מחירי הזהב מזנקים ל-1.48 לאק רופי: מדוע מניות Muthoot ו-Manappuram מתאוששות

מחירי הזהב חוו זינוק אדיר, וחצו את רף ה-1.48 לאק רופי ל-10 גרם, מה שהוביל לראלי משמעותי במניות של חברות מימון הזהב הגדולות. משקיעים נוהרים לחברות NBFC כמו Muthoot Finance ו-Manappuram Finance, כאשר הערך העולה של הנכסים המשכירים מחזק את המאזנים שלהן.

מחירי הזהב מגיעים לשיא של מספר חודשים ב-MCX

חוזי הזהב בבורסת הסחורות הרב-סחורתית (MCX) רשמו זינוק חד, כאשר חוזים לפקיעת אוגוסט עלו בכ-2,288 רופי ל-10 גרם, או כמעט 2%. הדבר דחף את השיא היומי ל-1,48,046 רופי ל-10 גרם, בעוד חוזים לפקיעת אוקטובר זינקו מעבר לרמה הפסיכולוגית של 1.5 לאק רופי ל-10 גרם.

הראלי הזה משתקף גם בשווקים הבינלאומיים, שם מחיר הזהב במזומן (spot gold) עלה ביותר מ-1%. הזינוק מגיע לאחר תקופה של תנודתיות ומסמן את הרמה הגבוהה ביותר מאז ה-23 ביוני, ומונע במידה רבה משינויים במדדים המקרו-כלכליים בארצות הברית.

נתוני התעסוקה בארה"ב מניעים את הראלי בזהב

המזרז העיקרי לתנועה העולה הזו הוא נתוני התעסוקה האחרונים מארה"ב. נתוני השכר בשירותים שאינם חקלאיים (nonfarm payrolls) ושכר במגזר הפרטי, שהתפרסמו ביום חמישי והיו חלשים מהצפוי, הצביעו על קירור בשוק העבודה. בעוד ששיעור האבטלה ירד מעט ל-4.2% לעומת 4.3% במאי, נתוני התוספת בשכר עבור החודשיים שקדמו לכך עודכנו כלפי מטה.

נתונים אלו, המעידים על קירור, הרפו את החששות מאינפלציה מתמשכת ומשיעורי ריבית גבוהים לאורך זמן. על פי כלי ה-FedWatch של CME Group, סוחרים העלו את ההסתברות שהפדרל ריזרב האמריקאי ישאיר את הריבית ללא שינוי בפגישת ספטמבר ל-46.8%, לעומת 35.8% רק יום קודם לכן. מכיוון ששיעורי ריבית גבוהים הופכים בדרך כלל נכסים נושאי ריבית לאטרקטיביים יותר מאשר זהב שאינו מניב תשואה, האפשרות להקפאת הריבית מהווה רוח גבית משמעותית למתכת הצהובה.

ההשפעה על מממני הזהב: Muthoot ו-Manappuram מובילות

הזינוק במחירי הזהב השפיע ישירות לטובה על מחירי המניות של ספקי הלוואות הזהב. מניות Muthoot Finance, Manappuram Finance ו-IIFL Finance זינקו עד 5% ביום שישי.

הלוגיקה שמאחורי הראלי הזה היא בסיסית למודל העסקי של חברות פיננסיות לא-בנקאיות (NBFCs) אלו. חברות אלו מציעות הלוואות תוך שימוש בזהב כבטוחה. ככל שמחירי הזהב עולים, ערך הבטוחה המשועבד עולה. יתרה מכך, מכיוון שהלוואות זהב מאושרות על בסיס הערכת שווי לגרם, מחירים גבוהים יותר מאפשרים ללווים לגשת לסכומי הלוואה גבוהים יותר עם פחות תכשיטים פיזיים, מה שעשוי להוביל לנפחי הלוואות גבוהים יותר ולשיפור איכות הבטוחות המוחזקות על ידי המלווים הללו.

תחזית השוק ורמות התנגדות

למרות הראלי הנוכחי, מומחים ממליצים לנקוט משנה זהירות בשל תנודתיות פוטנציאלית. Manoj Kumar Jain מ-Prithvi Finmart ציין כי מחירי הזהב והכסף נותרו רגישים לתנודות במחירי הנפט הגולמי, מדד הדולר ותשואות האג"ח האמריקאיות. ב-MCX, הזהב קבע רמות תמיכה בין 1,44,400 ל-1,43,350 רופי, בעוד שהוא עומד בפני התנגדות מיידית בטווח של 1,47,100 עד 1,48,800 רופי.

נקודות מרכזיות

• זינוק במחירי הזהב: חוזי הזהב ב-MCX הגיעו לשיא של 1,48,046 רופי ל-10 גרם, כתוצאה מנתוני שוק העבודה המתקררים בארה"ב.
• תגובת שוק ההון: חברות NBFC בתחום הזהב כמו Muthoot Finance ו-Manappuram Finance ראו עליות במחירי המניות של עד 5% בשל עליית ערך הבטוחה.
• גורמים מקרו-כלכליים: צמצום הציפיות להעלאות ריבית של הפדרל ריזרב האמריקאי הגביר את האטרקטיביות של הזהב בהשוואה לנכסים נושאי ריבית.