இந்தியாவின் மூன்று மிகப்பெரிய மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளிலும் பொதுவாக உள்ள 5 ஸ்மால்கேப் பங்குகள்

இந்தியாவின் முன்னணி ஸ்மால்கேப் ஃபண்ட் மேலாளர்கள், இந்தத் துறையின் இயல்பான ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மத்தியிலும், ஒரு குறிப்பிட்ட ஐந்து பங்குகளைத் தேர்ந்தெடுத்து எதிர்பாராத ஒருமித்த கருத்தைக் காட்டி வருகின்றனர். நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் சந்தை சரிவுகளைக் கையாளும் நிலையில், ₹1.51 லட்சம் கோடிக்கும் அதிகமான நிதியை நிர்வகிக்கும் போர்ட்ஃபோலியோக்களின் அடித்தளமாக இந்த குறிப்பிட்ட பங்குகள் மாறியுள்ளன.

₹1.5 லட்சம் கோடி ஒருமித்த கருத்து

ACE MF தரவுகளின்படி, ஸ்மால்கேப் பிரிவின் மூன்று ஜாம்பவான்களான Nippon India Small Cap Fund (₹74,600 கோடி), HDFC Small Cap Fund (₹38,800 கோடி) மற்றும் SBI Small Cap Fund (₹37,400 கோடி) ஆகியவற்றிற்கு இடையே ஒரு வியக்கத்தக்க ஒற்றுமை காணப்படுகிறது. இந்தத் திட்டங்கள் அனைத்தும் இணைந்து சுமார் ₹8,000 கோடியை—அதாவது அவற்றின் மொத்த சொத்துக்களில் 5.34%-ஐ—வெறும் ஐந்து குறிப்பிட்ட பங்குகளில் மட்டுமே முதலீடு செய்துள்ளன.

முதலீட்டுத் செறிவு மாறுபட்டிருந்தாலும், SBI Small Cap ஃபண்டில் இந்த ஐந்து பங்குகள் மீதான நம்பிக்கை மிக அதிகமாக உள்ளது; அதன் மொத்த போர்ட்ஃபோலியோவில் கிட்டத்தட்ட 10% இந்த பங்குகளில் உள்ளது. இதற்கு நேர்மாறாக, Nippon India Small Cap 2.49% என்ற பாதுகாப்பான அளவிலும், HDFC Small Cap 6.64% அளவிலும் முதலீடு செய்துள்ளது.

முதல் ஐந்து தேர்வுகளின் விவரங்கள்

இந்த பொதுவான பங்குகள், சுகாதாரம் முதல் உள்கட்டமைப்பு மற்றும் வங்கித் துறை வரை பல்வேறு துறைகளில் பரவியுள்ளன.

• Krishna Institute of Medical Sciences (KIMS): மதிப்பு அடிப்படையில் மிகப்பெரிய பொதுவான பங்காகும், இதன் மொத்த முதலீடு ₹2,170 கோடி. SBI Small Cap இதில் 2.50% பங்குகளை (₹935 கோடி) கொண்டு முன்னணியில் உள்ளது.
• Kalpataru Projects International: ₹2,100 கோடி மொத்த முதலீட்டுடன் இதற்கு அடுத்தபடியாக உள்ளது. SBI Small Cap இதில் தனது வலுவான நம்பிக்கையை வெளிப்படுத்துகிறது, அதன் போர்ட்ஃபோலியோவில் 2.76% (₹1,030 கோடி) இதில் உள்ளது.
• City Union Bank: வங்கித் துறையைச் சேர்ந்த இந்தத் தேர்வு மூன்றாவது இடத்தில் உள்ளது, மூன்று ஃபண்டுகளும் இணைந்து ₹1,777 கோடி முதலீடு செய்துள்ளன.
• PVR Inox & Carborundum Universal: இவை பட்டியலை நிறைவு செய்கின்றன, இவற்றின் மொத்த முதலீடுகள் முறையே ₹1,000 கோடி மற்றும் ₹990 கோடி ஆகும்.

சந்தை உணர்வு: வளர்ச்சி vs மதிப்பீடு

இந்த பங்குகளில் அதிக முதலீடு செய்யும் முடிவு, ஃபண்ட் மேலாளர்களின் மனநிலையில் ஏற்பட்டுள்ள மாற்றத்தினால் எடுக்கப்பட்டுள்ளது. சந்தை சரிவுக்குப் பிறகு, பல மேலாளர்கள் ஸ்மால் மற்றும் மிட்-கேப் (SMID) துறைகளில் அதிக நம்பிக்கையுடன் செயல்படுகின்றனர். ASK Investment Managers நிறுவனத்தின் CIO மற்றும் CEO–Equity ஆன George Heber Joseph, மிட்-கேப் பங்குகள் சமீபத்தில் 36% ஆண்டுக்கு ஆண்டு (

இருப்பினும், எச்சரிக்கை நிலவுகிறது. CY26-இல் Nifty Smallcap 100 4.3% லாபமடைந்திருந்தாலும், அதிக மதிப்பீடுகள் குறித்து சில ஆய்வாளர்கள் எச்சரிக்கின்றனர். Nifty 50, FY27 மதிப்பீட்டுக் கணக்கீட்டின்படி (estimated P/E) 18.8x என்ற நியாயமான அளவில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது; ஆனால் Nifty Midcap 100 மற்றும் Nifty Smallcap 100 ஆகியவை முறையே 26.8x மற்றும் 24.5x ஆகிய மிக உயர்ந்த மடங்குகளில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன என்று JM Financial சுட்டிக்காட்டுகிறது.

முக்கிய அம்சங்கள்

• அதிகப்படியான ஒருங்கிணைப்பு: இந்தியாவின் மூன்று மிகப்பெரிய smallcap நிதிகள், KIMS, Kalpataru Projects, City Union Bank, PVR Inox மற்றும் Carborundum Universal ஆகிய ஐந்து பங்குகளில் மட்டும் கூட்டாக ₹8,000 கோடி முதலீடு செய்துள்ளன.
• SBI-இன் அதிகப்படியான நம்பிக்கை: பெரிய நிதிகளில், SBI Small Cap அதிகப்படியான பங்களிப்பைக் காட்டுகிறது; அதன் மொத்த நிதியின் (corpus) கிட்டத்தட்ட 10% இந்த ஐந்து பொதுவான பங்குகளில் முதலீடு செய்யப்பட்டுள்ளது.
• மதிப்பீட்டு வேறுபாடு: சமீபத்திய சரிவைத் தொடர்ந்து, நிதி மேலாளர்கள் "bottom-up" முறையில் பங்குகளைத் தேர்ந்தெடுப்பதன் மூலம் மதிப்பைக் கண்டறிந்து வருகின்றனர்; இருப்பினும், large-caps உடன் ஒப்பிடும்போது small மற்றும் midcap குறியீடுகள் கணிசமான பிரீமியத்தில் வர்த்தகம் செய்யப்படுவதாக நிபுணர்கள் எச்சரிக்கின்றனர்.