השווקים בארה"ב: הנאסד"ק וה-S&P 500 יורדים בעוד ענקיות הטכנולוגיה מתמודדות עם חששות מהוצאות על AI

וול סטריט חוותה יום מסחר מעורב ביום חמישי, כאשר הפסדים כבדים במניות ענק (megacaps) הקשורות למגזר המוליכים למחצה גררו את הנאסד"ק וה-S&P 500 לאדום. בעוד שמגזר השבבים הפגין חוזק יוצא דופן, החרדה של המשקיעים בנוגע לקיימות ההוצאות על בינה מלאכותית (AI) והאינפלציה הגואה ריככה את ההתלהבות בשוק.

מניות הענק הטכנולוגיות גוררות מטה את המדדים המרכזיים

מדד ה-Nasdaq Composite עמד בפני לחץ משמעותי, עם ירידה של 120.07 נקודות, או 0.47%, וסגר על 25,356.57. באופן דומה, ה-S&P 500 רשם ירידה שולית של 0.01%, וסיים על 7,357.17 נקודות. הגורם העיקרי היה היפוך במגמת העליות של מגזר הטכנולוגיה, שנבע מחששות בנוגע להוצאות של "hyperscalers". המשקיעים שואלים יותר ויותר מי יישא בסופו של דבר בעלויות העצומות הקשורות לתשתית ה-AI.

מניות Apple רדדו בעקבות חדשות על העלאת מחירים עבור ה-iPads וה-MacBooks, מהלך שנועד לקזז את עלויות השבבים הגואה של זיכרון ואחסון. ענקיות אחרות בתעשייה, כולל Nvidia, Microsoft ו-Alphabet, רשמו גם הן ירידות, מה שהכביד מאוד על מדד הנאסד"ק, המורכב ברובו ממניות טכנולוגיה.

פרדוקס המוליכים למחצה: Micron ו-Qualcomm בולטות

בניגוד מוחלט לשפל הרחב בטכנולוגיה, מגזר המוליכים למחצה הציג ביצועים חזקים. Micron Technology ראתה את מניותיה מזנקות לאחר שדיווחה על רווחים ותחזיות שעקפו משמעותית את הערכות וול סטריט. הזינוק הזה עורר ראלי בכל שטח השבבים, כאשר Sandisk, Qualcomm, Western Digital ו-Seagate Technology רשמו כולן עליות.

מדד ה-Philadelphia SE Semiconductor נותר במסלול לרבעון החזק ביותר שלו מתמיד. עם זאת, האנליסטים נותרו זהירים. Carol Schleif, מנהלת ההשקעות ב-BMO Family Office, ציינה כי ההכנסות העצומות שרואות חברות כמו Micron מגיעות לעיתים קרובות על חשבון אחרות בשרשרת האספקה, מה שיוצר מתח של "משחק סכום אפס" בכלכלת ה-AI.

נתונים כלכליים: אינפלציה וצמיחת התמ"ג

תנועת השוק הופשטה עוד יותר על ידי סט מורכב של אינדיקטורים כלכליים ממשרד המסחר האמריקאי. בולטת במיוחד העובדה שהאינפלציה בארה"ב עלתה מעל 4.0% במאי בפעם הראשונה מזה שלוש שנים, וזאת בעיקר בשל מחירי אנרגיה גבוהים יותר. אינפלציה "לוהטת" זו הובילה סוחרים לצפות שהפדרל ריזרב (Federal Reserve) יבצע העלאת ריבית של לפחות 25 נקודות בסיס לפני סוף השנה.

בטון חיובי יותר, הקריאה הסופית של נתוני התמ"ג לרבעון הראשון הראתה שיעור צמיחה כלכלית של 2.1%, שדרוג מהערכה הקודמת שעמדה על 1.6%. בנוסף, תביעות האבטלה ירדו יותר מהצפוי, מה שמרמז על שוק עבודה עמיד למרות הלחצים האינפלציוניים.

פעילות מיזוגים ורכישות (M&A) ושונות בשוק

בעוד שמגזר הטכנולוגיה התמודד עם רוחות נגדיות, מדד ה-Dow Jones Industrial Average הצליח לעלות ב-87.33 נקודות, או 0.17%, וסגר על 51,936.23. גם מגזר הביוטכנולוגיה רשם תנועה משמעותית; מניות Bio-Techne Corp זינקו בעקבות חדשות לפיהן חברת Merck KGaA הגרמנית הסכימה לרכוש את החברה תמורת 73 דולר למניה במזומן, מה שמעניק לעסקה שווי של כ-11.3 מיליארד דולר.

נקודות מרכזיות

• חששות מהוצאות על AI: למרות הביקוש החזק לשבבים, המשקיעים מודאגים מהחוב והעלויות לטווח ארוך שנושאים ה-hyperscalers המממנים את מהפכת ה-AI.
• לחץ אינפלציוני: עם חציית רף ה-4% באינפלציה בארה"ב, הפדרל ריזרב צפוי לשמור על עמדה "שוקחת" (hawkish), וייתכן שיעלה את הריבית.
• חוסן מגזר המוליכים למחצה: גם כשענקיות הטכנולוגיה התקשו, מגזר המוליכים למחצה ממשיך להפגין מומנטום שובר שיאים, בהובלת הרווחים המרשימים של Micron.