الأسواق الأمريكية: تراجع مؤشري Nasdaq وS&P 500 مع مواجهة عمالقة التكنولوجيا مخاوف بشأن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي

شهدت المؤشرات الأمريكية الرئيسية جلسة متباينة يوم الخميس، حيث سحبت الشركات الكبرى في قطاع التكنولوجيا مؤشري Nasdaq وS&P 500 نحو المنطقة الحمراء. وبينما أظهر قطاع أشباه الموصلات قوة ملحوظة، أدت المخاوف المتعلقة باستدامة النفقات الرأسمالية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي وارتفاع التضخم إلى الضغط بشدة على معنويات المستثمرين.

شركات التكنولوجيا الكبرى تضغط على مؤشر ناسداك

شهد مؤشر Nasdaq Composite تراجعاً ملحوظاً، حيث انخفض بمقدار 120.07 نقطة أو بنسبة 0.47% ليغلق عند 25,356.57. وكان هذا التحرك النزولي مدفوعاً بشكل كبير بالخسائر في الشركات الكبرى لقطاع التكنولوجيا (Big Tech)، بما في ذلك Nvidia وMicrosoft وAlphabet. كما واجهت أسهم Apple ضغوطاً في أعقاب الأنباء التي تفيد بأن الشركة رفعت أسعار أجهزة iPad وMacBook لتعويض ارتفاع تكاليف رقائق الذاكرة والتخزين.

ويتمثل أحد المخاوف الرئيسية للمستثمرين في نموذج إنفاق "مزودي الخدمات السحابية العملاقة" (hyperscaler). فبينما تسجل شركات مثل Micron إيرادات ضخمة، يتساءل محللو السوق عمن سيتحمل في النهاية فاتورة هذا البناء المكثف للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وكما أشارت كارول شليف، كبيرة مسؤولي الاستثمار في BMO Family Office، فإن الأرباح الاستثنائية لإحدى الشركات غالباً ما تأتي على حساب الهوامش المستقبلية لشركة أخرى.

مرونة قطاع أشباه الموصلات وسط تقلبات قطاع التكنولوجيا

وفي تناقض صارخ مع الركود العام في قطاع التكنولوجيا، أظهر قطاع أشباه الموصلات مرونة مذهلة. حيث ارتفع مؤشر Philadelphia SE Semiconductor، متجهاً نحو أقوى ربع سنوي له على الإطلاق.

شهدت أسهم Micron Technology ارتفاعاً كبيراً بعد تقديم أرباح وتوقعات تجاوزت تقديرات وول ستريت بشكل كبير. وامتد هذا الزخم الإيجابي إلى لاعبين آخرين في مجال الرقائق، حيث سجلت كل من Sandisk وQualcomm وWestern Digital وSeagate Technology مكاسب. ويسلط هذا الارتفاع الضوء على الطلب القوي والمستمر على مكونات الذاكرة والمعالجة المتطورة المطلوبة لثورة الذكاء الاصطناعي.

الضغوط التضخمية وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي

وفر المشهد الاقتصادي الأوسع خلفية مليئة بالتحديات لوول ستريت. فقد ارتفع التضخم في الولايات المتحدة فوق 4.0% في مايو - وهو أعلى مستوى له منذ ثلاث سنوات - مدفوعاً بشكل أساسي بارتفاع أسعار الطاقة. وبينما انخفضت أسعار النفط مؤخراً إلى ما دون مستويات ما قبل الحرب، فإن بيانات التضخم "المتأججة" قد زادت من المخاوف بشأن توجه الاحتياطي الفيدرالي نحو سياسة نقدية متشددة.

ويقوم المتداولون الآن بتسعير احتمالية أعلى لرفع أسعار الفائدة، حيث تشير بيانات LSEG إلى توقعات بزيادة لا تقل عن 25 نقطة أساس قبل نهاية العام. وفي جانب أكثر إيجابية، أظهر الاقتصاد مرونة في النمو، حيث تمت مراجعة بيانات الناتج المحلي الإجمالي النهائية للربع الأول صعوداً إلى 2.1% من تقدير سابق بلغ 1.6%، كما أظهرت مطالبات البطالة انخفاضاً أكبر مما كان متوقعاً.

نشاط عمليات الاندماج والاستحواذ وتفاصيل القطاعات

بعيداً عن بيانات التكنولوجيا والبيانات الاقتصادية الكلية، شهد قطاع التكنولوجيا الحيوية تحركات كبيرة. فقد قفزت أسهم Bio-Techne Corp عقب الإعلان عن موافقة شركة Merck KGaA الألمانية على الاستحواذ على الشركة مقابل 73 دولاراً للسهم نقداً، مما يقدر قيمة المؤسسة بنحو 11.3 مليار دولار. وفي الوقت نفسه، تمكن مؤشر Dow Jones Industrial Average من مخالفة الاتجاه العام، حيث ارتفع بمقدار 87.33 نقطة (0.17%) ليغلق عند 51,936.23.

أهم النقاط المستخلصة

  • التشكيك في الإنفاق على الذكاء الاصطناعي: على الرغم من الأرباح الضخمة لشركات تصنيع الرقائق مثل Micron، يساور المستثمرين القلق بشأن الديون طويلة الأجل واستدامة إنفاق مزودي الخدمات السحابية العملاقة للذكاء الاصطناعي.
  • الرياح التضخمية المعاكسة: أدى تجاوز التضخم في الولايات المتحدة عتبة الـ 4% إلى زيادة توقعات السوق لرفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من هذا العام.
  • قوة قطاع أشباه الموصلات: لا يزال قطاع الرقائق يمثل نقطة مضيئة، حيث يسير مؤشر Philadelphia SE Semiconductor على المسار الصحيح لتحقيق ربع سنوي قياسي.