תנודתיות בשווקים בארה"ב: מגזר הטכנולוגיה נסוג בעוד הדאו ג'ונס עולה על רקע הירידה במחירי הנפט

וול סטריט חוותה יום מסחר מגוון ביום רביעי, כאשר מניות הטכנולוגיה חוותה נסיגה חדה עקב חששות בנוגע להערכות שווי, מה שמשך את הנאסד"ק וה-S&P 500 לאדום. בעוד מגזר הטכנולוגיה התקשה, מדד הדאו ג'ונס תעשייתאי הצליח לעמוד בניגוד למגמה, בתמיכת הירידה במחירי הנפט הגולמי ועלייה במניות ענף הנסיעות.

מגזר הטכנולוגיה תחת לחץ על רקע חששות בנושא AI ושבבים

מדד הנאסד"ק (Nasdaq Composite) ירד ב-104.58 נקודות, או 0.41%, ונסגר ברמה של 25,482.46, בעיקר בשל נסיגה במניות הטכנולוגיה שצפוpעו. המשקיעים מגלעים זהירות גוברת מפני "הערכות שווי גבוהות מדי" וההוצאות ההוניות (CapEx) העצומות שנשפכות על תשתיות AI. הספקנות הזו מופנית כלפי החברות שמובילות את ההוצאות, גם כאשר המקבלות של אותן הוצאות נותרות פופולריות.

לחץ ספציפי הורגש בתחום המוליכים למחצה (semiconductors). מניית Cerebras Systems צנחה לאחר שדו"ח הבכורה שלה חזה כי שולי הרווח השנתיים ירדו מתחת לרמות של הרבעון הראשון. בנוסף, ההודעה של OpenAI על שבב ה-inference הפנימי שלה, 'Jalapeno', הוסיפה למתח התחרותי. כל העיניים מופנות כעת אל Micron Technology, שזינקה ביותר מ-200% בשנת 2026, שכן תוצאות הרווח הצפויות שלה צפויות לקבוע את השלב הבא של הראלי הטכנולוגי.

מחירי הנפט יורדים והחוסן של הדאו

בניגוד לשפל בטכנולוגיה, מדד הדאו ג'ונס תעשייתאי עלה ב-187.97 נקודות, או 0.36%, וסיים ברמה של 51,854.81. גורם משמעותי לתנועה זו היה הירידה במחירי הנפט הגולמי, שהגיעו לרמות הנמוכות ביותר מאז תחילת המלחמה באיראן. ירידה זו נבעה מציפיות ליותר מכלי שיט שיעברו במצר הורמוז ודיווחים לפיהם איראן אינה מבקשת תשלומים (tolls).

עלויות אנרגיה נמוכות יותר סיפקו רוח גבית למדד חברות התעופה הנוסעות של ה-S&P 500 ולמניות אחרות הקשורות לנסיעות. יתרה מכך, מגזר בניית הבתים חווה זינוק, כאשר חברות כמו Hovnanian Enterprises, PulteGroup ו-Toll Brothers עלו לאחר שהנשיא טראמפ ביטל חקיקה דו-מפלגתית שנועדה להאיץ את הזמינות של דיור בר השגה.

רוחות נגדיות מאקרו-כלכליות ותחזית הפדרל ריזרב

השוק הרחב מנווט כעת בנוף של הוצאות גוברות מבוססות חוב על ידי hyperscalers וחששות מפני פדרל ריזרב בעל גישה נוקשה (hawkish). התנודתיות הייתה חריפה, כאשר מדד הנאסד"ק 100 איבד למעלה מ-1 טריליון דולר משווי השוק השבוע בלבד.

משתתפי השוק מתמחרים יותר ויותר מדיניות מוניטרית אגרסיבית יותר. על פי כלי ה-FedWatch של CME Group, סוחרים מהמרים כעת על העלאת ריבית שנייה על ידי הפדרל ריזרב לפני סוף דצמבר, שינוי מהציפייה הקודמת לעלייה בודדת של 25 נקודות בסיס. המשקיעים מצפים כעת למדד המחירים של הוצאות הצריכה האישית (PCE) ביום חמישי — מדד האינפלציה המועדף על הפד — כדי לקבל בהירות לגבי המסלול העתידי של שיעורי הריבית.

נקודות מפתח

• נסיגת מגזר הטכנולוגיה: הנאסד"ק וה-S&P 500 נסגרו בירידות, בעוד המשקיעים נסוגים מטכנולוגיה בעלת הערכת שווי גבוהה ומחששות בנוגע להוצאות הקשורות ל-AI.
• תנופה באנרגיה ובנסיעות: מחירי הנפט היורדים, שנבעו מהרפיית המתחים במזרח התיכון, תמכו בדאו ובמניות חברות התעופה.
• חשש מגישה נוקשה של הפד: השווקים נערכים להעלאות ריבית פוטנציאליות, כאשר הסוחרים מעבירים את הציפיות לעבר העלאה שנייה עד סוף השנה.