米国市場：テック大手のAI支出への懸念から、ナスダックとS&P 500が下落
木曜日のウォール街では、半導体セクターが大幅に上昇した一方で、ナスダックとS&P 500がビッグテックへの激しい売り浴びせに屈するという、明暗の分かれた取引が行われました。ダウ工業株平均はわずかに上昇したものの、投資家は好調な半導体メーカーの決算と、AI主導の設備投資（CAPEX）の長期的な持続可能性に対する懸念の間で揺れ動いています。
ナスダックを押し下げるビッグテック
ナスダック総合指数は大きな圧力にさらされ、120.07ポイント（0.47%）下落し、25,356.57で取引を終えました。この下落は主に、Nvidia、Microsoft、Alphabetを含む「メガキャップ（超大型）」ハイテク株によって引き起こされました。Appleも、メモリおよびストレージチップのコスト上昇を相殺するためにiPadとMacBookラインナップの値上げを発表したことで、逆風に直面しました。
取引現場から浮上している中心的なテーマは、「ハイパースケーラー」の支出に対する懸念です。企業が人工知能（AI）に数十億ドルを投じている一方で、投資家は、この大規模なインフラ構築の最終的な費用を誰が負担するのかという疑問を強めています。BMOファミリー・オフィス（BMO Family Office）のCIOであるキャロル・シュライフ氏は、一部の企業が見せている驚異的な収益は、他の企業がその需要を維持するために多額のコストを負担していることを示唆していると指摘しています。
トレンドに逆行する半導体セクター
ハイテク株全体の低迷とは対照的に、半導体業界は目覚ましい強さを見せました。フィラデルフィア半導体株指数は上昇し、過去最高となる四半期成績に向けた足がかりを築きました。
Micron Technologyが際立ったパフォーマンスを見せ、ウォール街の予想を大幅に上回る決算と見通しを発表した後、株価が急騰しました。このポジティブな勢いはセクター全体に波及し、Sandisk、Qualcomm、Western Digital、Seagate Technologyのすべてが上昇を記録しました。この急騰は、ソフトウェアやサービスプロバイダーが支出マージンについて精査されている一方で、AI関連ハードウェアに対する絶え間ない需要を浮き彫りにしています。
インフレの急騰とFRBの金利見通し
米商務省が発表した経済データは、市場心理にさらなる複雑さをもたらしました。米国のインフレ率は、主にエネルギー価格の上昇により、5月に3年ぶりに4.0%を超えました。この「熱を帯びた」インフレデータは、連邦準備制度理事会（FRB）の次なる動きに関する憶測を強めています。
LSEGのデータによると、トレーダーは年内に少なくとも25ベーシスポイントの利上げが行われることを織り込み始めています。改定された第1四半期のGDP成長率は、事前の1.6%から2.1%へと上方修正され、予想を上回る強さを示しましたが、インフレの上昇と失業保険申請件数の大幅な減少が組み合わさったことで、経済のタイトさが続いており、FRBがタカ派的な姿勢を維持する可能性があることを示唆しています。
M&A活動と市場概況
テックやマクロデータ以外では、バイオテクノロジー・セクターで大きな動きがありました。ドイツのMerck KGaAが、Bio-Techne Corpを1株あたり73ドルの現金で買収することに合意し、取引額は約113億ドルに達しました。
終値では、S&P 500はわずか1.05ポイント（0.01%）の下落にとどまり、ほぼ横ばいの7,357.17で終了しました。一方、ダウ工業株平均は87.33ポイント（0.17%）上昇し、51,936.23で取引を終えました。
主なポイント
- テック株の明暗: MicronやQualcommなどの半導体株は旺盛なAI需要を受けて急騰しましたが、Apple、Microsoft、Alphabetといった大型株がナスダックを押し下げました。
- インフレへの懸念: 米国のインフレ率が4%の大台を突破したことで、連邦準備制度による少なくとも25ベーシスポイントの利上げに対する市場の期待が高まりました。
- AI支出への精査: 投資家の関心は、AIの恩恵から、ハイパースケーラーがその技術を構築するために必要とする巨額の設備投資へと移っています。