שוקי ארה"ב: ענקיות הטכנולוגיה מורידות את הנאסד"ק וה-S&P 500 על רקע חששות מאינפלציה
שוקי המניות בארה"ב הציגו אותות מעורבים ביום חמישי, כאשר צניחה במניות הכבדות של ענקיות הטכנולוגיה (Big Tech) העיבה על זינוק אדיר במגזר המוליכים למחצה (semiconductors). בעוד מדד הדאו ג'ונס הצליח לעלות, מדדי הנאסד"ק וה-S&P 500 עמדו בפני לחץ כלפי מטה, המונע מחששות לגבי הקיימות של ההוצאות על בינה מלאכותית (AI) ועלייה באינפלציה.
המשיכה של ענקיות הטכנולוגיה מול הזינוק במוליכים למחצה
מדד הנאסד"ק (Nasdaq Composite) ירד ב-120.07 נקודות, או 0.47%, ונסגר ברמה של 25,356.57, בעוד מדד ה-S&P 500 ירד מעט ב-0.01% וסיים ב-7,357.17 נקודות. ירידה זו נבעה במידה רבה משינוי מגמה של רווחים מוקדמים של ענקיות הטכנולוגיה, כולל Nvidia, Microsoft ו-Alphabet. גם Apple חוותה לחץ מכירות לאחר שהעלתה מחירים עבור ה-iPads וה-MacBooks כדי לצמצם את עלויות הזיכרון והאחסון העולות.
בניגוד מוחלט, מגזר המוליכים למחצה סיפק כרית ביטחון משמעותית. מניות Micron Technology זינקו בעקבות דוחות כספיים ותחזיות שעקפו את הערכות הוול סטריט, מה שהוביל לעליות עבור Sandisk, Qualcomm, Western Digital ו-Seagate Technology. מדד Philadelphia SE Semiconductor נמצא כעת במסלול לרבעון החזק ביותר שלו מתמיד.
דילמת ההוצאות על AI: מי משלם את החחשבון?
נושא מרכזי שעלה במהלך יום המסחר היה החרדה הגוברת בנוגע להוצאות ה-"hyperscaler" על בינה מלאכותית. בעוד שחברות כמו Micron רואות הכנסות שיא כתוצאה מהביקוש ל-AI, המשקיעים מטילים ספק בקיימות ארוכת הטווח של הוצאות אלו.
קרול שלייף (Carol Schleif), מנהלת השקעות ב-BMO Family Office, ציינה כי השוק מתחיל להבין שרווחים יוצאי דופן של חברה אחת עשויים לבוא על חשבון שולי הרווח העתידיים של חברה אחרת. תחושה זו משקפת שינוי במיקוד המשקיעים מאופטימיות טהורה לגבי AI להערכה זהירה יותר של מי מממן בסופו של דבר את בניית התשתית המסיבית.
נתוני אינפלציה ותחזית הפדרל ריזרב
נתונים כלכליים שפורסמו על ידי משרד המסחר האמריקאי הוסיפו רובד של מורכבות לתנועת השוק. האינפלציה בארה"ב עלתה במאי, ועקפה את רף ה-4.0% לראשונה מזה שלוש שנים, בעיקר בשל מחירי אנרגיה גבוהים יותר.
נתוני אינפלציה "לוהטים" אלו הגבירו את הציפיות לפדרל ריזרב (Federal Reserve) בעל מדיניות "לוחמנית" (hawkish) יותר. על פי נתוני LSEG, סוחרים צופים כעת שהפד יעלה את הריבית ב-25 נקודות בסיס לפחות לפני סוף השנה. בנקודה חיובית, צמיחת התמ"ג ברבעון הראשון עודכנה כלפי מעלה ל-2.1% לעומת הערכה קודמת של 1.6%, ותביעות האבטלה הראו ירידה גבוהה מהצפוי, מה שמעיד על שוק עבודה עמיד.
מהלכים תאגידיים בולטים
מעבר למגזר הטכנולוגיה, תעשיית הביוטכנולוגיה חוותה תנועה משמעותית. מניית Bio-Techne Corp זינקה בעקבות החדשות כי חברת Merck KGaA הגרמנית הסכימה לרכוש את החברה תמורת 73 דולר למניה במזומן, עסקה המייצגת שווי ארגוני של כ-11.3 מיליארד דולר.
נקודות מרכזיות
- שוני במגזר הטכנולוגיה: בעוד שמניות מוליכים למחצה כמו Micron ו-Qualcomm זינקו בשל ביקוש חזק ל-AI, ענקיות הטכנולוגיה כמו Apple, Microsoft ו-Alphabet הורידו את הנאסד"ק וה-S&P 500.
- לחץ אינפלציוני: האינפלציה בארה"ב פרצה את רף ה-4.0%, מה שהגדיל את ההימורים בשוק על אפשרות להעלאת ריבית של 25 נקודות בסיס על ידי הפדרל ריזרב בהמשך השנה.
- חששות לגבי קיימות ה-AI: המשקיעים עוברים לבחון מקרוב את העלויות הגבוהות של תשתיות AI וכיצד ההוצאות של ה-"hyperscalers" משפיעות על המערכת האקולוגית הטכנולוגית הרחבה יותר.