Rynki w USA: Nasdaq i S&P 500 spadają, gdy giganci technologiczni mierzą się z obawami o wydatki na AI

Główne amerykańskie indeksy odnotowały w czwartek mieszaną sesję, ponieważ giganci sektora technologicznego ściągnęli Nasdaq i S&P 500 na czerwono. Choć branża półprzewodników wykazała się niezwykłą siłą, obawy dotyczące zrównoważenia wydatków kapitałowych związanych z AI oraz rosnąca inflacja mocno obciążyły nastroje inwestorów.

Big Tech obciąża Nasdaq

Indeks Nasdaq Composite odnotował wyraźny spadek, tracąc 120,07 punktu, czyli 0,47%, kończąc sesję na poziomie 25 356,57. Ten trend spadkowy był w dużej mierze napędzany przez straty spółek typu "megacap" z sektora Big Tech, w tym Nvidia, Microsoft i Alphabet. Akcje Apple również znalazły się pod presją po wiadomościach, że firma podniosła ceny iPadów i MacBooków, aby zrekompensować rosnące koszty pamięci i chipów do przechowywania danych.

Główną obawą inwestorów jest model wydatków "hyperscalerów". Podczas gdy firmy takie jak Micron raportują ogromne przychody, analitycy rynkowi zastanawiają się, kto ostatecznie zapłaci za tak intensywną rozbudowę infrastruktury AI. Jak zauważyła Carol Schleif, CIO w BMO Family Office, spektakularne zyski jednej firmy często odbywają się kosztem przyszłych marż innej.

Odporność sektora półprzewodników w obliczu zmienności technologicznej

W jaskrawym kontraście do szerszego załamania w sektorze technologicznym, branża półprzewodników wykazała się niesamowitą odpornością. Indeks Philadelphia SE Semiconductor wzrósł, zmierzając w stronę swojego najsilniejszego kwartału w historii.

Akcje Micron Technology wystrzeliły po przedstawieniu wyników i prognoz, które znacząco pobiły szacunki Wall Street. Ten pozytywny impet rozciągnął się na innych graczy związanych z branżą chipów – Sandisk, Qualcomm, Western Digital oraz Seagate Technology odnotowały wzrosty. Ten skok podkreśla trwający, silny popyt na wysokiej klasy pamięci i komponenty przetwarzające, niezbędne dla rewolucji AI.

Presja inflacyjna i perspektywy Rezerwy Federalnej

Szerszy krajobraz gospodarczy stanowił trudne tło dla Wall Street. Inflacja w USA wzrosła w maju powyżej 4,0% – osiągając najwyższy poziom od trzech lat – co było spowodowane głównie wyższymi cenami energii. Choć ceny ropy spadły ostatnio poniżej poziomów przedwojennych, "gorące" dane inflacyjne nasiliły obawy przed jastrzębim podejściem Rezerwy Federalnej.

Traderzy wyceniają obecnie wyższe prawdopodobieństwo podwyżek stóp procentowych; dane LSEG sugerują oczekiwania co najmniej 25 punktów bazowych wzrostu przed końcem roku. Z bardziej pozytywnych informacji: gospodarka wykazała odporność na spowolnienie – ostateczne dane o PKB za pierwszy kwartał zostały skorygowane w górę do 2,1% z wcześniejszej prognozy 1,6%, a liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych wykazała większy niż oczekiwano spadek.

Aktywność M&A i specyfika sektorów

Poza danymi technologicznymi i makroekonomicznymi, w sektorze biotechnologicznym odnotowano znaczące ruchy. Akcje Bio-Techne Corp wzrosły po ogłoszeniu, że niemiecki Merck KGaA zgodził się przejąć firmę za 73 USD za akcję w gotówce, co wycenia przedsiębiorstwo na około 11,3 miliarda USD. Tymczasem indeks Dow Jones Industrial Average zdołał przełamać trend, rosnąc o 87,33 punktu (0,17%) i kończąc na poziomie 51 936,23.

Kluczowe wnioski

• Sceptycyzm wobec wydatków na AI: Mimo ogromnych zysków producentów chipów, takich jak Micron, inwestorzy obawiają się długoterminowego zadłużenia i zrównoważenia wydatków hyperscalerów AI.
• Problemy inflacyjne: Przekroczenie przez inflację w USA progu 4% zwiększyło rynkowe oczekiwania dotyczące podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną jeszcze w tym roku.
• Siła sektora półprzewodników: Branża chipów pozostaje jasnym punktem, a indeks Philadelphia SE Semiconductor zmierza ku rekordowemu kwartałowi.