அமெரிக்கச் சந்தைகள்: AI செலவின குறித்த அச்சங்களால் Nasdaq மற்றும் S&P சரிவு

வியாழக்கிழமையன்று அமெரிக்கப் பங்குச் சந்தைகள் கலவையான செயல்பாட்டைக் காட்டின; பெரிய தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களின் (Big Tech) பங்குகளில் ஏற்பட்ட பெரும் சரிவு, குறைக்கடத்தி (semiconductor) துறையில் ஏற்பட்ட குறிப்பிடத்தக்க லாபத்தை ஈடுசெய்தது. Dow Jones சற்று உயர்வு கண்டாலும், செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) செலவினங்களின் நிலைத்தன்மை குறித்த முதலீட்டாளர்களின் கவலைகளால் Nasdaq மற்றும் S&P 500 ஆகியவை சரிவைச் சந்தித்தன.

AI செலவினக் கவலைகளுக்கு மத்தியில் பெரிய தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களின் போராட்டம்

Nasdaq Composite 120.07 புள்ளிகள் அல்லது 0.47% சரிந்து 25,356.57 புள்ளிகளில் நிறைவடைந்தது, இது ஒரு குறிப்பிடத்தக்க மாதாந்திர சரிவைக் குறிக்கிறது. இந்த வீழ்ச்சி முக்கியமாக "hyperscaler" கவலைகளால் தூண்டப்பட்டது—அதாவது AI உள்கட்டமைப்பிற்குத் தேவையான பிரம்மாண்டமான மூலதனச் செலவுகளை இறுதியில் யார் நிதியளிப்பார்கள் என்ற வளர்ந்து வரும் அச்சமே இதற்குக் காரணம்.

வலுவான தேவை சிக்னல்கள் இருந்தபோதிலும், Nvidia, Microsoft மற்றும் Alphabet போன்ற முன்னணி நிறுவனங்களின் பங்குகள் சரிவைச் சந்தித்தன. நினைவகம் மற்றும் சேமிப்பு சிப் (memory and storage chip) செலவுகள் அதிகரிப்பதைத் தவிர்க்க, iPad மற்றும் MacBook விலைகளை நிறுவனம் உயர்த்தியதைத் தொடர்ந்து Apple நிறுவனத்தின் பங்கும் சரிந்தது. சிப் தயாரிப்பாளர்கள் பெரும் லாபத்தைப் பெற்றாலும், அந்தச் செலவுகள் விநியோகச் சங்கிலி வழியாக மற்ற தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களுக்கு மாற்றப்படுகின்றன என்ற புரிதல் அதிகரித்து வருவதாக ஆய்வாளர்கள் குறிப்பிட்டுள்ளனர்.

போக்கிற்கு மாறாகச் செயல்படும் குறைக்கடத்தித் துறை

ஒட்டுமொத்த தொழில்நுட்பத் துறையின் சரிவுக்கு முற்றிலும் மாறாக, குறைக்கடத்தித் துறை பெரும் வலிமையைக் காட்டியது. Philadelphia SE Semiconductor குறியீடு உயர்ந்து, அதன் வரலாற்றிலேயே மிகச்சிறந்த காலாண்டத்தை நோக்கி நகர்ந்துள்ளது. Micron Technology நிறுவனம், Wall Street மதிப்பீடுகளை விடச் சிறந்த வருவாய் மற்றும் முன்னறிவிப்புகளை வெளியிட்டதைத் தொடர்ந்து, அதன் பங்குகள் பெரும் உயர்வைச் சந்தித்தன.

Sandisk, Qualcomm, Western Digital மற்றும் Seagate Technology உள்ளிட்ட பிற குறைக்கடத்தி சார்ந்த பங்குகளும் நேர்மறையான போக்கைக் காட்டின. இந்த உயர்வு, வன்பொருளுக்கான (hardware) வலுவான தேவையைச் சுட்டிக்காட்டுகிறது; அதே சமயம் இந்த பாகங்களை வாங்கும் நிறுவனங்களின் நீண்டகால நிதித் தாக்கங்கள் குறித்து முதலீட்டாளர்கள் விவாதித்து வருகின்றனர்.

பொருளாதாரத் தரவுகள் மற்றும் ஃபெடரல் ரிசர்வ் பார்வை

அமெரிக்க வர்த்தகத் துறையால் வெளியிடப்பட்ட புதிய மேக்ரோ பொருளாதாரத் தரவுகள் சந்தையின் நகர்வை மேலும் சிக்கலாக்கியுள்ளன. எரிசக்தி விலைகள் அதிகரித்ததன் காரணமாக, மே மாதத்தில் பணவீக்கம் 4.0% அளவைத் தாண்டி மூன்று ஆண்டுகளில் முதல்முறையாக உயர்ந்துள்ளது. இந்த "அதிகப்படியான" பணவீக்கத் தரவுகள் காரணமாக, இந்த ஆண்டின் இறுதிக்குள் ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை குறைந்தது 25 அடிப்படை புள்ளிகள் உயர்த்தக்கூடும் என்று வர்த்தகர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர்.

இருப்பினும், பிற பொருளாதாரக் குறிகாட்டிகள் ஒரு நிலையான பிம்பத்தை வழங்கின. முதல் காலாண்டு GDP தரவின் இறுதிப் படி, அமெரிக்கப் பொருளாதாரம் 2.1% வளர்ச்சியடைந்துள்ளது என்பதைக் காட்டியது, இது முந்தைய 1.6% மதிப்பீட்டை விட உயர்வாகும். மேலும், வேலையின்மை கோரிக்கைகள் (jobless claims) எதிர்பார்த்ததை விடக் குறைந்துள்ளன, இது ஒரு வலுவான தொழிலாளர் சந்தையைக் குறிக்கிறது.

நிறுவனங்களின் இணைப்பு மற்றும் கையகப்படுத்துதல் (M&A) மற்றும் சந்தை முடிவு

பயோடெக் (biotech) துறையில், ஜெர்மனியின் Merck KGaA நிறுவனம் Bio-Techne Corp நிறுவனத்தை ஒரு பங்கிற்கு $73 என்ற ரொக்க விலையில் கையகப்படுத்த ஒப்புக்கொண்ட செய்தியைத் தொடர்ந்து, அதன் பங்குகள் உயர்ந்தன. இந்த ஒப்பந்தத்தின் மதிப்பு சுமார் $11.3 பில்லியன் ஆகும்.

வர்த்தகம் முடிவடையும் போது, Dow Jones Industrial Average 87.33 புள்ளிகள் (0.17%) மிதமான உயர்வைச் சந்தித்தது, அதேசமயம் S&P 500 கிட்டத்தட்ட மாற்றமின்றி, வெறும் 1.05 புள்ளிகள் (0.01%) சரிந்து 7,357.17 புள்ளிகளில் நிறைவடைந்தது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• AI செலவின முரண்பாடு: Micron போன்ற குறைக்கடத்தி நிறுவனங்கள் சாதனை வருவாயைப் பதிவு செய்தாலும், பெரிய தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களுக்கு மாற்றப்படும் பிரம்மாண்டமான செலவுகள் குறித்து முதலீட்டாளர்கள் கவலைப்படுகின்றனர்.
• பணவீக்க அழுத்தங்கள்: அமெரிக்க பணவீக்கம் 4.0%-ஐத் தாண்டியது, இந்த ஆண்டின் பிற்பகுதியில் ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதத்தை உயர்த்தக்கூடும் என்ற எதிர்பார்ப்பை அதிகரித்துள்ளது.
• கலவையான சந்தை முடிவுகள்: megacap தொழில்நுட்பப் பங்குகள் சரிவடைவதால் Nasdaq ஏற்ற இறக்கங்களைச் சந்தித்தாலும், குறைக்கடத்தித் துறை வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க ஏற்றப் போக்கில் (bull run) தொடர்கிறது.