தங்கம் விலை ₹1.48 லட்சமாக உயர்வு: Muthoot மற்றும் Manappuram பங்குகள் ஏன் உயர்கின்றன?

தங்கம் விலை மிகப்பெரிய உயர்வைச் சந்தித்து, 10 கிராமிற்கு ₹1.48 லட்சம் என்ற அளவைத் தாண்டியுள்ளது. இது முக்கிய தங்க நிதி நிறுவனங்களின் பங்குகளில் குறிப்பிடத்தக்க ஏற்றத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. பிணையத்தின் (collateral) மதிப்பு அதிகரிப்பதால், Muthoot Finance மற்றும் Manappuram Finance போன்ற NBFC-களுக்கு முதலீட்டாளர்கள் ஆர்வம் காட்டி வருகின்றனர், இது அவர்களின் இருப்புநிலைக் குறிப்புகளை (balance sheets) வலுப்படுத்துகிறது.

MCX-இல் பல மாதங்களான உயரிய நிலையை எட்டிய தங்கம் விலை

மல்டி கமாடிட்டி எக்ஸ்சேஞ்சில் (MCX) தங்க எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் (Gold futures) பெரும் உயர்வைச் சந்தித்தன. ஆகஸ்ட் மாத காலாவதி ஒப்பந்தம் 10 கிராமிற்கு சுமார் ₹2,288 அல்லது கிட்டத்தட்ட 2% அதிகரித்தது. இது அன்றைய உச்ச விலையை 10 கிராமிற்கு ₹1,48,046 ஆக உயர்த்தியது, அதே நேரத்தில் அக்டோபர் மாத காலாவதி ஒப்பந்தங்கள் 10 கிராமிற்கு ₹1.5 லட்சம் என்ற உளவியல் ரீதியான அளவைத் தாண்டின.

இந்த ஏற்றம் சர்வதேச சந்தைகளிலும் எதிரொலிக்கிறது, அங்கு ஸ்பாட் தங்கம் (spot gold) 1%-க்கும் அதிகமாக உயர்ந்தது. அமெரிக்காவின் மாறிவரும் மேக்ரோ பொருளாதாரக் குறிகாட்டிகளால் (macroeconomic indicators) தூண்டப்பட்ட இந்த உயர்வு, ஏற்ற இறக்கமான காலத்திற்குப் பிறகு ஜூன் 23-ஆம் தேதிக்குப் பிறகு மிக உயர்ந்த நிலையை எட்டியுள்ளது.

அமெரிக்க வேலைவாய்ப்புத் தரவு தங்க விலையின் ஏற்றத்திற்குத் தூண்டுகோலாக

இந்த விலை உயர்வுக்கு முக்கியக் காரணியாக அமைந்தது சமீபத்திய அமெரிக்க வேலைவாய்ப்புத் தரவு ஆகும். வியாழக்கிழமை வெளியிடப்பட்ட எதிர்பார்ப்பை விடக் குறைவான nonfarm payrolls மற்றும் தனியார் ஊதியத் தரவுகள், தொழிலாளர் சந்தை தணிந்து வருவதைக் காட்டுகின்றன. மே மாதத்தில் 4.3%-லிருந்து வேலையின்மை விகிதம் 4.2%-ஆகச் சற்று குறைந்தாலும், முந்தைய இரண்டு மாதங்களுக்கான ஊதிய உயர்வு தரவுகள் திருத்தப்பட்டு குறைக்கப்பட்டுள்ளன.

இந்தத் தரவுகள், தொடர்ச்சியான பணவீக்கம் மற்றும் நீண்டகால வட்டி விகித உயர்வு குறித்த அச்சத்தைக் குறைத்துள்ளன. CME குரூப்பின் FedWatch கருவியின்படி, அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் தனது செப்டம்பர் கூட்டத்தில் வட்டி விகிதங்களை மாற்றாமல் அப்படியே வைத்திருக்கும் சாத்தியக்கூறுகளை வர்த்தகர்கள் 35.8%-லிருந்து 46.8%-ஆக உயர்த்தியுள்ளனர். பொதுவாக அதிக வட்டி விகிதங்கள், வருமானம் தராத தங்கத்தை விட வட்டி தரும் சொத்துக்களை அதிக ஈர்ப்புடையதாக மாற்றும் என்பதால், வட்டி விகிதம் மாற்றப்படாமல் இருக்கும் இந்த வாய்ப்பு தங்கத்திற்கு ஒரு முக்கிய சாதகமான காரணியாக அமைகிறது.

தங்க நிதி நிறுவனங்களின் மீதான தாக்கம்: Muthoot மற்றும் Manappuram முன்னிலை

தங்க விலையின் உயர்வு, தங்கக் கடன் வழங்கும் நிறுவனங்களின் பங்கு விலைகளில் நேரடி நேர்மறை தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. Muthoot Finance, Manappuram Finance மற்றும் IIFL Finance ஆகியவற்றின் பங்குகள் வெள்ளிக்கிழமை 5% வரை உயர்ந்தன.

இந்த ஏற்றத்திற்குப் பின்னால் உள்ள தர்க்கம் இந்த வங்கி சாரா நிதி நிறுவனங்களின் (NBFCs) வணிக மாதிரியின் அடிப்படையாகும். இந்த நிறுவனங்கள் தங்கத்தைப் பிணையமாகப் பயன்படுத்தி கடன்களை வழங்குகின்றன. தங்க விலை உயரும்போது, அடமானம் வைக்கப்பட்ட பிணையத்தின் மதிப்பும் அதிகரிக்கிறது. மேலும், தங்கக் கடன்கள் ஒரு கிராம் மதிப்பீட்டின் அடிப்படையில் வழங்கப்படுவதால், அதிக விலை நிலவும் போது கடன் வாங்குபவர்கள் குறைந்த அளவு நகைகளிலேயே அதிக கடன் தொகையைப் பெற முடியும். இது கடன் அளவை அதிகரிக்கவும், கடன் வழங்குபவர்களிடம் உள்ள பிணையத்தின் தரத்தை மேம்படுத்தவும் வழிவகுக்கிறது.

சந்தை முன்னறிவிப்பு மற்றும் எதிர்ப்பு நிலைகள்

தற்போதைய ஏற்றம் இருந்தபோதிலும், சந்தையில் ஏற்படக்கூடிய ஏற்ற இறக்கங்கள் காரணமாக நிபுணர்கள் எச்சரிக்கையுடன் இருக்குமாறு அறிவுறுத்துகின்றனர். கச்சா எண்ணெய் விலை, டாலர் குறியீடு மற்றும் அமெரிக்கப் பத்திரங்களின் வருவாய் (US bond yields) ஆகியவற்றில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்குத் தங்க மற்றும் வெள்ளி விலைகள் உணர்திறன் கொண்டவை என்று Prithvi Finmart-ன் மனோஜ் குமார் ஜெயின் குறிப்பிட்டுள்ளார். MCX-இல், தங்கம் ₹1,44,400 மற்றும் ₹1,43,350 ஆகிய நிலைகளுக்கு இடையே ஆதரவு நிலைகளை (support levels) கொண்டுள்ளது, அதே நேரத்தில் ₹1,47,100 முதல் ₹1,48,800 வரையிலான வரம்பில் உடனடி எதிர்ப்பு நிலையை (resistance) எதிர்கொள்கிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• தங்க விலை உயர்வு: அமெரிக்க தொழிலாளர் சந்தை தரவுகள் தணிந்து போனதால், MCX-இல் தங்க எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் 10 கிராமிற்கு ₹1,48,046 என்ற உச்சத்தை எட்டின.
• பங்குச் சந்தை எதிர்வினை: பிணைய மதிப்பு அதிகரித்ததால் Muthoot Finance மற்றும் Manappuram Finance போன்ற தங்க NBFC-களின் பங்கு விலைகள் 5% வரை உயர்ந்தன.
• மேக்ரோ பொருளாதாரக் காரணிகள்: அமெரிக்க ஃபெடரல் வட்டி விகித உயர்வு குறித்த எதிர்பார்ப்புகள் குறைந்திருப்பது, வட்டி தரும் சொத்துக்களுடன் ஒப்பிடுகையில் தங்கத்தின் ஈர்ப்பை அதிகரித்துள்ளது.