Marchés américains : le Nasdaq et le S&P 500 reculent alors que les géants de la tech craignent les dépenses liées à l'IA

Wall Street a connu une séance de trading divergente jeudi, le Nasdaq et le S&P 500 ayant succombé à de lourdes ventes sur les valeurs technologiques ("Big Tech") malgré un rallye massif dans le secteur des semi-conducteurs. Alors que le Dow Jones a réussi à progresser légèrement, les investisseurs sont restés partagés entre les excellents résultats des fabricants de puces et les inquiétudes croissantes concernant la viabilité à long terme des dépenses d'investissement (CapEx) liées à l'IA.

La Big Tech tire le Nasdaq vers le bas

Le Nasdaq Composite a subi une pression significative, perdant 120,07 points, soit 0,47 %, pour clôturer à 25 356,57. Ce recul a été largement entraîné par les valeurs technologiques à très forte capitalisation ("megacap"), notamment Nvidia, Microsoft et Alphabet. Apple a également été confronté à des vents contraires après avoir annoncé des hausses de prix pour ses gammes iPad et MacBook afin de compenser la hausse des coûts des puces de mémoire et de stockage.

Un thème central émergeant des salles de marché est l'inquiétude concernant les dépenses des "hyperscalers". Alors que les entreprises injectent des milliards dans l'intelligence artificielle, les investisseurs se demandent de plus en plus qui finira par payer la facture de ce déploiement massif d'infrastructures. Comme l'a souligné Carol Schleif, CIO de BMO Family Office, les revenus records enregistrés par certaines entreprises impliquent que d'autres supportent des coûts importants pour soutenir cette demande.

Le secteur des semi-conducteurs défie la tendance

En net contraste avec le ralentissement général de la tech, l'industrie des semi-conducteurs a fait preuve d'une force remarquable. L'indice Philadelphia SE Semiconductor a progressé, se positionnant pour ce qui pourrait être son trimestre le plus solide jamais enregistré.

Micron Technology s'est distinguée comme l'une des meilleures performances, son action s'envolant après la publication de résultats et de prévisions dépassant largement les estimations de Wall Street. Cet élan positif s'est répercuté dans tout le secteur, Sandisk, Qualcomm, Western Digital et Seagate Technology enregistrant tous des gains. Cette poussée souligne la demande incessante pour le matériel lié à l'IA, alors même que les fournisseurs de logiciels et de services font l'objet d'un examen minutieux concernant leurs marges de dépenses.

L'inflation grimpe et perspectives sur les taux de la Fed

Les données économiques publiées par le Département du Commerce des États-Unis ont ajouté une couche de complexité au sentiment du marché. L'inflation américaine est passée au-dessus de 4,0 % en mai pour la première fois en trois ans, principalement sous l'effet de la hausse des prix de l'énergie. Ces données inflationnistes "brûlantes" ont intensifié les spéculations concernant les prochaines décisions de la Réserve fédérale.

Selon les données de LSEG, les traders intègrent désormais au moins une hausse des taux d'intérêt de 25 points de base avant la fin de l'année. Bien qu'une lecture révisée du PIB du premier trimestre ait montré une croissance plus forte que prévu de 2,1 % (contre 1,6 % précédemment), la combinaison d'une inflation croissante et d'une baisse significative des demandes d'allocations chômage suggère une économie qui reste tendue, ce qui pourrait maintenir la Fed dans une posture restrictive (hawkish).

Activité de fusions-acquisitions et totaux du marché

Au-delà de la tech et des données macroéconomiques, le secteur de la biotechnologie a connu des mouvements majeurs, l'allemand Merck KGaA ayant accepté d'acquérir Bio-Techne Corp pour 73 $ par action en numéraire, valorisant la transaction à environ 11,3 milliards de dollars.

À la clôture, le S&P 500 est resté pratiquement stable, perdant un marginal 1,05 point (0,01 %) pour terminer à 7 357,17, tandis que le Dow Jones Industrial Average a grimpé de 87,33 points, soit 0,17 %, pour finir à 51 936,23.

Points clés à retenir

• Divergence technologique : Les actions de semi-conducteurs comme Micron et Qualcomm ont bondi grâce à la forte demande en IA, mais des poids lourds comme Apple, Microsoft et Alphabet ont entraîné le Nasdaq dans le rouge.
• Inquiétudes sur l'inflation : Le franchissement de la barre des 4 % par l'inflation américaine a augmenté les attentes du marché pour une hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale d'au moins 25 points de base.
• Examen des dépenses en IA : Les investisseurs déplacent leur attention des bénéfices de l'IA vers les dépenses d'investissement massives requises par les hyperscalers pour construire cette technologie.