米国市場：ハイテク大手がAI支出への懸念に直面し、ナスダックとS&P 500が下落
木曜日のウォール街は、半導体関連のメガキャップ銘柄の大幅な下落がナスダックとS&P 500を押し下げ、まちまちな展開となった。半導体セクターは目覚ましい強さを見せたものの、人工知能（AI）への支出の持続可能性に対する投資家の不安とインフレの上昇が、市場の熱狂を冷まさせた。
ハイテク・メガキャップが主要指数を押し下げ
ナスダック総合指数は大きな圧力にさらされ、120.07ポイント（0.47%）下落して25,356.57で取引を終えた。同様に、S&P 500も0.01%のわずかな下落となり、7,357.17ポイントとなった。主な要因は、「ハイパースケーラー」の支出に対する懸念に端を発した、テクノロジー株の上昇の反転である。AIインフラに関連する莫大なコストを、最終的に誰が負担することになるのか、投資家の間で疑問の声が強まっている。
Appleの株価は、メモリおよびストレージチップのコスト上昇を相殺することを目的とした、iPadとMacBookの値上げニュースを受けて下落した。Nvidia、Microsoft、Alphabetを含む他の業界の巨人たちも下落を記録し、ハイテク株比率の高いナスダックの重石となった。
半導体のパラドックス：MicronとQualcommが躍進
テクノロジー全般の低迷とは対照的に、半導体セクターは力強いパフォーマンスを見せた。Micron Technologyは、ウォール街の予想を大幅に上回る決算と予測を発表した後、株価が急騰した。この急騰はチップ業界全体にラリーを引き起こし、Sandisk、Qualcomm、Western Digital、Seagate Technologyのすべてが上昇を記録した。
フィラデルフィア半導体株指数は、過去最高の四半期実績に向けて順調に推移している。しかし、アナリストは慎重な姿勢を崩していない。BMO Family Officeの最高投資責任者であるCarol Schleif氏は、Micronのような企業が見せる莫大な収益は、多くの場合、サプライチェーン内の他の企業の犠牲の上に成り立っており、AI経済においてゼロサム的な緊張を生み出していると指摘した。
経済指標：インフレとGDP成長率
市場の動きは、米国商務省による一連の複雑な経済指標によってさらに不透明となった。特筆すべきは、主にエネルギー価格の上昇により、米国のインフレ率が5月に3年ぶりに4.0%を超えたことである。この「加熱した」インフレにより、トレーダーたちは連邦準備制度理事会（FRB）が年内に少なくとも25ベーシスポイントの利上げを実施すると予想している。
よりポジティブな側面としては、第1四半期GDPデータの改定値が、前回の予測値1.6%から上方修正され、2.1%の経済成長率を示した。さらに、失業保険申請件数が予想以上に減少しており、インフレ圧力にもかかわらず労働市場が底堅いことを示唆している。
M&A活動と市場の乖離
テクノロジー株が逆風に直面する一方で、ダウ工業株平均は87.33ポイント（0.17%）上昇し、51,936.23で取引を終えた。バイオテクノロジーセクターも大きな動きを見せた。Bio-Techne Corpの株価は、ドイツのMerck KGaAが同社を1株あたり73ドルの現金で買収することに合意したとのニュースを受けて急騰し、買収総額は約113億ドルに達する。
主なポイント
- AI支出への懸念: 半導体需要は旺盛であるものの、投資家はAI革命に資金を投じるハイパースケーラーが負う長期的な債務やコストを懸念している。
- インフレ圧力: 米国のインフレ率が4%のしきい値を超えたことで、連邦準備制度理事会はタカ派的な姿勢を維持し、利上げを行う可能性がある。
- 半導体の回復力: ビッグテックが苦戦する中でも、半導体セクターはMicronの決算好調に牽引され、記録的な勢いを示し続けている。