ഇന്ത്യയിലെ മൂന്ന് ഏറ്റവും വലിയ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകളിലും പൊതുവായുള്ള 5 സ്മോൾക്യാപ് ഓഹരികൾ

സ്മോൾക്യാപ് വിഭാഗത്തിലെ സ്വാഭാവികമായ ചാഞ്ചാട്ടങ്ങൾക്കിടയിലും, ഇന്ത്യയിലെ പ്രമുഖ സ്മോൾക്യാപ് ഫണ്ട് മാനേജർമാർ അഞ്ച് ഓഹരികളുടെ ഒരു പ്രത്യേക കൂട്ടത്തിൽ അപ്രതീക്ഷിതമായ യോജിപ്പ് പ്രകടിപ്പിക്കുന്നു. ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ ഇൻവെസ്റ്റർമാർ വിപണിയിലെ തിരുത്തലുകളെ (market corrections) നേരിടുന്നതിനിടെ, ₹1.51 ലക്ഷം കോടിയിലധികം രൂപ കൈകാര്യം ചെയ്യുന്ന പോർട്ട്‌ഫോളിയോകളുടെ അടിസ്ഥാനമായി ഈ ഓഹരികൾ മാറിയിരിക്കുന്നു.

₹1.5 ലക്ഷം കോടിയുടെ യോജിപ്പ്

ACE MF-ൽ നിന്നുള്ള വിവരങ്ങൾ പ്രകാരം സ്മോൾക്യാപ് വിഭാഗത്തിലെ മൂന്ന് വമ്പൻ ഫണ്ടുകൾക്കിടയിൽ ശ്രദ്ധേയമായ ഒരു രീതി കാണാം: Nippon India Small Cap Fund (₹74,600 കോടി), HDFC Small Cap Fund (₹38,800 കോടി), SBI Small Cap Fund (₹37,400 കോടി). ഈ ഫണ്ടുകൾ മൊത്തമായി ഏകദേശം ₹8,000 കോടി—അതായത് അവരുടെ ആകെ ആസ്തിയുടെ 5.34%—വെറും അഞ്ച് ഓഹരികളിൽ നിക്ഷേപിച്ചിരിക്കുന്നു.

നിക്ഷേപത്തിന്റെ അളവിൽ വ്യത്യാസമുണ്ടെങ്കിലും, SBI Small Cap-ലാണ് ഏറ്റവും കൂടുതൽ വിശ്വാസം പ്രകടമാകുന്നത്; ഈ അഞ്ച് ഓഹരികൾ ഈ ഫണ്ടിന്റെ മൊത്തം പോർട്ട്‌ഫോളിയോയുടെ ഏകദേശം 10% ആണ്. നേരെമറിച്ച്, Nippon India Small Cap 2.49% എന്ന കുറഞ്ഞ അളവിൽ നിക്ഷേപിച്ചിരിക്കുമ്പോൾ, HDFC Small Cap 6.64% ആണ് കാണിക്കുന്നത്.

പ്രധാനപ്പെട്ട അഞ്ച് ഓഹരികളുടെ വിവരങ്ങൾ

ഹെൽത്ത് കെയർ മുതൽ ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ, ബാങ്കിംഗ് വരെയുള്ള വൈവിധ്യമാർന്ന മേഖലകളോടുള്ള താൽപ്പര്യമാണ് ഈ പൊതുവായ ഓഹരികൾ വെളിപ്പെടുത്തുന്നത്.

• Krishna Institute of Medical Sciences (KIMS): മൂല്യത്തിന്റെ അടിസ്ഥാനത്തിൽ ഏറ്റവും വലിയ പൊതുവായ നിക്ഷേപം, മൊത്തം ₹2,170 കോടിയുടെ ഓഹരികൾ. SBI Small Cap ഇതിൽ 2.50% ഓഹരികളുമായി (₹935 കോടി) മുന്നിലുണ്ട്.
• Kalpataru Projects International: ₹2,100 കോടിയുടെ മൊത്തം നിക്ഷേപവുമായി തൊട്ടുപിന്നിലുണ്ട്. SBI Small Cap ഇവിടെയാണ് ഏറ്റവും കൂടുതൽ വിശ്വാസം പ്രകടിപ്പിക്കുന്നത്, ഫണ്ടിന്റെ 2.76% ഓഹരികൾ (₹1,030 കോടി) ഇതിലാണ്.
• City Union Bank: ബാങ്കിംഗ് മേഖലയിൽ നിന്നുള്ള ഈ ഓഹരി മൂന്നാം സ്ഥാനത്താണ്, മൂന്ന് ഫണ്ടുകളും ചേർന്ന് ₹1,777 കോടിയുടെ ഓഹരികൾ കൈവശം വയ്ക്കുന്നു.
• PVR Inox & Carborundum Universal: ഇവയാണ് പട്ടിക പൂർത്തിയാക്കുന്നത്, ഇവയുടെ മൊത്തം നിക്ഷേപം യഥാക്രമം ₹1,000 കോടി, ₹990 കോടി എന്നിങ്ങനെയാണ്.

വിപണി സാഹചര്യം: വളർച്ചയും മൂല്യനിർണ്ണയവും (Growth vs. Valuation)

ഫണ്ട് മാനേജർമാരുടെ കാഴ്ചപ്പാടിലുണ്ടായ മാറ്റത്തിനിടയിലാണ് ഈ ഓഹരികളിൽ കൂടുതൽ നിക്ഷേപം വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള തീരുമാനം വരുന്നത്. വിപണിയിലെ തിരുത്തലുകൾക്ക് ശേഷം, പല മാനേജർമാരും സ്മോൾക്യാപ്, മിഡ്ക്യാപ് (SMID) മേഖലകളോട് കൂടുതൽ ശുഭാപ്തിവിശ്വാസം പ്രകടിപ്പിക്കുന്നുണ്ട്. ASK Investment Managers-ലെ CIO ആൻഡ് CEO–Equity ആയ ജോർജ് ഹെബർ ജോസഫ് സൂചിപ്പിച്ചത്, മിഡ്ക്യാപ്പുകൾ അടുത്തിടെ 36% വാർഷിക ലാഭ വളർച്ച (YoY profit growth) കൈവരിച്ചെന്നും, ഇത് 10% മാത്രം വളർച്ച നേടിയ ലാർജ്ക്യാപ്പുകളെക്കാൾ വളരെ കൂടുതലാണെന്നുമാണ്.

എങ്കിലും, ജാഗ്രത പാലിക്കേണ്ടതുണ്ട്. CY26-ൽ Nifty Smallcap 100 4.3% നേട്ടം കൈവരിച്ചെങ്കിലും, ഉയർന്ന മൂല്യനിർണ്ണയത്തെക്കുറിച്ച് (valuations) ചില അനലിസ്റ്റുകൾ മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നു. Nifty 50, FY27-ലെ ഏകദേശ P/E അനുസരിച്ച് 18.8x എന്ന ന്യായമായ നിരക്കിൽ വ്യാപാരം നടക്കുമ്പോൾ, Nifty Midcap 100, Nifty Smallcap 100 എന്നിവ യഥാക്രമം 26.8x, 24.5x എന്നിങ്ങനെ വളരെ ഉയർന്ന മൾട്ടിപ്പിളുകളിൽ വ്യാപാരം നടക്കുന്നുണ്ടെന്ന് JM Financial ചൂണ്ടിക്കാട്ടുന്നു.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• ഉയർന്ന ഏകോപനം (High Convergence): ഇന്ത്യയിലെ ഏറ്റവും വലിയ മൂന്ന് സ്മോൾക്യാപ് ഫണ്ടുകൾ ചേർന്ന് വെറും അഞ്ച് ഓഹരികളിൽ മാത്രം ₹8,000 കോടി നിക്ഷേപിച്ചിട്ടുണ്ട്: KIMS, Kalpataru Projects, City Union Bank, PVR Inox, കൂടാതെ Carborundum Universal എന്നിവയാണവ.
• SBI-യുടെ ശക്തമായ വിശ്വാസം (High Conviction): വമ്പൻ ഫണ്ടുകൾക്കിടയിൽ, SBI Small Cap ആണ് ഏറ്റവും ഉയർന്ന കേന്ദ്രീകരണം കാണിക്കുന്നത്; ഇതിന്റെ ആകെ നിക്ഷേപത്തിന്റെ (corpus) ഏകദേശം 10% ഈ അഞ്ച് പൊതുവായ ഓഹരികളിൽ നിക്ഷേപിച്ചിരിക്കുന്നു.
• മൂല്യനിർണ്ണയത്തിലെ വ്യത്യാസം (Valuation Divergence): സമീപകാലത്തെ തിരുത്തലുകൾക്ക് (corrections) ശേഷം ഫണ്ട് മാനേജർമാർ "bottom-up" രീതിയിലുള്ള ഓഹരി തിരഞ്ഞെടുപ്പിലൂടെ മൂല്യം കണ്ടെത്തുമ്പോഴും, സ്മോൾക്യാപ്, മിഡ്ക്യാപ് സൂചികകൾ ലാർജ്ക്യാപ്പുകളെ അപേക്ഷിച്ച് വലിയ പ്രീമിയത്തിൽ വ്യാപാരം നടക്കുന്നുണ്ടെന്ന് വിദഗ്ധർ മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നു.