美国市场：科技巨头面临 AI 支出担忧，纳斯达克与标普 500 指数下跌
周四，华尔街经历了分化的交易时段。尽管半导体板块大幅反弹，但由于科技巨头遭到抛售，纳斯达克指数和标普 500 指数均出现下跌。虽然道琼斯工业平均指数小幅走高，但投资者仍徘徊在芯片制造商亮眼的财报与对 AI 驱动型资本支出长期可持续性的日益担忧之间。
科技巨头拖累纳斯达克
纳斯达克综合指数面临巨大压力，下跌 120.07 点，跌幅为 0.47%，收于 25,356.57 点。下跌主要受 Nvidia、Microsoft 和 Alphabet 等“超大市值”科技股的拖累。Apple 在宣布提高 iPad 和 MacBook 系列的价格以抵消内存和存储芯片成本上升后，也面临阻力。
交易市场出现的一个核心主题是对“超大规模云计算厂商”（hyperscaler）支出的担忧。虽然各公司正向人工智能领域投入数十亿美元，但投资者越来越质疑，究竟谁将最终为这种大规模的基础设施建设买单。正如 BMO Family Office 的首席投资官 Carol Schleif 所指出的，一些公司看到的爆发式营收，意味着其他公司正在承担巨额成本以维持这种需求。
半导体板块逆势上涨
与科技股整体低迷形成鲜明对比的是，半导体行业表现出强劲的韧性。费城半导体指数上涨，有望创下有记录以来最强劲的季度表现。
Micron Technology 表现尤为出色，在公布远超华尔街预期的收益和业绩指引后，股价大幅飙升。这种积极势头在整个行业中得到了共鸣，Sandisk、Qualcomm、Western Digital 和 Seagate Technology 均录得涨幅。这一激增凸显了对 AI 相关硬件的持续需求，即便软件和服务提供商正面临支出利润率方面的审查。
通胀飙升与美联储利率展望
美国商务部发布的经济数据为市场情绪增添了复杂性。受能源价格上涨推动，美国 5 月份通胀率三年来首次升至 4.0% 以上。这一“过热”的通胀数据加剧了市场对美联储下一步行动的猜测。
根据 LSEG 的数据，交易员目前预计在年底前至少会有一次 25 个基点的加息。虽然修正后的第一季度 GDP 读数显示增长为 2.1%（高于此前公布的 1.6%），高于预期，但通胀上升与初请失业金人数大幅下降的结合表明经济依然紧缩，这可能会使美联储维持鹰派立场。
并购活动与市场总结
除了科技和宏观数据外，生物技术板块也出现了重大变动：德国 Merck KGaA 同意以每股 73 美元的现金收购 Bio-Techne Corp，交易估值约为 113 亿美元。
收盘时，标普 500 指数几乎持平，微跌 1.05 点（0.01%），收于 7,357.17 点；而道琼斯工业平均指数上涨 87.33 点，涨幅为 0.17%，收于 51,936.23 点。
核心要点
- 科技股分化： 受强劲 AI 需求的推动，Micron 和 Qualcomm 等半导体股大幅上涨，但 Apple、Microsoft 和 Alphabet 等权重股拖累纳斯达克指数收跌。
- 通胀担忧： 美国通胀率突破 4% 大关，提高了市场对美联储加息至少 25 个基点的预期。
- AI 支出审查： 投资者的关注点正从 AI 带来的收益转向超大规模云计算厂商为构建该技术所需的巨额资本支出。