تقلبات الأسواق الأمريكية: تراجع قطاع التكنولوجيا بينما يرتفع مؤشر داو جونز وسط تحولات في الشرق الأوسط

شهدت أسواق الأسهم الأمريكية جلسة متباينة يوم الأربعاء، حيث تراجعت مؤشرات Nasdaq وS&P 500 مع تعرض تقييمات شركات التكنولوجيا المرتفعة لتدقيق شديد. وبينما تراجعت أسهم التكنولوجيا، وفر انخفاض أسعار النفط الخام طوق نجاة لقطاع الطيران، مما سمح لمؤشر Dow Jones Industrial Average بالإنهاء في المنطقة الخضراء.

تراجع أسهم التكنولوجيا وسط مخاوف بشأن التقييم والذكاء الاصطناعي

انخفض مؤشر Nasdaq Composite بمقدار 104.58 نقطة، أو بنسبة 0.41%، ليغلق عند 25,482.46، مدفوعًا بشكل أساسي بالهبوط في قطاع التكنولوجيا. وبات المستثمرون يتوجسون بشكل متزايد من الإنفاق الرأسمالي (CapEx) الضخم الذي يتم ضخه في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وقد تعزز هذا الحذر من خلال أداء شركة Cerebras Systems المصنعة للرقائق، والتي تراجعت عقب تقريرها الأول الذي توقع انخفاض هوامش الربح للعام الكامل إلى ما دون مستويات الربع الأول.

علاوة على ذلك، أضاف إعلان OpenAI بشأن رقاقة الاستدلال الخاصة بها "Jalapeno" المزيد من الضغوط التنافسية في مجال أشباه الموصلات. وتتجه الأنظار الآن نحو Micron Technology، التي شهدت طفرة مذهلة تجاوزت 200% في عام 2026، حيث من المتوقع أن تحدد نتائج أرباحها القادمة الخطوة التالية لأسهم الرقائق. وقد ساهمت موجة البيع هذه في اتجاه أوسع هذا الأسبوع، مما أدى إلى محو أكثر من 1 تريليون دولار من القيمة السوقية لمؤشر Nasdaq 100.

انخفاض أسعار الطاقة ومكاسب لمؤشر داو جونز

وعلى عكس التراجع الذي قاده قطاع التكنولوجيا، ارتفع مؤشر Dow Jones Industrial Average بمقدار 187.97 نقطة، أو بنسبة 0.36%، ليصل إلى 51,854.81. وكان المحفز الرئيسي لهذه الحركة هو انخفاض أسعار النفط الخام، التي وصلت إلى أدنى مستوياتها منذ بداية الحرب مع إيران. ويأتي هذا الانخفاض مع توقعات بمرور المزيد من الناقلات عبر مضيق هرمز، في أعقاب تقارير من الرئيس دونالد ترامب تفيد بأن إيران لا تسعى لفرض رسوم عبور.

وقد وفر هذا التخفيف في تكاليف الطاقة دفعة لمؤشر S&P 500 لشركات الطيران المدني. بالإضافة إلى ذلك، شهد قطاع بناء المنازل طفرة في النشاط؛ ففي أعقاب قرار الرئيس ترامب بإلغاء تشريع حظي بتوافق الآراء كان يهدف إلى تسريع توفير الإسكان الميسر، سجلت شركات كبرى مثل Hovnanian Enterprises وPulteGroup وToll Brothers مكاسب جميعها.

المخاوف الاقتصادية الكلية: التضخم والاحتياطي الفيدرالي

لا تزال معنويات السوق تتأثر بشدة بعدم اليقين بشأن السياسة النقدية. ويراهن المتداولون بشكل متزايد على اتخاذ الاحتياطي الفيدرالي موقفًا أكثر تشددًا؛ ووفقًا لأداة FedWatch التابعة لـ CME Group، تتزايد الرهانات على رفع سعر الفائدة للمرة الثانية بحلول نهاية ديسمبر، مبتعدة عن التوقعات السابقة بزيادة واحدة قدرها 25 نقطة أساس.

ويتطلع المستثمرون الآن إلى صدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) يوم الخميس — وهو مقياس التضخم المفضل لدى الفيدرالي — للحصول على وضوح بشأن مسار أسعار الفائدة في المستقبل. وفي الوقت نفسه، أدت الصعوبات التي تواجهها بعض الشركات، مثل تحذير شركة Hertz من انخفاض الأرباح واقتراح طرح أسهم بقيمة 100 مليون دولار، إلى زيادة تقلبات اليوم.

أهم النقاط المستخلصة

  • ضغوط قطاع التكنولوجيا: تضغط التقييمات المرتفعة والإنفاق الضخم على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي (CapEx) على مؤشر Nasdaq، حيث فقد مؤشر Nasdaq 100 أكثر من 1 تريليون دولار من قيمته السوقية هذا الأسبوع.
  • دعم قطاعي الطاقة والطيران: ساهم انخفاض أسعار النفط الخام، مدفوعًا بتراجع التوترات في الشرق الأوسط، في دعم مؤشر داو جونز وتوفير الراحة لأسهم شركات الطيران.
  • عدم اليقين بشأن رفع أسعار الفائدة: تستعد الأسواق لاحتمالية اتخاذ الاحتياطي الفيدرالي موقفًا أكثر تشددًا، حيث يترقب المستثمرون بيانات تضخم PCE القادمة للحصول على إشارات بشأن زيادات أسعار الفائدة في ديسمبر.