ตลาดสหรัฐฯ: Nasdaq และ S&P 500 ปรับตัวลดลง ขณะที่ยักษ์ใหญ่กลุ่มเทคโนโลยีเผชิญความกังวลเรื่องการใช้จ่ายด้าน AI

วอลล์สตรีทเผชิญกับภาวะการซื้อขายที่แตกต่างกันในวันพฤหัสบดี โดย Nasdaq และ S&P 500 ตกอยู่ภายใต้แรงเทขายอย่างหนักในกลุ่ม Big Tech แม้ว่ากลุ่มเซมิคอนดักเตอร์จะมีการพุ่งขึ้นอย่างรุนแรงก็ตาม ในขณะที่ Dow Jones สามารถปรับตัวสูงขึ้นได้เล็กน้อย แต่นักลงทุนยังคงตกอยู่ในสภาวะลังเลระหว่างผลประกอบการที่โดดเด่นของผู้ผลิตชิป กับความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความยั่งยืนในระยะยาวของการใช้จ่ายด้านทุน (capital expenditure) ที่ขับเคลื่อนโดย AI

กลุ่ม Big Tech ฉุดดัชนี Nasdaq ลง

ดัชนี Nasdaq Composite เผชิญกับแรงกดดันอย่างมาก โดยลดลง 120.07 จุด หรือ 0.47% ปิดที่ 25,356.57 การลดลงนี้มีสาเหตุหลักมาจากหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ (megacap) ซึ่งรวมถึง Nvidia, Microsoft และ Alphabet นอกจากนี้ Apple ยังเผชิญกับอุปสรรคหลังจากประกาศขึ้นราคา iPad และ MacBook เพื่อชดเชยต้นทุนชิปหน่วยความจำและหน่วยจัดเก็บข้อมูลที่สูงขึ้น

ประเด็นสำคัญที่เกิดขึ้นในตลาดคือความกังวลเกี่ยวกับการใช้จ่ายของกลุ่ม "hyperscaler" แม้ว่าบริษัทต่างๆ จะทุ่มเงินหลายพันล้านดอลลาร์ไปกับปัญญาประดิษฐ์ (AI) แต่นักลงทุนเริ่มตั้งคำถามมากขึ้นว่า ใครจะเป็นผู้รับภาระค่าใช้จ่ายสำหรับการสร้างโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่นี้ในท้ายที่สุด ดังที่ Carol Schleif ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุน (CIO) ของ BMO Family Office ตั้งข้อสังเกตว่า รายได้ที่พุ่งสูงขึ้นอย่างมากของบางบริษัทบ่งชี้ว่าบริษัทอื่นๆ กำลังแบกรับต้นทุนมหาศาลเพื่อตอบสนองต่อความต้องการดังกล่าว

กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์สวนทางกับแนวโน้มตลาด

ในทางตรงกันข้ามกับภาวะซบเซาของกลุ่มเทคโนโลยีในวงกว้าง อุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์กลับแสดงความแข็งแกร่งอย่างโดดเด่น โดยดัชนี Philadelphia SE Semiconductor ปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งอาจส่งผลให้ไตรมาสนี้เป็นไตรมาสที่แข็งแกร่งที่สุดเป็นประวัติการณ์

Micron Technology กลายเป็นหุ้นที่โดดเด่น โดยราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้นหลังจากรายงานผลประกอบการและคาดการณ์ที่สูงกว่าที่วอลล์สตรีทประเมินไว้มาก แรงส่งเชิงบวกนี้ส่งผลไปทั่วทั้งกลุ่ม โดย Sandisk, Qualcomm, Western Digital และ Seagate Technology ต่างก็มีกำไรเพิ่มขึ้น การพุ่งขึ้นนี้ตอกย้ำถึงความต้องการฮาร์ดแวร์ที่เกี่ยวข้องกับ AI อย่างไม่หยุดยั้ง แม้ว่าผู้ให้บริการซอฟต์แวร์และบริการจะเผชิญกับการตรวจสอบเรื่องอัตรากำไรจากการใช้จ่ายก็ตาม

อัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้นและแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของ Fed

ข้อมูลทางเศรษฐกิจที่เผยแพร่โดยกระทรวงพาณิชย์ของสหรัฐฯ ได้เพิ่มความซับซ้อนให้กับความเชื่อมั่นของตลาด โดยอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ พุ่งสูงเกิน 4.0% ในเดือนพฤษภาคมเป็นครั้งแรกในรอบสามปี ซึ่งมีสาเหตุหลักมาจากราคาพลังงานที่สูงขึ้น ข้อมูลเงินเฟ้อที่ "ร้อนแรง" นี้ได้เพิ่มการคาดการณ์เกี่ยวกับความเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve)

จากข้อมูลของ LSEG ขณะนี้นักเทรดกำลังคาดการณ์ถึงการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อย 25 basis points ก่อนสิ้นปีนี้ แม้ว่าตัวเลข GDP ไตรมาสแรกที่ปรับปรุงใหม่จะแสดงการเติบโตที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ที่ 2.1% (เพิ่มขึ้นจาก 1.6% ก่อนหน้านี้) แต่การผสมผสานระหว่างเงินเฟ้อที่สูงขึ้นและการลดลงอย่างมีนัยสำคัญของจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงาน บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจยังคงตึงตัว ซึ่งอาจทำให้ Fed ยังคงท่าทีที่เข้มงวด (hawkish stance) ต่อไป

กิจกรรมการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) และสรุปภาพรวมตลาด

นอกเหนือจากข้อมูลกลุ่มเทคโนโลยีและข้อมูลมหภาคแล้ว กลุ่มเทคโนโลยีชีวภาพ (biotech) ยังมีการเคลื่อนไหวครั้งสำคัญ เมื่อ Merck KGaA จากเยอรมนีตกลงที่จะเข้าซื้อกิจการ Bio-Techne Corp ที่ราคา 73 ดอลลาร์ต่อหุ้นด้วยเงินสด โดยมูลค่าการซื้อขายครั้งนี้อยู่ที่ประมาณ 1.13 หมื่นล้านดอลลาร์

เมื่อตลาดปิดทำการ ดัชนี S&P 500 แทบจะทรงตัว โดยลดลงเพียงเล็กน้อยที่ 1.05 จุด (0.01%) ปิดที่ 7,357.17 ในขณะที่ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรม Dow Jones ปรับตัวเพิ่มขึ้น 87.33 จุด หรือ 0.17% ปิดที่ 51,936.23

สรุปประเด็นสำคัญ

• ความแตกต่างในกลุ่มเทคโนโลยี: หุ้นเซมิคอนดักเตอร์อย่าง Micron และ Qualcomm พุ่งสูงขึ้นตามความต้องการ AI ที่แข็งแกร่ง แต่หุ้นยักษ์ใหญ่อย่าง Apple, Microsoft และ Alphabet กลับฉุดให้ Nasdaq ปรับตัวลดลง
• ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ: การที่อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ทะลุระดับ 4% ได้เพิ่มความคาดหวังของตลาดต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ อย่างน้อย 25 basis points
• การตรวจสอบการใช้จ่ายด้าน AI: นักลงทุนกำลังเปลี่ยนจุดสนใจจากประโยชน์ของ AI ไปสู่การใช้จ่ายด้านทุนมหาศาลที่กลุ่ม hyperscalers จำเป็นต้องใช้ในการสร้างเทคโนโลยีนี้