Spadek na rynkach w USA, gdy Fed sygnalizuje jastrzębi zwrot w polityce stóp procentowych

Wall Street odnotowała w środę znaczące spadki, gdy indeksy S&P 500 i Nasdaq zanurkowały o ponad 1% po ostatnim posiedzeniu Federal Reserve. Mimo utrzymania stóp procentowych na niezmienionym poziomie, ostrożny ton banku centralnego w kwestii inflacji sprawił, że traderzy zaczęli uwzględniać w cenach wyższe podwyżki stóp procentowych, niż wcześniej zakładano.

Fed utrzymuje stopy na niezmienionym poziomie, ale zapowiada jastrzębią politykę

Federal Reserve utrzymała stopy procentowe w przedziale 3,50%–3,75%, co było szeroko oczekiwane przez uczestników rynku. Jednak późniejszy komentarz oraz zaktualizowane prognozy wywołały wstrząsy na rynkach akcji. W znaczącej zmianie, w oświadczeniu politycznym Fed usunięto wcześniejsze sformułowania, które sugerowały możliwość obniżek stóp jeszcze w tym roku.

Nowe kwartalne prognozy ujawniły, że dziewięciu urzędników banku centralnego spodziewa się teraz co najmniej jednej podwyżki stóp procentowych do końca 2026 roku. Zwiększając niepewność, nowy szef Fed, Kevin Warsh, odszedł od historycznego precedensu, odmawiając przedstawienia prognozy ścieżki stóp procentowych jako części kwartalnych przewidywań. Warsh podkreślił niezłomne zaangażowanie banku centralnego w zapewnienie stabilności cen i okiełznanie inflacji, szczególnie w obliczu zmagań gospodarki ze zmiennością cen ropy związanej z wojną z Iranem.

Traderzy zmieniają kurs na podwyżki stóp procentowych

Zmiana nastrojów natychmiast odbiła się na rynku instrumentów pochodnych. Według narzędzia FedWatch firmy CME Group, zakłady traderów na to, że stopy pozostaną na niezmienionym poziomie do końca roku, drastycznie spadły z 40% we wtorek do zaledwie 15,7% po ogłoszeniu decyzji.

Uczestnicy rynku agresywnie uwzględniają teraz potencjalne podwyżki w ostatnim kwartale roku. Obecne oczekiwania sugerują niemal 38-procentowe prawdopodobieństwo podwyżki o 25 punktów bazowych do grudnia, podczas gdy szansa na bardziej agresywną podwyżkę o 50 punktów bazowych wynosi około 33%. Ten „jastrzębi zwrot”, jak opisują go analitycy z Rosenblatt Securities, sugeruje, że Fed priorytetyzuje walkę z inflacją ponad rynkowy optymizm dotyczący niższych kosztów pożyczania.

Główne indeksy i kluczowe czynniki rynkowe

Wpływ na główne amerykańskie indeksy był znaczący. S&P 500 spadł o 89,59 punktu, czyli o 1,19%, zamykając się na poziomie 7 421,76. Skupiony na technologii Nasdaq Composite odnotował ostrzejszy spadek o 349,14 punktu, czyli o 1,32%, kończąc na poziomie 26 027,21. Tymczasem Dow Jones Industrial Average spadł o 499,18 punktu, co stanowiło stratę rzędu 0,96%.

Poza danymi makroekonomicznymi, na poszczególne akcje wpłynęły konkretne wiadomości korporacyjne. Akcje CME Group spadły po ogłoszeniu, że dyrektor generalny Terry Duffy ustąpi ze stanowiska 1 marca, aby zostać przewodniczącym zarządu. Z kolei akcje Allbirds gwałtownie wzrosły po tym, jak firma zmieniła nazwę na „Smartbird” w związku z transformacją w przedsiębiorstwo skoncentrowane na AI i mianowała byłą menedżerkę Amazon, Nadię Carlsten, nowym dyrektorem generalnym.

Kluczowe wnioski

• Jastrzębie podejście Fed: Choć stopy procentowe pozostały na poziomie 3,50%–3,75%, usunięcie sformułowań dotyczących „obniżek stóp” oraz nowe prognozy sugerują skupienie się na potencjalnych podwyżkach w celu walki z inflacją.
• Repricing rynku: Oczekiwania traderów dotyczące utrzymania stałych stóp procentowych do końca roku spadły z 40% do 15,7%, przy czym obecnie wysokie prawdopodobieństwo przypisuje się podwyżkom w grudniu.
• Czynniki zmienności: Niepewność gospodarcza pozostaje wysoka ze względu na wahania cen ropy oraz zmieniające się napięcia geopolityczne związane z porozumieniem pokojowym między USA a Iranem.