মার্কিন বাজার: এআই (AI) খাতে ব্যয়ের আশঙ্কায় নাছডাক (Nasdaq) এবং এসঅ্যান্ডপি ৫০০ (S&P 500) হ্রাস

বৃহস্পতিবার মার্কিন প্রধান সূচকগুলোতে মিশ্র প্রবণতা দেখা গেছে, কারণ প্রযুক্তি খাতের বড় কোম্পানিগুলো নাছডাক এবং এসঅ্যান্ডপি ৫০০-কে পতনের দিকে ঠেলে দিয়েছে। সেমিকন্ডাক্টর শিল্প উল্লেখযোগ্য শক্তি প্রদর্শন করলেও, এআই (AI) সংক্রান্ত মূলধনী ব্যয়ের স্থায়িত্ব এবং ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতি নিয়ে উদ্বেগ বিনিয়োগকারীদের মনোভাবকে প্রভাবিত করেছে।

বিগ টেক (Big Tech) নাছডাককে টেনে নিচে নামাচ্ছে

নাছডাক কম্পোজিট উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পেয়েছে, যা ১২০.০৭ পয়েন্ট বা ০.৪৭% কমে ২৫,৩৫৬.৫৭-এ বন্ধ হয়েছে। এই নিম্নমুখী প্রবণতা মূলত Nvidia, Microsoft এবং Alphabet-এর মতো "বিগ টেক" মেগাক্যাপ কোম্পানিগুলোর লোকসানের কারণে হয়েছে। মেমরি এবং স্টোরেজ চিপের ক্রমবর্ধমান খরচ সামাল দিতে কোম্পানিটি iPad এবং MacBook-এর দাম বাড়িয়ে দিয়েছে—এমন খবরের পর Apple-এর শেয়ারও চাপের মুখে পড়েছে।

বিনিয়োগকারীদের কাছে একটি প্রধান উদ্বেগের বিষয় হলো "হাইপারস্কেলার" (hyperscaler) ব্যয় মডেল। Micron-এর মতো কোম্পানিগুলো বিশাল রাজস্ব রিপোর্ট করলেও, বাজার বিশ্লেষকরা প্রশ্ন তুলছেন যে এই ব্যাপক এআই (AI) অবকাঠামো নির্মাণের চূড়ান্ত খরচ কে বহন করবে। BMO Family Office-এর CIO Carol Schleif যেমনটি উল্লেখ করেছেন, একটি কোম্পানির বিশাল মুনাফা প্রায়শই অন্য কোম্পানির ভবিষ্যৎ মার্জিন বা লাভের বিনিময়ে আসে।

প্রযুক্তি খাতের অস্থিরতার মাঝে সেমিকন্ডাক্টরের স্থিতিস্থাপকতা

প্রযুক্তি খাতের সামগ্রিক মন্দার বিপরীতে, সেমিকন্ডাক্টর খাত অবিশ্বাস্য স্থিতিস্থাপকতা প্রদর্শন করেছে। Philadelphia SE Semiconductor সূচক বৃদ্ধি পেয়েছে, যা রেকর্ড অনুযায়ী এর সবচেয়ে শক্তিশালী ত্রৈমাসিকের দিকে অগ্রসর হচ্ছে।

Wall Street-এর পূর্বাভাসের চেয়ে উল্লেখযোগ্যভাবে ভালো আয় এবং পূর্বাভাস দেওয়ার পর Micron Technology-এর শেয়ারের ব্যাপক উত্থান ঘটেছে। এই ইতিবাচক গতি অন্যান্য চিপ-সংক্রান্ত কোম্পানিগুলোতেও ছড়িয়ে পড়েছে, যেখানে Sandisk, Qualcomm, Western Digital এবং Seagate Technology—সবগুলো কোম্পানিই মুনাফা অর্জন করেছে। এই উত্থান এআই (AI) বিপ্লবের জন্য প্রয়োজনীয় উচ্চমানের মেমরি এবং প্রসেসিং কম্পোনেন্টের চলমান ও শক্তিশালী চাহিদাকে তুলে ধরে।

মুদ্রাস্ফীতির চাপ এবং ফেডারেল রিজার্ভের পূর্বাভাস

সামগ্রিক অর্থনৈতিক পরিস্থিতি ওয়াল স্ট্রিটের জন্য একটি চ্যালেঞ্জিং প্রেক্ষাপট তৈরি করেছে। মূলত জ্বালানির উচ্চমূল্যের কারণে মে মাসে মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি ৪.০%-এর উপরে পৌঁছেছে—যা গত তিন বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ। যদিও তেলের দাম সম্প্রতি যুদ্ধের আগের স্তরের নিচে নেমে এসেছে, তবুও এই "উষ্ণ" মুদ্রাস্ফীতির তথ্য ফেডারেল রিজার্ভের কঠোর (hawkish) অবস্থানের আশঙ্কা বাড়িয়ে দিয়েছে।

ট্রেডাররা এখন সুদের হার বৃদ্ধির উচ্চ সম্ভাবনার কথা মাথায় রেখে লেনদেন করছেন; LSEG-এর তথ্য অনুযায়ী বছরের শেষ নাগাদ অন্তত ২৫-বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধির প্রত্যাশা করা হচ্ছে। ইতিবাচক দিক থেকে দেখলে, অর্থনীতিতে প্রবৃদ্ধির স্থিতিস্থাপকতা দেখা গেছে, যেখানে প্রথম ত্রৈমাসিকের (Q1) চূড়ান্ত জিডিপি (GDP) ডেটা পূর্ববর্তী ১.৬% অনুমান থেকে সংশোধন করে ২.১% করা হয়েছে এবং বেকারত্বের দাবি (jobless claims) প্রত্যাশার চেয়ে বেশি হ্রাস পেয়েছে।

এমঅ্যান্ডএ (M&A) কার্যক্রম এবং খাতভিত্তিক বিশেষত্ব

প্রযুক্তি এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক তথ্যের বাইরে, বায়োটেক খাতে উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন দেখা গেছে। জার্মানির Merck KGaA প্রতি শেয়ারে ৭৩ ডলার নগদে Bio-Techne Corp অধিগ্রহণে সম্মত হওয়ার ঘোষণার পর এর শেয়ারের দাম লাফিয়ে বেড়েছে, যা কোম্পানিটির আনুমানিক মূল্য ১১.৩ বিলিয়ন ডলারে নিয়ে গেছে। এদিকে, Dow Jones Industrial Average এই মন্দার ধারাকে উপেক্ষা করে ৮৭.৩৩ পয়েন্ট (০.১৭%) বৃদ্ধি পেয়ে ৫১,৯৩৬.২৩-এ শেষ হয়েছে।

মূল বিষয়সমূহ

• এআই (AI) ব্যয়ে সংশয়: Micron-এর মতো চিপ প্রস্তুতকারকদের বিশাল আয় সত্ত্বেও, বিনিয়োগকারীরা এআই (AI) হাইপারস্কেলারদের দীর্ঘমেয়াদী ঋণ এবং ব্যয়ের স্থায়িত্ব নিয়ে চিন্তিত।
• মুদ্রাস্ফীতির বাধা: মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি ৪% সীমা অতিক্রম করায় এই বছরের শেষের দিকে ফেডারেল রিজার্ভ কর্তৃক সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা নিয়ে বাজারের প্রত্যাশা বৃদ্ধি পেয়েছে।
• সেমিকন্ডাক্টরের শক্তি: চিপ খাত একটি উজ্জ্বল জায়গা হিসেবে টিকে আছে, যেখানে Philadelphia SE Semiconductor সূচক একটি রেকর্ড ভাঙা ত্রৈমাসিকের পথে রয়েছে।