بازارهای آمریکا: غولهای فناوری در میان ترس از تورم، نزدک و S&P را کاهش میدهند
وال استریت روز پنجشنبه یک جلسه متفاوت را تجربه کرد؛ چرا که زیانهای سنگین در بخش فناوریهای بزرگ (Big Tech)، بر رالی عظیم بخش نیمههادیها سایه انداخت. در حالی که شاخص داوجونز موفق شد صعود کند، نزدک و S&P 500 با مقابله سرمایهگذاران با تورم رو به افزایش و نگرانیها در مورد پایداری بلندمدت هزینههای هوش مصنوعی، کاهش یافتند.
کاهش شاخصها توسط شرکتهای بزرگ فناوری
شاخص ترکیبی نزدک با فشار قابلتوجهی روبرو شد و با کاهش ۱۲۰.۰۷ واحد یا ۰.۴۷ درصد، در سطح ۲۵,۳۵۶.۵۷ بسته شد. به همین ترتیب، S&P 500 کاهش اندک ۱.۰۵ واحدی (۰.۰۱ درصد) را تجربه کرد و در سطح ۷,۳۵۷.۱۷ به پایان رسید. مقصران اصلی، «هفت بزرگ» (Magnificent Seven) و سایر ابرمقیاسداران (hyperscalers) بودند. سهام Apple پس از انتشار اخبار افزایش قیمت iPad و MacBook برای جبران هزینههای رو به رشد حافظه و ذخیرهسازی، سقوط کرد. بازیگران اصلی از جمله Nvidia، Microsoft و Alphabet نیز کاهشهایی را ثبت کردند و سودهای ابتدای صبح را از دست دادند.
سرمایهگذاران بهطور فزایندهای جنبه «چه کسی صورتحساب را پرداخت میکند» در انقلاب هوش مصنوعی را زیر سوال میبرند. نگرانیهای فزایندهای در مورد هزینههای عظیم مبتنی بر بدهی توسط ابرمقیاسداران برای تأمین زیرساختهای هوش مصنوعی وجود دارد. همانطور که کارول شلیف، مدیر ارشد فناوری (CIO) در BMO Family Office اشاره کرد، سودهای خیرهکننده یک شرکت اغلب به این معناست که شرکت دیگری در آینده از طریق افزایش هزینهها یا کاهش حاشیه سود، بهای آن را خواهد پرداخت.
بخش نیمههادی برخلاف روند کلی عمل کرد
علیرغم رکود گسترده در بخش فناوری، بخش تراشهسازی تابآوری قابلتوجهی از خود نشان داد. شاخص Philadelphia SE Semiconductor افزایش یافت و در حال حاضر در مسیر ثبت قویترین فصل خود در تاریخ قرار دارد. Micron Technology به عنوان یک بازیگر برجسته ظاهر شد و سهام آن پس از گزارش سود و پیشبینیهایی که بهطور قابلتوجهی از برآوردهای وال استریت فراتر رفت، اوج گرفت.
سایر بازیگران بخش نیمههادی و ذخیرهسازی از جمله Sandisk، Qualcomm، Western Digital و Seagate Technology نیز شاهد حرکت مثبت بودند. این جهش نشان میدهد که اگرچه خریداران "Big Tech" تحت نظارت دقیق قرار دارند، اما تقاضای زیربنایی برای سختافزارهای سطح بالا و تراشههای توانمندسازی هوش مصنوعی همچنان قدرتمند است.
نگرانیهای تورمی و چشمانداز فدرال رزرو
دادههای اقتصادی منتشر شده توسط وزارت بازرگانی ایالات متحده، لایهای از عدم قطعیت کلان را اضافه کرد. تورم ایالات متحده در ماه مه برای اولین بار در سه سال اخیر به بالای ۴.۰ درصد رسید که عمدتاً ناشی از افزایش قیمت انرژی بود. این دادههای تورمی «داغ»، ترس از اینکه فدرال رزرو ممکن است موضع تهاجمیتر (hawkish) اتخاذ کند را دوباره شعلهور کرده است.
طبق دادههای LSEG، معاملهگران بازار اکنون پیشبینی میکنند که فدرال رزرو حداقل یک افزایش نرخ بهره ۲۵ واحدی (basis-point) را پیش از پایان سال اجرا کند. در یک نکته مثبت، اقتصاد با رشد اصلاحشده ۲.۱ درصدی تولید ناخالص داخلی (GDP) در سه ماهه اول (افزایش از برآورد قبلی ۱.۶ درصد) و کاهش بیش از حد انتظار در درخواستهای بیمه بیکاری، تابآوری خود را نشان داد.
فعالیتهای ادغام و تملک شرکتی
در اخبار بیوتکنولوژی، سهام Bio-Techne Corp پس از اعلام یک قرارداد تملک مهم، جهش کرد. شرکت Merck KGaA آلمان موافقت کرده است که این شرکت را با قیمت ۷۳ دلار در هر سهم به صورت نقدی خریداری کند که ارزش کل شرکت را تقریباً ۱۱.۳ میلیارد دلار برآورد میکند.
نکات کلیدی
- واگرایی فناوری: در حالی که سهام نیمههادی مانند Micron و Qualcomm به دلیل تقاضای قوی هوش مصنوعی رشد کردند، غولهای فناوری بزرگ (Apple، Nvidia، Microsoft) باعث کاهش نزدک و S&P 500 شدند.
- فشارهای تورمی: عبور تورم ایالات متحده از ۴ درصد، انتظارات بازار را برای افزایش احتمالی نرخ بهره فدرال رزرو، حداقل به میزان ۲۵ واحد پایه، تشدید کرده است.
- بررسی دقیق هزینههای هوش مصنوعی: تمرکز سرمایهگذاران از پتانسیل هوش مصنوعی به هزینه واقعی پیادهسازی آن تغییر یافته است و پایداری هزینههای عظیم زیرساختی توسط ابرمقیاسداران را زیر سوال میبرند.