டாலர் ஏற்றம் மற்றும் அமெரிக்க வட்டி விகித அச்சங்களுக்கு மத்தியில் தங்கம் விலை மூன்று மாதக் குறைந்தபட்ச நிலையை எட்டியது
அமெரிக்க டாலரின் எழுச்சி மற்றும் நீண்டகால உயர் வட்டி விகிதங்கள் தொடரும் என்ற எதிர்பார்ப்பு ஆகியவை விலை உயர்ந்த உலோகமான தங்கத்தின் மீதான முதலீட்டு ஆர்வத்தைக் குறைத்ததால், புதன்கிழமை அன்று தங்கத்தின் விலை கடுமையாக சரிந்து மூன்று மாதக் குறைந்தபட்ச நிலையை எட்டியது. உலகளாவிய ஏற்ற இறக்கங்களின் முழு தாக்கத்தையும் உள்நாட்டுச் சந்தைகள் உணர்ந்தன; மல்டி கமாடிட்டி எக்ஸ்சேஞ்சில் (MCX) தங்கத்தின் எதிர்கால விலை (gold futures) கணிசமாகக் குறைந்தது.
MCX-இல் உள்நாட்டுச் சந்தை சரிவு
மல்டி கமாடிட்டி எக்ஸ்சேஞ்சில், ஆகஸ்ட் மாத டெலிவரிக்கான தங்கத்தின் எதிர்கால விலை ரூ. 1,834 அல்லது 1.25 சதவீதம் சரிந்து, 10 கிராமிற்கு ரூ. 1,44,695 ஆக நிலைபெற்றது. இந்த சரிவு, மார்ச் 23 அன்று தங்கம் 10 கிராமிற்கு ரூ. 1,45,069 ஆக இருந்ததிலிருந்து காணப்படாத ஒரு விலைக்குக் கொண்டு வந்துள்ளது. உலகளாவிய மேக்ரோ பொருளாதாரக் குறிகாட்டிகளில் ஏற்பட்டுள்ள மாற்றங்களுக்கு வர்த்தகர்கள் எதிர்வினையாற்றியதால், இந்த அமர்வில் 9,508 லாட்கள் (lots) குறிப்பிடத்தக்க வணிகத் திருப்பத்தைக் கண்டன.
அமெரிக்காவின் கடுமையான பணவியல் கொள்கையை வர்த்தகர்கள் கணக்கில் கொண்டுள்ளதன் நேரடி விளைவே இந்த உள்நாட்டு அழுத்தம் என்று ஆய்வாளர்கள் தெரிவிக்கின்றனர். பெடரல் ரிசர்வ் (Federal Reserve) ஒரு கண்டிப்பான (hawkish) போக்கைக் குறிக்கத் தொடங்கியுள்ளதால், அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரங்களின் (US Treasury bond) عائدங்கள் உயர்ந்துள்ளன, இது தங்கம் போன்ற வருமானம் தராத சொத்துக்களை முதலீட்டாளர்களுக்குக் குறைவான ஈர்ப்புடையதாக மாற்றியுள்ளது.
உலகளாவிய விற்பனை மற்றும் வலுவடைந்து வரும் டாலர்
சர்வதேச சந்தைகளிலும் இந்த இறக்கப் போக்கு காணப்பட்டது; அங்கு Comex-இல் தங்கத்தின் எதிர்கால விலை கிட்டத்தட்ட எட்டு மாதங்களில் முதல்முறையாக ஒரு அவுன்ஸ் USD 4,100 என்ற அளவிற்கும் கீழே சரிந்தது. தங்கம் USD 51.55 அல்லது 1.24 சதவீதம் சரிந்து, ஒரு அவுன்ஸிற்கு USD 4,097.85 ஆக நிலைபெற்றது.
இந்த உலகளாவிய சரிவுக்கு மூன்று ஒத்திசைந்த காரணிகள் காரணமாக உள்ளன:
- பெடரல் ரிசர்வின் கண்டிப்பான சமிக்ஞைகள்: டிசம்பர் 2026-இல் வட்டி விகிதம் உயருவதற்கான வாய்ப்பு 86 சதவீதமாக அதிகரித்துள்ளது, இது அமெரிக்க டாலர் குறியீட்டை (US dollar index) 101 என்ற அளவிற்கும் மேலாகத் தள்ளியுள்ளது.
- பங்குச் சந்தை ஏற்ற இறக்கங்கள்: AI சார்ந்த பங்குகளில் ஏற்பட்ட கடுமையான சரிவு, ஒரு "risk-off" அலைத்தலைத் தூண்டியுள்ளது, இது முதலீட்டாளர்கள் தங்கம் உள்ளிட்ட பல்வேறு சொத்து வகுப்புகளில் இருந்து விலகக் காரணமாகியுள்ளது.
- புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மை: அணுசக்தி ஆய்வுகள் தொடர்பாக அமெரிக்கா-ஈரான் இடையே தற்காலிக அமைதி ஒப்பந்தம் ஏற்பட்டதாகத் தகவல்கள் வந்தபோதிலும், தெஹ்ரானின் முரண்பட்ட வாதங்கள் புதிய நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்கியுள்ளன, இது தங்கத்தின் விலையில் நிலையான முன்னேற்றத்தைத் தடுக்கிறது.
முதலீட்டாளர்கள் அடுத்து எவற்றைக் கவனிக்க வேண்டும்
சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் தற்போது "காத்திருந்து பார்ப்பது" (wait-and-watch) என்ற நிலையில் உள்ளனர். பெடரல் ரிசர்வ் விரும்பும் பணவீக்க அளவீடாக இருக்கும், வரவிருக்கும் அமெரிக்க தனிநபர் நுகர்வுச் செலவு (US Personal Consumption Expenditures - PCE) தரவுகளின் மீதே உடனடி கவனம் உள்ளது. இந்த அறிக்கையின் முடிவுகள் அமெரிக்க பணவியல் கொள்கையின் போக்கையும், அதன் தொடர்ச்சியாக தங்கத்தின் விலையின் திசையையும் தீர்மானிப்பதில் முக்கிய பங்கு வகிக்கும். பணவீக்கத் தரவுகள் வட்டி விகிதங்கள் நீண்ட காலம் உயர்வாகவே இருக்கும் என்று தெரிவித்தால், தங்கத்தின் மீதான அழுத்தம் தொடரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
முக்கியக் குறிப்புகள்
- விலை மைல்கல்: உள்நாட்டுத் தங்கத்தின் எதிர்கால விலை ஒரு அமர்வில் 1.25% சரிந்து, 10 கிராமிற்கு ரூ. 1,44,695 என்ற மூன்று மாதக் குறைந்தபட்ச நிலையை எட்டியது.
- பொருளாதாரக் காரணிகள்: வலுவடைந்து வரும் அமெரிக்க டாலர் (101-க்கு மேல்) மற்றும் எதிர்கால பெடரல் வட்டி விகித உயர்வுக்கான 86% வாய்ப்பு ஆகியவை இந்த விற்பனை சரிவுக்கு முதன்மைக் காரணிகளாக உள்ளன.
- முக்கியக் குறிகாட்டி: வரவிருக்கும் அமெரிக்க PCE பணவீக்கத் தரவுகள், விலை உயர்ந்த உலோகங்களின் விலையில் அடுத்த முக்கிய மாற்றத்தைத் தீர்மானிக்கும் காரணியாக இருக்கும்.