ราคาทองคำพุ่งทะลุ ₹1.48 แสน: ทำไมหุ้น Muthoot และ Manappuram ถึงดีดตัวขึ้น

ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นอย่างรุนแรง โดยทะลุระดับ ₹1.48 แสนต่อ 10 กรัม ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการดีดตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของหุ้นบริษัทสินเชื่อทองคำรายใหญ่ นักลงทุนต่างแห่เข้าซื้อหุ้นกลุ่ม NBFC เช่น Muthoot Finance และ Manappuram Finance เนื่องจากมูลค่าของหลักประกันที่เพิ่มขึ้นช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับงบดุลของบริษัทเหล่านี้

ราคาทองคำแตะระดับสูงสุดในรอบหลายเดือนใน MCX

สัญญาซื้อขายทองคำล่วงหน้าใน Multi Commodity Exchange (MCX) พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยสัญญาที่หมดอายุในเดือนสิงหาคมปรับตัวเพิ่มขึ้นประมาณ ₹2,288 ต่อ 10 กรัม หรือเกือบ 2% ส่งผลให้ราคาสูงสุดของวันอยู่ที่ ₹1,48,046 ต่อ 10 กรัม ในขณะที่สัญญาที่หมดอายุในเดือนตุลาคมพุ่งทะลุระดับทางจิตวิทยาที่ ₹1.5 แสนต่อ 10 กรัม

การดีดตัวขึ้นนี้สอดคล้องกับตลาดโลก โดยราคาทองคำสปอต (spot gold) ปรับตัวสูงขึ้นมากกว่า 1% การพุ่งขึ้นครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากช่วงเวลาที่มีความผันผวน และถือเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 23 มิถุนายน โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักจากการเปลี่ยนแปลงของตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจมหภาคในสหรัฐอเมริกา

ข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ กระตุ้นราคาทองคำพุ่ง

ตัวเร่งปฏิกิริยาหลักของการเคลื่อนไหวในทิศทางขาขึ้นนี้คือข้อมูลการจ้างงานล่าสุดของสหรัฐฯ โดยข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตร (nonfarm payrolls) และข้อมูลการจ้างงานภาคเอกชนที่ประกาศเมื่อวันพฤหัสบดีบ่งชี้ว่าตลาดแรงงานกำลังชะลอตัวลง แม้อัตราการว่างงานจะลดลงเล็กน้อยจาก 4.3% ในเดือนพฤษภาคม มาอยู่ที่ 4.2% แต่ตัวเลขการจ้างงานในช่วงสองเดือนก่อนหน้ากลับถูกปรับลดลง

ข้อมูลที่ชะลอตัวลงนี้ช่วยลดความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อและอัตราดอกเบี้ยที่อาจทรงตัวอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานาน (higher-for-longer) จากเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group พบว่าเทรดเดอร์ได้เพิ่มโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายนเป็น 46.8% เพิ่มขึ้นจาก 35.8% เมื่อเพียงหนึ่งวันก่อนหน้า เนื่องจากโดยปกติแล้วอัตราดอกเบี้ยที่สูงจะทำให้สินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนเป็นดอกเบี้ยมีความน่าดึงดูดมากกว่าทองคำที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปแบบดอกเบี้ย ดังนั้น โอกาสที่อัตราดอกเบี้ยจะคงที่จึงเป็นปัจจัยหนุนสำคัญสำหรับโลหะมีค่าชนิดนี้

ผลกระทบต่อผู้ให้บริการสินเชื่อทองคำ: Muthoot และ Manappuram นำทัพ

การพุ่งขึ้นของราคาทองคำส่งผลบวกโดยตรงต่อราคาหุ้นของผู้ให้บริการสินเชื่อทองคำ โดยหุ้นของ Muthoot Finance, Manappuram Finance และ IIFL Finance ปรับตัวสูงขึ้นถึง 5% เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา

ตรรกะเบื้องหลังการดีดตัวขึ้นนี้เป็นพื้นฐานสำคัญของโมเดลธุรกิจของบริษัทที่ไม่ใช่สถาบันการเงิน (NBFCs) เหล่านี้ ซึ่งให้บริการสินเชื่อโดยใช้ทองคำเป็นหลักประกัน เมื่อราคาทองคำสูงขึ้น มูลค่าของหลักประกันที่นำมาจำนำก็เพิ่มขึ้นด้วย นอกจากนี้ เนื่องจากสินเชื่อทองคำจะได้รับการอนุมัติตามมูลค่าต่อกรัม ราคาที่สูงขึ้นจึงช่วยให้ผู้กู้สามารถเข้าถึงวงเงินกู้ที่สูงขึ้นได้โดยใช้เครื่องประดับทองคำในปริมาณที่น้อยลง ซึ่งอาจช่วยขับเคลื่อนปริมาณการปล่อยสินเชื่อให้สูงขึ้นและปรับปรุงคุณภาพของหลักประกันที่ผู้ให้กู้เหล่านี้ถือครองอยู่

แนวโน้มตลาดและระดับแนวต้าน

แม้จะมีการดีดตัวขึ้นในขณะนี้ แต่ผู้เชี่ยวชาญแนะนำให้ระมัดระวังเนื่องจากอาจมีความผันผวน โดย Manoj Kumar Jain จาก Prithvi Finmart ระบุว่าราคาทองคำและเงินยังคงอ่อนไหวต่อความผันผวนของราคาน้ำมันดิบ ดัชนีดอลลาร์ และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ สำหรับใน MCX ราคาทองคำได้สร้างระดับแนวรับไว้ที่ระหว่าง ₹1,44,400 ถึง ₹1,43,350 ในขณะที่เผชิญกับแนวต้านในระยะสั้นในช่วง ₹1,47,100 ถึง ₹1,48,800

สรุปประเด็นสำคัญ

• การพุ่งขึ้นของราคาทองคำ: สัญญาซื้อขายทองคำล่วงหน้าใน MCX แตะระดับสูงสุดที่ ₹1,48,046 ต่อ 10 กรัม โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนจากข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐฯ ที่ชะลอตัวลง
• ปฏิกิริยาของตลาดหุ้น: กลุ่ม NBFC ทองคำ เช่น Muthoot Finance และ Manappuram Finance มีราคาหุ้นพุ่งขึ้นถึง 5% เนื่องจากมูลค่าหลักประกันที่เพิ่มขึ้น
• ปัจจัยขับเคลื่อนทางเศรษฐกิจมหภาค: ความคาดหวังที่ลดลงเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed สหรัฐฯ ช่วยเพิ่มความน่าดึงดูดของทองคำเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนเป็นดอกเบี้ย