米国市場：インフレ懸念の中、ハイテク大手がナスダックとS&P 500を押し下げ
木曜日のウォール街は、ハイテク大手の大幅な下落が半導体セクターの猛烈な上昇を打ち消す形となり、強弱入り混じる展開となった。ダウ平均株価は上昇したものの、投資家がインフレの上昇やAI支出の長期的な持続性に対する懸念に直面したことで、ナスダックとS&P 500は下落した。
ハイテク巨大企業が指数を押し下げ
ナスダック総合指数は大きな圧力にさらされ、120.07ポイント（0.47%）下落して25,356.57で取引を終えた。同様に、S&P 500も1.05ポイント（0.01%）の微減となり、7,357.17で終了した。主な要因は「マグニフィセント・セブン」やその他のハイパースケーラーであった。Appleの株価は、メモリおよびストレージコストの上昇を相殺するためのiPadとMacBookの値上げ報道を受けて下落した。Nvidia、Microsoft、Alphabetなどの主要銘柄も下落を記録し、早朝の上昇分を打ち消した。
投資家の間では、AI革命における「誰がその代償を払うのか」という側面への疑問が強まっている。AIインフラを強化するためのハイパースケーラーによる巨額の負債を伴う支出に対し、不安が高まっている。BMOファミリー・オフィス（BMO Family Office）のCIOであるキャロル・シュライフ氏は、ある企業の驚異的な決算は、多くの場合、別の企業が将来的にコスト増や利益率の低下という形で代償を払うことを意味すると指摘している。
半導体セクターがトレンドに逆行
ハイテク株全般の低迷にもかかわらず、チップセクターは驚異的な回復力を見せた。フィラデルフィア半導体株指数は上昇しており、現在は過去最高の四半期となる勢いだ。Micron Technologyは際立ったパフォーマンスを見せ、ウォール街の予想を大幅に上回る決算と予測を発表した後、株価が急騰した。
Sandisk、Qualcomm、Western Digital、Seagate Technologyなど、他の半導体およびストレージ関連銘柄もプラスの動きを見せた。この急騰は、「ビッグテック」の買い手が精査されている一方で、ハイエンドハードウェアやAI対応チップに対する根本的な需要は依然として堅調であることを示唆している。
インフレ懸念と連邦準備制度（FRB）の見通し
米商務省が発表した経済データは、マクロ経済の不確実性を高めた。米国のインフレ率は、主にエネルギー価格の上昇に牽引され、5月に3年ぶりに4.0%を超えた。この「熱を帯びた（toasty）」インフレデータは、連邦準備制度（FRB）がよりタカ派的な姿勢をとるのではないかという懸念を再燃させた。
LSEGのデータによると、市場トレーダーは現在、FRBが年内に少なくとも25ベーシスポイントの利上げを実施すると予想している。一方、ポジティブな側面としては、第1四半期のGDP成長率が従来の予測である1.6%から2.1%に上方修正されたことや、失業保険申請件数が予想以上に減少したことなど、経済の底堅さが見られた。
企業のM&A活動
バイオテクノロジー関連のニュースでは、Bio-Techne Corpが重要な買収発表を受けて株価を急騰させた。ドイツのMerck KGaAは、同社を1株あたり73ドルの現金で買収することに合意しており、企業価値の総額は約113億ドルに上る。
主なポイント
- ハイテク株の明暗: MicronやQualcommなどの半導体株が強力なAI需要を受けて上昇した一方で、ビッグテック大手（Apple、Nvidia、Microsoft）がナスダックとS&P 500を押し下げた。
- インフレ圧力: 米国のインフレ率が4%を超えたことで、連邦準備制度による少なくとも25ベーシスポイントの利上げの可能性に対する市場の期待が高まった。
- AI支出への精査: 投資家の関心はAIの潜在能力から実際の導入コストへと移っており、ハイパースケーラーによる巨額のインフラ支出の持続可能性に疑問を投げかけている。