美国市场：科技巨头面临 AI 支出担忧，纳斯达克与标普 500 指数下跌
周四，华尔街表现不一，半导体相关权重股的大幅下跌拖累了纳斯达克指数和标普 500 指数走低。尽管芯片板块表现出强劲的韧性，但投资者对人工智能支出可持续性的担忧以及通胀上升，抑制了市场的热情。
科技巨头拖累主要指数
纳斯达克综合指数面临巨大压力，下跌 120.07 点，跌幅为 0.47%，收于 25,356.57 点。同样，标普 500 指数微跌 0.01%，收于 7,357.17 点。主要原因是受“超大规模云计算厂商”（hyperscaler）支出担忧的影响，科技股涨势发生逆转。投资者越来越质疑，最终谁将承担与 AI 基础设施相关的巨额成本。
在有关 iPad 和 MacBook 涨价的消息传出后，Apple 股价下跌，此举旨在抵消内存和存储芯片成本上升的影响。包括 Nvidia、Microsoft 和 Alphabet 在内的其他行业巨头也录得下跌，给科技股权重较高的纳斯达克指数带来了沉重压力。
半导体悖论：Micron 与 Qualcomm 表现亮眼
与整体科技板块的低迷形成鲜明对比的是，半导体板块表现强劲。Micron Technology 在公布的收益和预测大幅超出华尔街预期后，股价飙升。这一涨势引发了整个芯片行业的反弹，Sandisk、Qualcomm、Western Digital 和 Seagate Technology 均录得上涨。
费城半导体指数（Philadelphia SE Semiconductor index）有望创下史上最强季度纪录。然而，分析师仍持谨慎态度。BMO Family Office 首席投资官 Carol Schleif 指出，像 Micron 这样的公司所获得的巨额收入往往是以供应链中其他企业的利益为代价的，这在 AI 经济中造成了一种零和博弈的紧张局势。
经济数据：通胀与 GDP 增长
美国商务部发布的一系列复杂的经济指标使市场走势进一步复杂化。最值得注意的是，受能源价格上涨的推动，美国 5 月份的通胀率三年来首次升至 4.0% 以上。这种“过热”的通胀导致交易员预计美联储将在年底前至少加息 25 个基点。
从积极的一面来看，第一季度 GDP 数据的最终读数显示经济增长率为 2.1%，高于此前 1.6% 的预期。此外，初请失业金人数降幅超过预期，表明尽管面临通胀压力，劳动力市场仍具有韧性。
并购活动与市场分化
在科技股面临阻力的同时，道琼斯工业平均指数上涨 87.33 点，涨幅为 0.17%，收于 51,936.23 点。生物技术板块也出现了显著波动；在德国 Merck KGaA 同意以每股 73 美元现金收购 Bio-Techne Corp 的消息传出后，后者股价大幅跳升，该交易估值约为 113 亿美元。
核心要点
- AI 支出担忧： 尽管芯片需求强劲，但投资者担心为 AI 革命提供资金的超大规模云计算厂商（hyperscalers）所承担的长期债务和成本。
- 通胀压力： 随着美国通胀率突破 4% 的门槛，预计美联储将维持鹰派立场，并可能提高利率。
- 半导体韧性： 即使在大型科技股陷入困境时，在 Micron 业绩超预期的带动下，半导体板块继续展现出打破纪录的增长势头。