بازارهای آمریکا: سقوط سهام بزرگ فناوری، Nasdaq و S&P 500 را در پی نگرانیها از تورم پایین کشید
بازارهای سهام ایالات متحده در روز پنجشنبه سیگنالهای متناقضی را نشان دادند؛ چرا که سقوط سهام سنگین شرکتهای بزرگ فناوری (Big Tech)، بر جهش عظیم بخش نیمههادیها سایه افکند. در حالی که شاخص داوجونز موفق به صعود شد، شاخصهای Nasdaq و S&P 500 تحت فشار کاهشی ناشی از نگرانیها درباره پایداری هزینههای هوش مصنوعی و افزایش تورم قرار گرفتند.
فشار سهام بزرگ فناوری در مقابل جهش نیمههادیها
شاخص Nasdaq Composite با ۱۲۰.۰۷ واحد یا ۰.۴۷ درصد کاهش، در سطح ۲۵,۳۵۶.۵۷ بسته شد، در حالی که شاخص S&P 500 با کاهش اندک ۰.۰۱ درصدی، در سطح ۷,۳۵۷.۱۷ نقطه به کار خود پایان داد. این کاهش عمدتاً ناشی از بازگشت روند صعودی اولیه در غولهای فناوری از جمله Nvidia، Microsoft و Alphabet بود. شرکت Apple نیز پس از افزایش قیمت iPadها و MacBookها برای جبران هزینههای رو به رشد حافظه و فضای ذخیرهسازی، با فشار فروش مواجه شد.
در مقابل، بخش نیمههادیها ضربه شدیدی را خنثی کرد. سهام Micron Technology پس از اعلام سود و پیشبینیهایی که فراتر از برآوردهای والاستریت بود، اوج گرفت که منجر به سودآوری Sandisk، Qualcomm، Western Digital و Seagate Technology شد. شاخص Philadelphia SE Semiconductor در حال حاضر در مسیر ثبت قویترین فصل خود در تاریخ قرار دارد.
معمای هزینههای هوش مصنوعی: چه کسی صورتحساب را پرداخت میکند؟
یکی از مضامین اصلی مطرح شده در این جلسه معاملاتی، نگرانی فزاینده در مورد هزینههای "hyperscaler" در حوزه هوش مصنوعی بود. در حالی که شرکتهایی مانند Micron شاهد درآمدهای بیسابقه ناشی از تقاضای هوش مصنوعی هستند، سرمایهگذاران پایداری بلندمدت این هزینهها را زیر سوال میبرند.
کارول شلیف، مدیر ارشد سرمایهگذاری در BMO Family Office، خاطرنشان کرد که بازار در حال درک این موضوع است که سودهای خیرهکننده یک شرکت ممکن است به قیمت کاهش حاشیه سود آتی شرکت دیگر تمام شود. این دیدگاه نشاندهنده تغییر تمرکز سرمایهگذاران از خوشبینی محض به هوش مصنوعی به سمت ارزیابی محتاطانهتر درباره این موضوع است که در نهایت چه کسی هزینه ساخت زیرساختهای عظیم را تأمین میکند.
دادههای تورمی و چشمانداز فدرال رزرو
دادههای اقتصادی منتشر شده توسط وزارت بازرگانی ایالات متحده، پیچیدگی بیشتری به نوسانات بازار افزود. تورم در ایالات متحده در ماه مه افزایش یافت و برای اولین بار در سه سال گذشته از مرز ۴.۰ درصد گذشت که دلیل اصلی آن افزایش قیمت انرژی بود.
این دادههای تورمی "داغ"، انتظارات برای رویکرد سختگیرانهتر (hawkish) فدرال رزرو را افزایش داده است. طبق دادههای LSEG، معاملهگران اکنون پیشبینی میکنند که فدرال رزرو تا پایان سال، نرخ بهره را حداقل ۲۵ واحد پایه افزایش دهد. در بخش مثبت، رشد تولید ناخالص داخلی (GDP) در سه ماهه اول از برآورد قبلی ۱.۶ درصد به ۲.۱ درصد بازنگری شد و درخواستهای بیمه بیکاری نیز کاهش بیش از حد انتظار را نشان داد که نشاندهنده تابآوری بازار کار است.
تحرکات قابل توجه شرکتها
فراتر از بخش فناوری، صنعت بیوتکنولوژی نیز شاهد تحرکات قابل توجهی بود. سهام Bio-Techne Corp پس از انتشار خبری مبنی بر اینکه شرکت Merck KGaA آلمان موافقت کرده است این شرکت را با قیمت ۷۳ دلار در هر سهم به صورت نقدی خریداری کند، جهش کرد؛ معاملهای که ارزش سازمانی آن تقریباً ۱۱.۳ میلیارد دلار است.
نکات کلیدی
- واگرایی فناوری: در حالی که سهام نیمههادیها مانند Micron و Qualcomm به دلیل تقاضای قوی هوش مصنوعی صعود کردند، غولهای بزرگ فناوری مانند Apple، Microsoft و Alphabet باعث کاهش شاخصهای Nasdaq و S&P 500 شدند.
- فشار تورمی: تورم ایالات متحده از مرز ۴.۰ درصد عبور کرده و شرطبندیهای بازار را بر روی افزایش احتمالی ۲۵ واحد پایه نرخ بهره توسط فدرال رزرو در اواخر سال جاری افزایش داده است.
- نگرانیها درباره پایداری هوش مصنوعی: سرمایهگذاران در حال تغییر جهت به سمت بررسی دقیق هزینههای بالای زیرساختهای هوش مصنوعی و چگونگی تأثیر هزینههای hyperscaler بر اکوسیستم گستردهتر فناوری هستند.