نوسانات بازارهای آمریکا: عقبنشینی بخش فناوری همزمان با کاهش شاخصهای نزدک و S&P 500
وال استریت روز چهارشنبه شاهد واگرایی شدیدی بود؛ چرا که ارزشهای بالای بخش فناوری با بازبینیهای شدیدی روبرو شد و باعث شد شاخصهای نزدک و S&P 500 در محدوده قرمز (کاهشی) بسته شوند. در حالی که بخش فناوری تحت فشار کاهش اشتیاق به هوش مصنوعی دستوپا میزد، میانگین صنعتی داوجونز با حمایت کاهش قیمت نفت خام و رشد سهام بخش سفر، موفق شد با افزایشی بسته شود.
فشار بر بخش فناوری در میان عدم قطعیت هوش مصنوعی
شاخص ترکیبی نزدک با ۱۰۴.۵۸ واحد یا ۰.۴۱ درصد کاهش، در سطح ۲۵,۴۸۲.۴۶ بسته شد که عمدتاً ناشی از عقبنشینی سهام نیمهرسانا و فناوریهای با رشد بالا بود. سرمایهگذاران بهطور فزایندهای نسبت به هزینههای سرمایهای (CapEx) عظیمی که صرف زیرساختهای هوش مصنوعی میشود، محتاط شدهاند. این احساس با گزارش اولیه شرکت Cerebras Systems تشدید شد؛ شرکتی که پس از پیشبینی کاهش حاشیه سود سالانه به زیر سطوح فصل اول، شاهد سقوط ارزش سهام خود بود.
علاوه بر این، اعلام خبر تراشه استنتاج داخلی 'Jalapeno' توسط OpenAI، به نگرانیهای رقابتی در فضای تولید تراشه افزود. اکنون تمام نگاهها به Micron Technology دوخته شده است که در سال ۲۰۲۶ شاهد جهش خیرهکننده ۲۰۰ درصدی بوده است؛ چرا که معاملهگران منتظر گزارش سود این شرکت هستند تا پایداری رالی فعلی نیمهرساناها را بسنجند.
ریزش قیمت نفت خام، محرک داوجونز و سهام بخش سفر
در تضادی آشکار با شاخصهای متمرکز بر فناوری، میانگین صنعتی داوجونز با ۱۸۷.۹۷ واحد یا ۰.۳۶ درصد افزایش، در سطح ۵۱,۸۵۴.۸۱ بسته شد. عامل اصلی این حرکت، کاهش قیمت نفت خام بود که به پایینترین سطح خود از زمان آغاز جنگ ایران رسید. این تغییر در حالی رخ میدهد که انتظار میرود نفتکشهای بیشتری از تنگه هرمز عبور کنند و همچنین پس از گزارشهای دونالد ترامپ، رئیسجمهور ایالات متحده، مبنی بر اینکه ایران به دنبال دریافت عوارض نیست.
کاهش هزینههای انرژی، باد مواجری مستقیم برای شاخص هواپیماییهای مسافربری S&P 500 و سایر بخشهای مرتبط با سفر فراهم کرد. علاوه بر این، بخش ساختوساز مسکن نیز شاهد رشد بود و شرکتهایی مانند Hovnanian Enterprises، PulteGroup و Toll Brothers پس از لغو قانون دوحزبی که هدف آن تسریع در دسترسی به مسکن ارزانقیمت بود، افزایش یافتند.
ترس از سیاستهای پولی و دادههای تورمی
رکود گستردهتر بازار در این هفته قابل توجه بوده و بیش از ۱ تریلیون دلار از ارزش بازار Nasdaq 100 را از بین برده است. بخش زیادی از این نوسانات به ترسهای فزاینده از رویکرد تهاجمیتر (Hawkish) فدرال رزرو نسبت داده میشود. طبق ابزار FedWatch گروه CME، معاملهگران اکنون روی دومین افزایش نرخ بهره تا پایان دسامبر شرطبندی میکنند، که نشاندهنده فاصله گرفتن از انتظار قبلی مبنی بر تنها یک افزایش ۲۵ واحدی (basis-point) است.
فعالان بازار اکنون منتظر انتشار شاخص قیمت هزینههای مصرف شخصی (PCE) در روز پنجشنبه هستند که معیار ترجیحی فدرال رزرو برای سنجش تورم است. این دادهها در تعیین گام بعدی بانک مرکزی در مورد نرخ بهره و اینکه آیا روند فعلی هزینهکرد مبتنی بر بدهی توسط ابرمقیاسها (hyperscalers) همچنان بر احساسات بازار سنگینی خواهد کرد یا خیر، حیاتی خواهد بود.
نکات کلیدی
- واگرایی فناوری در برابر ارزش: ارزشهای بالا و نگرانیها از هزینههای سرمایهای هوش مصنوعی باعث کاهش نزدک شد، در حالی که کاهش قیمت نفت از داوجونز و سهام هواپیمایی حمایت کرد.
- گمانهزنی درباره افزایش نرخ بهره: بازارها احتمال دومین افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو تا دسامبر را پیشبینی میکنند که فشار بر سهام با تمرکز بر رشد را افزایش میدهد.
- نوسانات نیمهرسانا: بازیگران اصلی مانند Micron و Cerebras با بازبینیهای شدیدی روبرو هستند، زیرا سرمایهگذاران سودآوری فوری توسعه زیرساختهای هوش مصنوعی را زیر سوال میبرند.