أسعار الذهب تلامس أدنى مستوى لها في ثلاثة أشهر وسط ارتفاع الدولار ومخاوف بشأن أسعار الفائدة الأمريكية
شهدت أسعار الذهب انخفاضاً حاداً يوم الأربعاء، حيث وصلت إلى أدنى مستوى لها منذ ثلاثة أشهر، وذلك مع ارتفاع الدولار الأمريكي وتوقعات باستمرار أسعار الفائدة المرتفعة، مما أضعف المعنويات تجاه المعدن النفيس. وشعرت الأسواق المحلية بالثقل الكامل للتقلبات العالمية، حيث تراجعت العقود الآجلة للذهب بشكل كبير في بورصة السلع المتعددة (MCX).
تراجع السوق المحلية في بورصة MCX
في بورصة السلع المتعددة (MCX)، هبطت العقود الآجلة للذهب لتسليم أغسطس بمقدار 1,834 روبية، أو بنسبة 1.25 في المائة، لتستقر عند 1,44,695 روبية لكل 10 جرامات. وقد خفض هذا التراجع الأسعار إلى مستويات لم تشهدها منذ 23 مارس، عندما استقر المعدن عند 1,45,069 روبية لكل 10 جرامات. وشهدت الجلسة حجم تداول ملحوظ بلغ 9,508 عقداً مع تفاعل المتداولين مع تغير المؤشرات الاقتصادية الكلية العالمية.
ويرى المحللون أن الضغط المحلي هو نتيجة مباشرة لتوقع المتداولين سياسة نقدية أمريكية أكثر تشدداً. ومع إشارة الاحتياطي الفيدرالي إلى اتخاذ موقف متشدد (hawkish)، ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية، مما جعل الأصول التي لا تدر عائداً مثل الذهب أقل جاذبية للمستثمرين.
عمليات البيع العالمية وقوة الدولار
وانعكس الاتجاه النزولي في الأسواق الدولية، حيث انخفضت العقود الآجلة للذهب في بورصة Comex إلى ما دون مستوى 4,100 دولار أمريكي للأونصة لأول مرة منذ ما يقرب من ثمانية أشهر. وهبط المعدن بمقدار 51.55 دولاراً أمريكياً، أو بنسبة 1.24 في المائة، ليستقر عند 4,097.85 دولاراً أمريكياً للأونصة.
هناك ثلاث قوى متزامنة تقود سلسلة الخسائر العالمية هذه:
- إشارات الاحتياطي الفيدرالي المتشددة: ارتفعت احتمالية رفع أسعار الفائدة في ديسمبر 2026 إلى 86 في المائة، مما دفع مؤشر الدولار الأمريكي لتجاوز مستوى 101.
- تقلبات سوق الأسهم: أدى التصحيح الحاد في الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي إلى إطلاق موجة "تجنب المخاطر" (risk-off)، مما دفع المستثمرين إلى التراجع عن فئات الأصول المختلفة، بما في ذلك السبائك الذهبية.
- عدم اليقين الجيوسياسي: على الرغم من التقارير حول اتفاق سلام مؤقت بين الولايات المتحدة وإيران فيما يتعلق بالتفتيش النووي، إلا أن الادعاءات المتضاربة من طهران خلقت حالة جديدة من عدم اليقين، مما حال دون حدوث أي ارتفاع ارتدادي مستدام في أسعار الذهب.
ما الذي يجب على المستثمرين مراقبته لاحقاً
يتواجد المشاركون في السوق حالياً في حالة "ترقب وانتظار". وينصب التركيز الفوري على بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الأمريكية القادمة، وهي مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي. وستكون نتائج هذا التقرير حاسمة في تحديد مسار السياسة النقدية الأمريكية، وبالتالي اتجاه أسعار الذهب. وإذا أشارت بيانات التضخم إلى أن أسعار الفائدة ستظل مرتفعة لفترة أطول، فمن المتوقع أن يستمر الضغط على السبائك الذهبية.
النقاط الرئيسية المستخلصة
- علامة سعرية فارقة: وصلت العقود الآجلة المحلية للذهب إلى أدنى مستوى لها في ثلاثة أشهر عند 1,44,695 روبية لكل 10 جرامات، بانخفاض قدره 1.25% في جلسة واحدة.
- المحركات الاقتصادية الكلية: يعد قوة الدولار الأمريكي (فوق مستوى 101) واحتمالية رفع أسعار الفائدة من قبل الفيدرالي بنسبة 86% المحفزات الأساسية لعمليات البيع.
- مؤشر حاسم: ستكون أرقام تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الأمريكية القادمة هي العامل الحاسم للتحرك الرئيسي التالي في أسعار المعادن النفيسة.