Рынки США: Nasdaq и S&P 500 падают на фоне опасений по поводу расходов на ИИ у технологических гигантов
В четверг на основных индексах США наблюдалась смешанная динамика: тяжеловесы технологического сектора потянули Nasdaq и S&P 500 в красную зону. В то время как полупроводниковая промышленность продемонстрировала впечатляющую устойчивость, опасения относительно устойчивости капитальных затрат на ИИ и рост инфляции оказали серьезное давление на настроения инвесторов.
Big Tech тянет Nasdaq вниз
Индекс Nasdaq Composite продемонстрировал заметное снижение, упав на 120,07 пункта или на 0,47%, закрывшись на отметке 25 356,57. Это нисходящее движение было в значительной степени обусловлено потерями мегакапитализаций «Big Tech», включая Nvidia, Microsoft и Alphabet. Акции Apple также оказались под давлением после новостей о том, что компания повысила цены на iPad и MacBook, чтобы компенсировать рост стоимости чипов памяти и накопителей.
Основную обеспокоенность инвесторов вызывает модель расходов «гиперскейлеров» (hyperscalers). В то время как такие компании, как Micron, сообщают о колоссальной выручке, рыночные аналитики задаются вопросом, кто в конечном итоге оплатит это интенсивное строительство инфраструктуры для ИИ. Как отметила Кэрол Шлейф, CIO в BMO Family Office, взрывной рост прибыли одной компании часто происходит за счет будущей маржи другой.
Устойчивость полупроводников на фоне волатильности в техсекторе
В резком контрасте с общим спадом в технологическом секторе, полупроводниковый сектор продемонстрировал невероятную устойчивость. Индекс Philadelphia SE Semiconductor вырос, стремясь к своему самому сильному кварталу за всю историю наблюдений.
Акции Micron Technology взлетели после публикации отчетности и прогнозов, которые значительно превзошли оценки Уолл-стрит. Этот положительный импульс распространился и на других игроков рынка чипов: Sandisk, Qualcomm, Western Digital и Seagate Technology также зафиксировали рост. Этот скачок подчеркивает сохраняющийся устойчивый спрос на высокопроизводительные компоненты памяти и обработки данных, необходимые для революции ИИ.
Инфляционное давление и прогнозы Федеральной резервной системы
Общий экономический ландшафт создал непростые условия для Уолл-стрит. Инфляция в США в мае поднялась выше 4,0% — самого высокого уровня за три года — главным образом из-за роста цен на энергоносители. Хотя цены на нефть недавно опустились ниже довоенного уровня, «горячие» данные по инфляции усилили опасения по поводу «ястребиной» политики Федеральной резервной системы.
Трейдеры теперь закладывают в цены более высокую вероятность повышения процентных ставок; данные LSEG указывают на ожидания повышения как минимум на 25 базисных пунктов до конца года. С более позитивной стороны, экономика продемонстрировала устойчивость роста: окончательные данные по ВВП за первый квартал были пересмотрены в сторону повышения до 2,1% по сравнению с предыдущей оценкой в 1,6%, а количество заявок на пособие по безработице показало более значительное снижение, чем ожидалось.
M&A активность и отраслевая специфика
Помимо технологических и макроэкономических данных, значительное движение наблюдалось в биотехнологическом секторе. Акции Bio-Techne Corp подскочили после объявления о том, что немецкая Merck KGaA согласилась приобрести компанию по цене 73 доллара за акцию наличными, что оценивает предприятие примерно в 11,3 млрд долларов. Тем временем индекс Dow Jones Industrial Average сумел пойти против общего тренда, поднявшись на 87,33 пункта (0,17%) и закрывшись на отметке 51 936,23.
Ключевые выводы
- Скептицизм в отношении расходов на ИИ: Несмотря на колоссальную прибыль производителей чипов, таких как Micron, инвесторы обеспокоены долгосрочной задолженностью и устойчивостью расходов «гиперскейлеров» ИИ.
- Инфляционное встречное давление: Преодоление инфляцией в США порога в 4% усилило рыночные ожидания повышения процентной ставки Федеральной резервной системой в конце этого года.
- Сила полупроводникового сектора: Сектор чипов остается «светлым пятном»: индекс Philadelphia SE Semiconductor движется к рекордному кварталу.