תנודתיות בשווקים בארה"ב: מגזר הטכנולוגיה נסוג בעוד מדד הדאו עולה על רקע שינויים במזרח התיכון

שוקי המניות בארה"ב חוו יום מסחר מגוון ביום רביעי, כאשר מדדי הנאסד"ק וה-S&P 500 רדדו בעוד הערכות השווי הגבוהות של מגזר הטכנולוגיה עמדו בפני בחינה אינטנסיבית. בעוד מניות הטכנולוגיה נסוגו, ירידה במחירי הנפט הגולמי סיפקה "גלגל הצלה" למגזר התעופה, מה שאפשר למדד הדאו ג'ונס לסיים בעליות.

מניות הטכנולוגיה נסוגות על רקע חששות משווי ובינה מלאכותית (AI)

מדד הנאסד"ק (Nasdaq Composite) ירד ב-104.58 נקודות, או 0.41%, ונסגר ברמה של 25,482.46, בעיקר בשל צניחה במגזר הטכנולוגיה. המשקיעים מגלעים זהירות גוברת בנוגע להוצאות ההון (CapEx) העצומות שנשפכות על תשתיות AI. זהירות זו הודגשה על ידי ביצועיה של יצרנית השבבים Cerebras Systems, שצנחה בעקבות דוח ראשון שחזה כי שולי הרווח השנתיים ירדו מתחת לרמות של הרבעון הראשון.

יתרה מכך, ההודעה של OpenAI בנוגע לשבב ה-inference הפנימי שלה, "Jalapeno", הוסיפה ללחצים התחרותיים בתחום המוליכים למחצה. כל העיניים נותרות על Micron Technology, שחוותה זינוק מדהים של למעלה מ-200% בשנת 2026, שכן תוצאות הרווח הקרובות שלה צפויות להכתיב את הצעד הבא עבור מניות השבבים. גל מכירות זה תרם למגמה רחבה יותר השבוע, שמחקה יותר מ-1 טריליון דולר משווי השוק של מדד הנאסד"ק 100.

מחירי האנרגיה יורדים והדאו צובר תנופה

בניגוד לירידה בהובלת מגזר הטכנולוגיה, מדד הדאו ג'ונס עלה ב-187.97 נקודות, או 0.36%, והגיע ל-51,854.81. זרז משמעותי לתנועה זו היה הירידה במחירי הנפט הגולמי, שהגיעו לרמות הנמוכות ביותר מאז תחילת המלחמה עם איראן. הירידה מגיעה בשעה שצפוי כי מכלי דלק נוספים יעברו במצר הורמוז, בעקבות דיווחים של הנשיא דונלד טראמפ כי איראן אינה מבקשת תשלומים עבור מעבר.

הקלה זו בעלויות האנרגיה סיפקה דחיפה למדד חברות התעופה הנוסעות של ה-S&P 500. בנוסף, מגזר בניית הבתים חווה זינוק בפעילות. בעקבות החלטתו של הנשיא טראמב לבטל חקיקה דו-מפלגתית שנועדה להאיץ את הזמינות של דיור בר השגה, שחקנים מרכזיים כמו Hovnanian Enterprises, PulteGroup ו-Toll Brothers רשמו כולם עליות.

חששות מאקרו-כלכליים: אינפלציה והפדרל ריזרב

סנטימנט השוק נותר מושפע רבות מחוסר הוודאות בנוגע למדיניות המוניטרית. סוחרים מהמרים יותר ויותר על עמדה אגרסיבית יותר מצד הפדרל ריזרב; על פי כלי ה-FedWatch של CME Group, ההימורים על העלאת ריבית שנייה עד סוף דצמבר נמצאים בעלייה, תוך סטייה מהציפייה הקודמת להעלאה בודדת של 25 נקודות בסיס.

המשקיעים מצפים כעת לפרסום מדד מחירי ההוצאות לצריכה פרטית (PCE) ביום חמישי — מדד האינפלציה המועדף על הפדרל ריזרב — כדי לקבל בהירות לגבי מסלול הריבית העתידי. בינתיים, קשיים של חברות בודדות, כמו אזהרתה של Hertz על רווחים נמוכים יותר והצעה להנפקת מניות בשווי 100 מיליון דולר, הוסיפו לתנודתיות של היום.

נקודות מרכזיות

• לחץ על מגזר הטכנולוגיה: הערכות שווי גבוהות והוצאות CapEx עצומות על AI מכבידות על הנאסד"ק, כאשר מדד הנאסד"ק 100 איבד למעלה מ-1 טריליון דולר משווי השוק השבוע.
• תמיכה באנרגיה ובתעופה: ירידת מחירי הנפט הגולמי, שנבעה מהרפיית המתחים במזרח התיכון, תמכה במדד הדאו וסיפקה הקלה למניות התעופה.
• אי-ודאות לגבי העלאת ריבית: השווקים נערכים לפדרל ריזרב שעשוי להיות בעל גישה מחמירה (hawkish) יותר, כאשר המשקיעים עוקבים אחר נתוני אינפלציית ה-PCE הקרובים כדי לקבל רמזים לגבי העלאות הריבית בדצמבר.