กำลังเดิมพันว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สองก่อนสิ้นเดือนธันวาคม ซึ่งเปลี่ยนไปจากความคาดหมายเดิมที่ว่าจะมีการปรับขึ้นเพียงครั้งเดียวที่ 25 basis points ขณะนี้นักลงทุนกำลังรอคอยดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ในวันพฤหัสบดี ซึ่งเป็นดัชนีชี้วัดเงินเฟ้อที่ Fed ให้ความสำคัญ เพื่อความชัดเจนเกี่ยวกับทิศทางของอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

สรุปประเด็นสำคัญ

• กลุ่มเทคโนโลยีร่วงลง: Nasdaq และ S&P 500 ปิดลบเนื่องจากนักลงทุนเปลี่ยนทิศทางจากการลงทุนในหุ้นเทคโนโลยีที่มีมูลค่าสูงและความกังวลเกี่ยวกับการใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับ AI
• พลังงานและการท่องเที่ยวฟื้นตัว: ราคาน้ำมันที่ลดลงซึ่งได้รับแรงหนุนจากการผ่อนคลายความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ช่วยหนุนดัชนี Dow และหุ้นสายการบิน
• ความกังวลต่อนโยบายการเงินที่เข้มงวดของ Fed: ตลาดกำลังเตรียมรับมือกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้น เนื่องจากเทรดเดอร์เปลี่ยนความคาดหมายไปสู่การปรับขึ้นครั้งที่สองภายในสิ้นปีนี้