Zmienność na rynkach USA: Odwrót sektora technologicznego; Nasdaq i S&P 500 kończą na minusie

W środę na Wall Street doszło do wyraźnej dywergencji, gdy wysokie wyceny spółek technologicznych stały się przedmiotem intensywnej analizy, co pociągnęło indeksy Nasdaq i S&P 500 na czerwono. Podczas gdy sektor technologiczny zmagał się z ciężarem wygasającego entuzjazmu wokół AI, Dow Jones Industrial Average zdołał zakończyć sesję wzrostami, wspierany spadkiem cen ropy naftowej oraz ożywieniem w akcjach sektora turystycznego.

Sektor technologiczny pod presją w obliczu niepewności wokół AI

Indeks Nasdaq Composite spadł o 104,58 punktu, czyli o 0,41%, osiągając poziom 25 482,46, co było spowodowane głównie wycofaniem się kapitału z sektora półprzewodników i spółek technologicznych o wysokim wzroście. Inwestorzy coraz bardziej obawiają się ogromnych wydatków kapitałowych (CapEx) kierowanych na infrastrukturę AI. Sentyment ten pogorszył raport Cerebras Systems, którego akcje gwałtownie spadły po prognozie, że pełnoletnie marże zysku spadną poniżej poziomów z pierwszego kwartału w ich debiutanckim raporcie.

Co więcej, ogłoszenie przez OpenAI własnego chipu do wnioskowania (inference chip) o nazwie „Jalapeno” zwiększyło niepokój związany z konkurencją w branży produkcji układów scalonych. Wzrok wszystkich inwestorów zwrócony jest teraz na Micron Technology, którego kurs odnotował zdumiewający 200-procentowy wzrost w 2026 roku, podczas gdy traderzy czekają na raport finansowy, aby ocenić trwałość obecnego rajdu na sektor półprzewodników.

Spadek cen ropy naftowej wspiera Dow i akcje sektora turystycznego

W wyraźnym kontraście do indeksów zdominowanych przez technologię, Dow Jones Industrial Average wzrósł o 187,97 punktu, czyli o 0,36%, kończąc na poziomie 51 854,81. Istotnym czynnikiem napędzającym ten ruch był spadek cen ropy naftowej, które osiągnęły najniższe poziomy od czasu wybuchu wojny z Iranem. Zmiana ta następuje w oczekiwaniu na zwiększony ruch tankowców przez cieśninę Ormuz oraz po doniesieniach od prezydenta USA Donalda Trumpa, że Iran nie dąży do pobierania opłat tranzytowych.

Niższe koszty energii stały się bezpośrednim wsparciem dla indeksu linii lotniczych pasażerskich S&P 500 oraz innych sektorów związanych z podróżami. Dodatkowo, w sektorze budownictwa mieszkaniowego odnotowano wzrost, a spółki takie jak Hovnanian Enterprises, PulteGroup i Toll Brothers zyskały na wartości po odrzuceniu dwupartyjnej ustawy mającej na celu przyspieszenie dostępności tanich mieszkań.

Obawy o politykę monetarną i dane inflacyjne

Szerszy spadek rynku w tym tygodniu był znaczący, niwelując ponad 1 bilion dolarów wartości rynkowej indeksu Nasdaq 100. Duża część tej zmienności wynika z rosnących obaw przed bardziej jastrzębim podejściem Rezerwy Federalnej. Według narzędzia FedWatch od CME Group, traderzy obstawiają obecnie drugą podwyżkę stóp procentowych do końca grudnia, odchodząc od wcześniejszych oczekiwań dotyczących pojedynczego podniesienia stóp o 25 punktów bazowych.

Uczestnicy rynku czekają teraz na czwartkowe ogłoszenie indeksu cen wydatków konsumpcyjnych osobistych (PCE) — preferowanego wskaźnika inflacji Rezerwy Federalnej. Dane te będą kluczowe dla określenia kolejnego kroku banku centralnego w kwestii stóp procentowych oraz tego, czy obecny trend wydatków finansowanych długiem przez hyperscalers będą nadal obciążać nastroje rynkowe.

Kluczowe wnioski

• Dywergencja Tech vs. Value: Wysokie wyceny i obawy dotyczące CapEx w obszarze AI obciążyły Nasdaq, podczas gdy spadające ceny ropy wsparły Dow i akcje linii lotniczych.
• Spekulacje dotyczące podwyżek stóp: Rynki wyceniają możliwość drugiej podwyżki stóp przez Fed do grudnia, co zwiększa presję na spółki nastawione na wzrost.
• Zmienność w sektorze półprzewodników: Główni gracze, tacy jak Micron i Cerebras, podlegają intensywnej analizie, gdyż inwestorzy kwestionują natychmiastową rentowność rozbudowy infrastruktury AI.