الأسواق الأمريكية: تراجع مؤشرا Nasdaq وS&P 500 مع مواجهة عمالقة التكنولوجيا مخاوف بشأن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي

شهدت وول ستريت جلسة تداول متباينة يوم الخميس، حيث خضع مؤشرا Nasdaq وS&P 500 لعمليات بيع مكثفة في قطاع التكنولوجيا الكبرى رغم الارتفاع الهائل في قطاع أشباه الموصلات. وبينما تمكن مؤشر Dow Jones من الارتفاع قليلاً، ظل المستثمرون عالقين بين الأرباح البراقة لشركات تصنيع الرقائق والمخاوف المتزايدة بشأن الاستدامة طويلة الأجل للنفقات الرأسمالية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي.

شركات التكنولوجيا الكبرى تسحب Nasdaq نحو الهبوط

واجه مؤشر Nasdaq Composite ضغوطاً كبيرة، حيث فقد 120.07 نقطة، أو 0.47%، ليغلق عند 25,356.57. وكان هذا الانخفاض مدفوعاً بشكل كبير بأسهم التكنولوجيا ذات "القيمة السوقية الضخمة"، بما في ذلك Nvidia وMicrosoft وAlphabet. كما واجهت Apple تحديات بعد الإعلان عن زيادات في أسعار مجموعات iPad وMacBook لتعويض التكاليف المتزايدة لرقائق الذاكرة والتخزين.

ومن المواضيع المركزية التي برزت في قاعة التداول هو القلق بشأن إنفاق "مزودي الخدمات السحابية العملاقة" (hyperscalers). فبينما تضخ الشركات المليارات في الذكاء الاصطناعي، يتساءل المستثمرون بشكل متزايد عمن سيتحمل في النهاية فاتورة هذا التوسع الهائل في البنية التحتية. وكما أشارت كارول شليف، كبيرة مسؤولي الاستثمار في BMO Family Office، فإن الإيرادات الضخمة التي حققتها بعض الشركات تعني أن شركات أخرى تتكبد تكاليف كبيرة للحفاظ على هذا الطلب.

قطاع أشباه الموصلات يتحدى الاتجاه العام

وفي تناقض صارخ مع الركود العام في قطاع التكنولوجيا، أظهرت صناعة أشباه الموصلات قوة ملحوظة. فقد ارتفع مؤشر Philadelphia SE Semiconductor، مما يمهد الطريق لما قد يكون أقوى ربع سنوي له على الإطلاق.

برزت Micron Technology كأحد أبرز الشركات أداءً، حيث ارتفعت أسهمها بشكل حاد بعد تقديم أرباح وتوقعات تجاوزت تقديرات وول ستريت بشكل كبير. وقد تردد صدى هذا الزخم الإيجابي عبر القطاع، حيث سجلت كل من Sandisk وQualcomm وWestern Digital وSeagate Technology مكاسب. ويسلط هذا الارتفاع الضوء على الطلب المستمر على الأجهزة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، حتى في الوقت الذي يواجه فيه مزودو البرامج والخدمات تدقيقاً بشأن هوامش إنفاقهم.

ارتفاع التضخم وتوقعات أسعار الفائدة من الفيدرالي

أضافت البيانات الاقتصادية الصادرة عن وزارة التجارة الأمريكية طبقة من التعقيد إلى معنويات السوق. فقد ارتفع التضخم في الولايات المتحدة فوق 4.0% في مايو لأول مرة منذ ثلاث سنوات، مدفوعاً بشكل أساسي بارتفاع أسعار الطاقة. وقد أدت بيانات التضخم "المتوهجة" هذه إلى تكثيف التكهنات بشأن الخطوات التالية للاحتياطي الفيدرالي.

ووفقاً لبيانات LSEG، يسعر المتداولون الآن رفعاً في أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس على الأقل قبل نهاية العام. وبينما أظهرت قراءة معدلة للناتج المحلي الإجمالي للربع الأول نمواً أقوى من المتوقع بنسبة 2.1% (ارتفاعاً من 1.6% سابقاً)، فإن الجمع بين ارتفاع التضخم والانخفاض الكبير في طلبات إعانة البطالة يشير إلى اقتصاد لا يزال مشدوداً، مما قد يبقي الفيدرالي في موقف متشدد (hawkish).

نشاط عمليات الاندماج والاستحواذ وإجمالي السوق

بعيداً عن بيانات التكنولوجيا والبيانات الاقتصادية الكلية، شهد قطاع التكنولوجيا الحيوية تحركاً كبيراً حيث وافقت شركة Merck KGaA الألمانية على الاستحواذ على Bio-Techne Corp مقابل 73 دولاراً للسهم نقداً، مما يقدر قيمة الصفقة بنحو 11.3 مليار دولار.

ومع قرع جرس الإغلاق، ظل مؤشر S&P 500 مستقراً تقريباً، حيث فقد 1.05 نقطة هامشية (0.01%) ليغلق عند 7,357.17، بينما ارتفع متوسط Dow Jones الصناعي بمقدار 87.33 نقطة، أو 0.17%، ليختتم عند 51,936.23.

أهم النقاط المستخلصة

  • تباين قطاع التكنولوجيا: ارتفعت أسهم أشباه الموصلات مثل Micron وQualcomm مدفوعة بالطلب القوي على الذكاء الاصطناعي، لكن الشركات الكبرى مثل Apple وMicrosoft وAlphabet سحبت مؤشر Nasdaq نحو المنطقة الحمراء.
  • مخاوف التضخم: أدى تجاوز التضخم في الولايات المتحدة حاجز الـ 4% إلى زيادة توقعات السوق لرفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس على الأقل.
  • التدقيق في الإنفاق على الذكاء الاصطناعي: يحول المستثمرون تركيزهم من فوائد الذكاء الاصطناعي إلى النفقات الرأسمالية الضخمة التي يتطلبها مزودو الخدمات السحابية العملاقة لبناء هذه التكنولوجيا.