השווקים בארה"ב: הירידות במניות הטכנולוגיה בעלות השווי הגבוה גוררות את הנאסד"ק וה-S&P 500 למטה

וול סטריט חוותה "משיכה ומתן" ביום חמישי, כאשר הפסדים כבדים במגזר הטכנולוגיה הגדול (Big Tech) הסתתי את הזינוק המסיבי במגזר המוליכים למחצה. בעוד מדד הדאו ג'ונס הצליח לעמוד בניגוד למגמה ולסיים בעלייה, המשקיעים נותרו זהירים בשל האינפלציה הגואה וחששות לגבי הקיימות של ההוצאות על בינה מלאכותית (AI).

ענקיות הטכנולוגיה נאבקות על רקע חששות מהוצאות על AI

מדד הנאסד"ק (Nasdaq Composite) עמד בפני לחץ משמעותי, עם ירידה של 120.07 נקודות או 0.47%, וסיים ברמה של 25,356.57. ירידה זו נבעה בעיקר מהיפוך של רווחים מוקדמים במניות הטכנולוגיה, כאשר משתתפי השוק החלו להטיל ספק בכלכלה ארוכת הטווח של הבינה המלאכותית. המשקיעים מודאגים יותר ויותר מ"היפר-סקיילרים" (hyperscalers) ומשאלה תצטרך בסופו של דבר לשאת בנטל הכספי העצום עבור תשתית ה-AI.

שחקניות מרכזיות רשמו ירידות ניכרות: מניות Apple רדדו בעקבות העלאות מחירים ב-iPads וב-MacBooks כדי לקזז את עלויות השבבים העולות, בעוד שגם Nvidia, Microsoft ו-Alphabet נסחרו בירידות. אנליסטים הצביעו על מתח גובר בשוק; בעוד שחברות כמו Micron מדווחות על רווחים יוצאי דופן, קיימת חשד גובר שההכנסות הללו נלקחות מתקציביהן של ענקיות טכנולוגיה אחרות.

מגזר המוליכים למחצה מתנגד למגמה

בניגוד מוחלט למכירות המסיביות (sell-off) במגזר הטכנולוגיה הרחב, תעשיית המוליכים למחצה הציגה חוזק עצום. מדד ה-Philadelphia SE Semiconductor עלה, מה שמציב אותו לקראת הרבעון החזק ביותר שלו מתמיד. Micron Technology בלטה כביצועית יוצאת דופן, כאשר מניותיה זינקו לאחר שהרווחים והתחזיות עלו על הערכות וול סטריט.

המומנטום החיובי התפשט על פני כל תחום השבבים, כאשר Sandisk, Qualcomm, Western Digital ו-Seagate Technology כולן רשמו עליות מחירים. שוני זה מדגיש שוק מפוצל שבו ספקי חומרה מתמחים משגשגים, גם כאשר ענקיות התוכנה והפלטפורמות עומדות בפני בחינה מחודשת של הערכות השווי שלהן.

נתונים כלכליים: אינפלציה וצמיחת התמ"ג

עמדת הזהירות של השוק התחזקה עוד יותר בעקבות נתונים מאקרו-כלכליים חדשים ממשרד המסחר האמריקאי. האינפלציה בארה"ב עלתה במאי, ועקפה את רף ה-4.0% לראשונה מזה שלוש שנים, בעיקר בשל עליית מחירי האנרגיה. נתוני אינפלציה "לוהטים" אלו הובילו סוחרים לצפות שהפדרל ריזרב עשוי להחיל העלאת ריבית של לפחות 25 נקודות בסיס לפני סוף השנה.

בטון חיובי יותר, הכלכלה הציגה עמידות. נתוני התמ"ג (GDP) המתוקנים לרבעון הראשון חשפו שיעור צמיחה של 2.1%, עלייה לעומת ההערכה הקודמת של 1.6%. בנוסף, תביעות האבטלה ירדו יותר מהצפוי, מה שמעיד על שוק עבודה חזק למרות הלחצים האינפלציוניים.

פעילות מיזוגים ורכישות (M&A) וסגירת המסחר

מעבר למגמות הטכנולוגיה והמאקרו, מגזר הביוטכנולוגיה רשם תנועה משמעותית. מניות Bio-Techne Corp זינקו בעקבות ההודעה כי חברת Merck KGaA הגרמנית תרכוש את החברה תמורת 73 דולר למניה במזומן, בעסקה המוערכת בכ-11.3 מיליארד דולר.

עם צלצול הפעמון לסגירה, מדד ה-S&P 500 נותר כמעט ללא שינוי, עם ירידה של 1.05 נקודות בלבד (0.01%) וסגירה ברמה של 7,357.17, בעוד שמדד הדאו ג'ונס תעשייתי עלה ב-87.33 נקודות (0.17%) וסיים ברמה של 51,936.23.

נקודות מרכזיות

• שוני במגזר הטכנולוגיה: ענקיות הטכנולוגיה כמו Apple ו-Microsoft רדדו בשל חששות מהוצאות על AI, בעוד שמניות מוליכים למחצה כמו Micron ו-Qualcomm רשמו עליות משמעותיות.
• לחץ אינפלציוני: האינפלציה בארה"ב עלתה מעל 4.0% במאי, מה שמגדיל את הסבירות להעלאת ריבית על ידי הפדרל ריזרב בהמשך השנה.
• עמידות כלכלית: למרות החששות מהאינפלציה, הכלכלה האמריקאית הציגה חוזק עם צמיחת תמ"ג מתוקנת של 2.1% ברבעון הראשון ושוק עבודה מתהדק.