യുഎസ് വിപണികൾ: AI ചെലവിനെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾക്കിടെ നാസ്ഡാക്കും (Nasdaq) എസ് ആൻഡ് പി 500-ഉം (S&P 500) ഇടിഞ്ഞു

സാങ്കേതിക മേഖലയിലെ വമ്പൻ കമ്പനികൾ നാസ്ഡാക്കിനെയും എസ് ആൻഡ് പി 500-നെയും നഷ്ടത്തിലേക്ക് നയിച്ചതോടെ വ്യാഴാഴ്ച യുഎസ് പ്രധാന സൂചികകളിൽ മിശ്രമായ ചലനമാണ് കണ്ടത്. സെമികണ്ടക്ടർ വ്യവസായം മികച്ച കരുത്ത് പ്രകടിപ്പിച്ചെങ്കിലും, AI സംബന്ധമായ മൂലധന ചെലവുകളുടെ സുസ്ഥിരതയെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകളും വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന പണപ്പെരുപ്പവും നിക്ഷേപകരുടെ താൽപ്പര്യത്തെ ബാധിച്ചു.

ബിഗ് ടെക് കമ്പനികൾ നാസ്ഡാക്കിനെ താഴേക്ക് നയിക്കുന്നു

നാസ്ഡാക് കോമ്പോസിറ്റ് സൂചിക 120.07 പോയിന്റ് അല്ലെങ്കിൽ 0.47% ഇടിഞ്ഞ് 25,356.57-ൽ ക്ലോസ് ചെയ്തു. Nvidia, Microsoft, Alphabet എന്നിവയുൾപ്പെടെയുള്ള "ബിഗ് ടെക്" വമ്പൻ കമ്പനികളുടെ നഷ്ടമാണ് ഈ ഇടിവിന് പ്രധാന കാരണം. മെമ്മറി, സ്റ്റോറേജ് ചിപ്പ് വില വർദ്ധനവ് പരിഹരിക്കുന്നതിനായി കമ്പനി ഐപാഡുകളുടെയും (iPad) മാക്ബുക്കുകളുടെയും (MacBook) വില വർദ്ധിപ്പിച്ചു എന്ന വാർത്തയെത്തുടർന്ന് ആപ്പിൾ ഓഹരികളും സമ്മർദ്ദത്തിലായി.

"ഹൈപ്പർസ്കെയിലർ" (hyperscaler) ചെലവ് രീതിയാണ് നിക്ഷേപകരുടെ പ്രധാന ആശങ്ക. മൈക്രോൺ (Micron) പോലുള്ള കമ്പനികൾ വൻ വരുമാനം റിപ്പോർട്ട് ചെയ്യുന്നുണ്ടെങ്കിലും, ഈ തീവ്രമായ AI ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ നിർമ്മാണത്തിനുള്ള ചെലവ് ആര് വഹിക്കുമെന്ന കാര്യത്തിൽ വിപണി വിശകലന വിദഗ്ധർ സംശയം പ്രകടിപ്പിക്കുന്നു. BMO ഫാമിലി ഓഫീസിലെ സിഐഒ (CIO) കരോൾ ഷ്ലീഫ് സൂചിപ്പിച്ചതുപോലെ, ഒരു കമ്പനിയുടെ വൻ ലാഭം പലപ്പോഴും മറ്റൊരു കമ്പനിയുടെ ഭാവി ലാഭക്ഷമതയെ ബാധിച്ചേക്കാം.

സാങ്കേതിക മേഖലയിലെ ചാഞ്ചാട്ടത്തിനിടയിലും സെമികണ്ടക്ടർ മേഖലയിൽ കരുത്ത്

സാങ്കേതിക മേഖലയിലെ പൊതുവായ ഇടിവിന് വിപരീതമായി, സെമികണ്ടക്ടർ മേഖല അവിശ്വസനീയമായ കരുത്ത് പ്രകടിപ്പിച്ചു. ഫിലാഡൽഫിയ എസ്ഇ സെമികണ്ടക്ടർ (Philadelphia SE Semiconductor) ഇൻഡക്സ് ഉയരുകയും റെക്കോർഡ് നേട്ടങ്ങളുള്ള ഒരു പാദത്തിലേക്ക് നീങ്ങുകയും ചെയ്തു.

വോൾ സ്ട്രീറ്റ് (Wall Street) പ്രതീക്ഷിച്ചതിനേക്കാൾ മികച്ച വരുമാനവും പ്രവചനങ്ങളും നൽകിയതിനെത്തുടർന്ന് മൈക്രോൺ ടെക്നോളജിയുടെ ഓഹരികൾ കുതിച്ചുയർന്നു. ഈ പോസിറ്റീവ് മുന്നേറ്റം മറ്റ് ചിപ്പ് നിർമ്മാതാക്കളിലേക്കും വ്യാപിച്ചു; Sandisk, Qualcomm, Western Digital, Seagate Technology എന്നിവയെല്ലാം ലാഭമുണ്ടാക്കി. AI വിപ്ലവത്തിന് ആവശ്യമായ ഉയർന്ന നിലവാരമുള്ള മെമ്മറി, പ്രോസസ്സിംഗ് ഘടകങ്ങൾക്കായുള്ള ശക്തമായ ആവശ്യം ഈ കുതിച്ചുചാട്ടം അടിവരയിടുന്നു.

പണപ്പെരുപ്പ സമ്മർദ്ദവും ഫെഡറൽ റിസർവ് കാഴ്ചപ്പാടും

വോൾ സ്ട്രീറ്റിന് വെല്ലുവിളി നിറഞ്ഞ സാമ്പത്തിക സാഹചര്യമാണ് നിലവിലുള്ളത്. പ്രധാനമായും ഊർജ്ജ വില വർദ്ധനവ് കാരണം മെയ് മാസത്തിൽ യുഎസ് പണപ്പെരുപ്പം 4.0 ശതമാനത്തിന് മുകളിൽ ഉയർന്നു—കഴിഞ്ഞ മൂന്ന് വർഷത്തിനിടയിലെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിരക്കാണിത്. എണ്ണവില അടുത്തിടെ യുദ്ധത്തിന് മുമ്പുള്ള നിലവാരത്തേക്കാൾ താഴെയായിരുന്നെങ്കിലും, ഉയർന്ന പണപ്പെരുപ്പ കണക്കുകൾ ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്ന (hawkish) ആശങ്ക വർദ്ധിപ്പിച്ചു.

പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള സാധ്യത കൂടുതലാണെന്ന് ട്രേഡർമാർ കരുതുന്നു. ഈ വർഷം അവസാനിക്കുന്നതിന് മുമ്പ് കുറഞ്ഞത് 25 ബേസിസ് പോയിന്റ് എങ്കിലും വർദ്ധിപ്പിച്ചേക്കാം എന്ന് LSEG ഡാറ്റ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. എന്നാൽ ശുഭകരമായ മറ്റൊരു വശം, സാമ്പത്തിക വളർച്ചയിൽ കരുത്ത് പ്രകടിപ്പിച്ചു എന്നതാണ്; ഒന്നാം പാദത്തിലെ (Q1) ജിഡിപി (GDP) കണക്കുകൾ മുൻപ് കണക്കാക്കിയ 1.6 ശതമാനത്തിൽ നിന്ന് 2.1 ശതമാനമായി ഉയർത്തി പുതുക്കി. കൂടാതെ തൊഴിലില്ലായ്മ അവകാശവാദങ്ങളും (jobless claims) പ്രതീക്ഷിച്ചതിനേക്കാൾ കുറഞ്ഞതായി കാണപ്പെട്ടു.

ഏറ്റെടുക്കലുകളും (M&A) വിവിധ മേഖലകളും

സാങ്കേതിക, സാമ്പത്തിക കണക്കുകൾക്ക് പുറമെ ബയോടെക് (biotech) മേഖലയിലും വലിയ ചലനങ്ങൾ ഉണ്ടായിട്ടുണ്ട്. ജർമ്മൻ കമ്പനിയായ Merck KGaA, Bio-Techne Corp-നെ ഓഹരിക്ക് 73 ഡോളർ നിരക്കിൽ പണമായി ഏറ്റെടുക്കാൻ സമ്മതിച്ചതോടെ കമ്പനിയുടെ ഓഹരികൾ കുതിച്ചുയർന്നു. ഇതിലൂടെ കമ്പനിയുടെ മൂല്യം ഏകദേശം 11.3 ബില്യൺ ഡോളറാണ്. അതേസമയം, ഡൗ ജോൺസ് ഇൻഡസ്ട്രിയൽ ആവറേജ് (Dow Jones Industrial Average) മറ്റ് സൂചികകൾക്ക് വിപരീതമായി 87.33 പോയിന്റ് (0.17%) ഉയർന്ന് 51,936.23-ൽ അവസാനിപ്പിച്ചു.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

  • AI ചെലവിനെക്കുറിച്ചുള്ള സംശയം: മൈക്രോൺ പോലുള്ള ചിപ്പ് നിർമ്മാതാക്കൾ വൻ ലാഭം ഉണ്ടാക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും, AI ഹൈപ്പർസ്കെയിലർമാരുടെ ദീർഘകാല കടബാധ്യതയെക്കുറിച്ചും ചെലവുകളുടെ സുസ്ഥിരതയെക്കുറിച്ചും നിക്ഷേപകർ ആശങ്കാകുലരാണ്.
  • പണപ്പെരുപ്പത്തിന്റെ വെല്ലുവിളികൾ: യുഎസ് പണപ്പെരുപ്പം 4 ശതമാനത്തിന് മുകളിൽ ഉയർന്നത്, ഈ വർഷം അവസാനം ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്ന വിപണിയിലെ പ്രതീക്ഷ വർദ്ധിപ്പിച്ചു.
  • സെമികണ്ടക്ടർ മേഖലയിലെ കരുത്ത്: ചിപ്പ് മേഖല ഇപ്പോഴും മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവെക്കുന്നു; ഫിലാഡൽഫിയ എസ്ഇ സെമികണ്ടക്ടർ ഇൻഡക്സ് റെക്കോർഡ് നേട്ടങ്ങളുള്ള ഒരു പാദത്തിലേക്ക് നീങ്ങുകയാണ്.