ตลาดหุ้นสหรัฐฯ: หุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ฉุด Nasdaq และ S&P ร่วง ท่ามกลางความกังวลเรื่องการใช้จ่ายด้าน AI

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ แสดงผลประกอบการแบบผสมผสานในวันพฤหัสบดี เนื่องจากผลขาดทุนอย่างหนักในหุ้นกลุ่ม Big Tech เข้ามาหักล้างกับกำไรที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ ในขณะที่ดัชนี Dow Jones สามารถปรับตัวสูงขึ้นได้ แต่ Nasdaq และ S&P 500 กลับเผชิญกับแรงกดดันขาลง ซึ่งขับเคลื่อนโดยความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับความยั่งยืนของการใช้จ่ายด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI)

กลุ่ม Big Tech เผชิญความยากลำบากท่ามกลางความกังวลเรื่องการใช้จ่ายด้าน AI

ดัชนี Nasdaq Composite ลดลง 120.07 จุด หรือ 0.47% ปิดที่ 25,356.57 ซึ่งถือเป็นการลดลงรายเดือนที่อาจมีความสำคัญ การปรับตัวลดลงนี้มีสาเหตุหลักมาจากความกังวลของกลุ่ม "hyperscaler" ซึ่งเป็นความกลัวที่เพิ่มขึ้นว่าใครจะเป็นผู้รับภาระค่าใช้จ่ายด้านทุน (capital expenditures) มหาศาลที่จำเป็นสำหรับโครงสร้างพื้นฐาน AI ในท้ายที่สุด

แม้จะมีสัญญาณความต้องการที่แข็งแกร่ง แต่ยักษ์ใหญ่ในอุตสาหกรรมอย่าง Nvidia, Microsoft และ Alphabet กลับมีราคาหุ้นลดลง Apple เองก็เผชิญกับอุปสรรค โดยราคาหุ้นร่วงลงหลังจากบริษัทปรับขึ้นราคา iPad และ MacBook เพื่อบรรเทาต้นทุนชิปหน่วยความจำและหน่วยจัดเก็บข้อมูลที่สูงขึ้น นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่าเริ่มมีการตระหนักมากขึ้นว่า แม้ผู้ผลิตชิปจะมีกำไรพุ่งสูงเป็นประวัติการณ์ แต่ต้นทุนเหล่านี้กำลังถูกส่งผ่านไปยังห่วงโซ่อุปทานไปยังผู้เล่นเทคโนโลยีรายอื่นๆ

กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์สวนทางกับแนวโน้มตลาด

ในทางตรงกันข้ามกับการชะลอตัวของกลุ่มเทคโนโลยีในวงกว้าง อุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์กลับแสดงความแข็งแกร่งอย่างมาก ดัชนี Philadelphia SE Semiconductor ปรับตัวสูงขึ้น โดยมุ่งสู่ไตรมาสที่แข็งแกร่งที่สุดเป็นประวัติการณ์ Micron Technology เป็นหุ้นที่โดดเด่นที่สุด โดยราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้นหลังจากรายงานผลประกอบการและคาดการณ์ที่สูงกว่าการประมาณการของ Wall Street อย่างมาก

หุ้นที่เกี่ยวข้องกับเซมิคอนดักเตอร์อื่นๆ ก็มีแรงส่งในเชิงบวกเช่นกัน รวมถึง Sandisk, Qualcomm, Western Digital และ Seagate Technology การพุ่งขึ้นนี้ตอกย้ำถึงความต้องการฮาร์ดแวร์ที่แข็งแกร่ง แม้ว่านักลงทุนจะยังคงถกเถียงกันเกี่ยวกับผลกระทบทางการเงินในระยะยาวสำหรับบริษัทต่างๆ ที่ต้องซื้อส่วนประกอบเหล่านี้

ข้อมูลเศรษฐกิจและแนวโน้มของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed)

ความเคลื่อนไหวของตลาดมีความซับซ้อนมากขึ้นจากข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคชุดใหม่ที่เผยแพร่โดยกระทรวงพาณิชย์ของสหรัฐฯ อัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้นในเดือนพฤษภาคม โดยทะลุระดับ 4.0% เป็นครั้งแรกในรอบสามปี ซึ่งมีสาเหตุหลักมาจากราคาพลังงานที่สูงขึ้น ข้อมูลเงินเฟ้อที่ "ร้อนแรง" นี้ทำให้นักเทรดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อย 25 basis points ก่อนสิ้นปีนี้

อย่างไรก็ตาม ตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจอื่นๆ ให้ภาพที่มั่นคงกว่า ข้อมูล GDP ไตรมาสแรกฉบับแก้ไขล่าสุดแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ เติบโตขึ้น 2.1% ซึ่งเป็นการปรับตัวเพิ่มขึ้นจากประมาณการเดิมที่ 1.6% นอกจากนี้ จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานยังลดลงมากกว่าที่คาดไว้ ซึ่งบ่งชี้ถึงตลาดแรงงานที่ยังคงมีความยืดหยุ่น

การควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) และการปิดตลาด

ในกลุ่มเทคโนโลยีชีวภาพ (biotech) หุ้นของ Bio-Techne Corp พุ่งสูงขึ้นหลังจากมีข่าวว่า Merck KGaA จากเยอรมนีตกลงที่จะเข้าซื้อกิจการด้วยเงินสดที่ราคา 73 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งเป็นข้อตกลงที่มีมูลค่าประมาณ 1.13 หมื่นล้านดอลลาร์

เมื่อปิดการซื้อขาย ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรม Dow Jones สามารถปรับตัวขึ้นเล็กน้อย 87.33 จุด (0.17%) ไปอยู่ที่ 51,936.23 ในขณะที่ S&P 500 ปิดตลาดเกือบจะคงที่ โดยลดลงเพียง 1.05 จุด (0.01%) ปิดที่ 7,357.17

สรุปประเด็นสำคัญ

• ความย้อนแย้งของการใช้จ่ายด้าน AI: ในขณะที่บริษัทเซมิคอนดักเตอร์อย่าง Micron รายงานกำไรสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แต่นักลงทุนกลับกังวลเกี่ยวกับต้นทุนมหาศาลที่ถูกส่งต่อไปยังบริษัทกลุ่ม Big Tech
• แรงกดดันจากเงินเฟ้อ: อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่สูงเกิน 4.0% ทำให้ความคาดหวังต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในช่วงปลายปีนี้เพิ่มสูงขึ้น
• ผลลัพธ์ตลาดที่ผสมผสาน: กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ยังคงอยู่ในช่วงตลาดกระทิง (bull run) ที่เป็นประวัติการณ์ แม้ว่า Nasdaq จะเผชิญกับความผันผวนเนื่องจากหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ (megacap) ปรับตัวลดลง