Может ли бум ИИ подстегнуть глобальную инфляцию? Глава МВФ предупреждает о росте цен

Хотя искусственный интеллект называют двигателем производительности, он также может стать скрытым фактором глобальной инфляции. Главный экономист МВФ Пьер-Оливье Гурэнша предупреждает, что масштабный всплеск инвестиций в ИИ создает уникальное ценовое давление как через ограничения со стороны предложения, так и через растущий «эффект богатства» среди потребителей.

Двойная угроза: узкие места в цепочках поставок и всплески спроса

По словам Гурэнша, инфляционное воздействие ИИ не является одномерным; оно осуществляется через два различных канала, которые в настоящее время движутся в одном направлении. Со стороны предложения ненасытная потребность в оборудовании, способном поддерживать ИИ, создает значительные «узкие места». Интенсивный спрос на полупроводники, память и вычислительную инфраструктуру ведет к росту стоимости важнейших технологических компонентов.

Мы уже наблюдаем последствия этих ограничений предложения на потребительском рынке. Например, Apple недавно повысила цены на различные устройства, сославшись на резкий рост стоимости памяти и накопителей, вызванный потребностями дата-центров ИИ. Аналогичным образом Microsoft повысила цены на свои консоли Xbox, сигнализируя о том, что высокая стоимость оборудования напрямую перекладывается на конечного пользователя.

Эффект богатства: как оценка технологических компаний стимулирует расходы

Помимо стоимости чипов, бум ИИ влияет на инфляцию через «эффект богатства». Огромная рыночная стоимость технологических компаний на фондовых рынках США и Южной Кореи увеличивает пенсионные счета и инвестиционные портфели. По мере роста акций технологических компаний потребители чувствуют себя значительно богаче, что меняет их потребительское поведение.

Гурэнша отмечает, что это субъективное ощущение роста благосостояния делает людей более склонными тратить деньги на дорогостоящие товары и услуги, такие как путешествия и жилье. Этот всплеск потребительского спроса, подпитываемый ростом стоимости акций, создает дополнительное давление со стороны спроса, которое может подтолкнуть общую инфляцию вверх, даже несмотря на продолжающийся рост стоимости технологического оборудования.

Более широкие экономические риски: энергетическая и фискальная нестабильность

Хотя теория об инфляции, вызванной ИИ, набирает обороты, Гурэнша подчеркивает, что это не единственная проблема, стоящая перед мировой экономикой. Готовясь покинуть МВФ, он называет основным фактором риска неопределенность в поставках энергоносителей, усугубляемую такими конфликтами, как иранский.

Кроме того, он выражает глубокую обеспокоенность ухудшением фискального положения многих стран. В условиях, когда глобальные возможности для увеличения налоговых поступлений находятся на околонулевом уровне, многие государства с трудом пытаются сбалансировать свои бюджеты. Сочетание роста цен из-за ИИ, волатильности энергоносителей и фискальной нестабильности говорит о том, что глобальная борьба с инфляцией еще далека от завершения.

Основные выводы

• Двусторонний характер инфляции: ИИ разгоняет инфляцию, повышая стоимость технологического оборудования (предложение) и увеличивая потребительские расходы за счет роста фондового рынка, обусловленного технологическим сектором (спрос).
• Прямое влияние на потребителей: Крупные технологические игроки, такие как Apple и Microsoft, уже перекладывают возросшие затраты на компоненты и инфраструктуру на потребителей через повышение цен.
• Совокупные риски: История с инфляцией, связанной с ИИ, разворачивается на фоне значительных глобальных рисков, включая волатильность поставок энергоносителей и ухудшение государственных бюджетных дефицитов.