5 акций компаний с малой капитализацией, общих для трех крупнейших взаимных фондов Индии

Ведущие управляющие фондами малой капитализации в Индии демонстрируют неожиданный консенсус, выбирая одну и ту же группу из пяти акций, несмотря на присущую этому сегменту волатильность. Пока институциональные инвесторы справляются с рыночными коррекциями, эти конкретные компании стали основой портфелей, объем которых превышает 1,51 лакха крор рупий.

Консенсус на 1,5 лакха крор рупий

Данные ACE MF выявляют поразительную закономерность среди трех гигантов категории малой капитализации: Nippon India Small Cap Fund (74 600 крор рупий), HDFC Small Cap Fund (38 800 крор рупий) и SBI Small Cap Fund (37 400 крор рупий). В совокупности эти фонды разместили около 8 000 крор рупий — что составляет 5,34% от их общих активов — всего в пяти конкретных акциях.

Хотя степень концентрации варьируется, наибольшая уверенность наблюдается у SBI Small Cap, в портфеле которого на эти пять компаний приходится почти 10%. Для сравнения, Nippon India Small Cap придерживается более консервативной позиции с долей 2,49%, а HDFC Small Cap — 6,64%.

Разбор пяти лучших выборов

Общие активы демонстрируют предпочтение диверсифицированным секторам: от здравоохранения до инфраструктуры и банковского дела.

• Krishna Institute of Medical Sciences (KIMS): Самая крупная общая ставка по стоимости, с совокупным объемом активов в 2 170 крор рупий. SBI Small Cap лидирует с долей 2,50% (935 крор рупий).
• Kalpataru Projects International: Идет следом с совокупным объемом активов в 2 100 крор рупий. Здесь SBI Small Cap проявляет наибольшую уверенность, владея 2,76% своего портфеля (1 030 крор рупий).
• City Union Bank: Этот банковский актив занимает третье место: три фонда совместно владеют активами на сумму 1 777 крор рупий.
• PVR Inox & Carborundum Universal: Замыкают список с совокупными активами в 1 000 крор рупий и 990 крор рупий соответственно.

Рыночные настроения: Рост против оценки

Решение увеличить позиции в этих акциях принято на фоне изменения настроений управляющих фондами. После периода рыночной коррекции многие менеджеры становятся более оптимистичными в отношении сегмента компаний с малой и средней капитализацией (SMID). Джордж Хебер Джозеф, CIO и CEO по акциям в ASK Investment Managers, отметил, что компании со средней капитализацией недавно продемонстрировали рост прибыли на 36% в годовом исчислении, значительно опередив компании с большой капитализацией, чей рост составил 10%.

Однако стоит проявлять осторожность. Хотя индекс Nifty Smallcap 100 вырос на 4,3% в CY26, некоторые аналитики предупреждают о высоких оценках. JM Financial отмечает, что в то время как Nifty 50 торгуется по разумному прогнозному коэффициенту P/E на FY27 на уровне 18,8x, индексы Nifty Midcap 100 и Nifty Smallcap 100 торгуются по гораздо более высоким мультипликаторам — 26,8x и 24,5x соответственно.

Основные выводы

• Высокая концентрация: Три крупнейших индийских фонда малой капитализации совместно инвестировали 8 000 крор рупий всего в пять акций: KIMS, Kalpataru Projects, City Union Bank, PVR Inox и Carborundum Universal.
• Высокая уверенность SBI: Среди гигантов фонд SBI Small Cap демонстрирует самую высокую концентрацию: почти 10% его активов сосредоточено в этих пяти общих акциях.
• Расхождение в оценках: В то время как управляющие фондами находят выгодные возможности, используя подход «снизу вверх» (bottom-up) при выборе акций после недавних коррекций, эксперты предупреждают, что индексы малой и средней капитализации торгуются со значительной премией по сравнению с компаниями большой капитализации.