بازارهای آمریکا: کاهش نزدک و S&P 500 همزمان با نگرانیها از هزینههای هوش مصنوعی در غولهای فناوری
شاخصهای اصلی ایالات متحده روز پنجشنبه شاهد یک جلسه معاملاتی مختلط بودند، زیرا وزنههای سنگین بخش فناوری باعث شد نزدک و S&P 500 در محدوده قرمز قرار گیرند. در حالی که صنعت نیمههادیها قدرت چشمگیری از خود نشان داد، نگرانیها در مورد پایداری هزینههای سرمایهای مرتبط با هوش مصنوعی و افزایش تورم، فشار زیادی بر احساسات سرمایهگذاران وارد کرد.
غولهای فناوری باعث کاهش نزدک شدند
شاخص ترکیبی نزدک کاهش قابل توجهی را تجربه کرد و با ۱۲۰.۰۷ واحد یا ۰.۴۷ درصد ریزش، در سطح ۲۵,۳۵۶.۵۷ بسته شد. این حرکت نزولی عمدتاً ناشی از زیان شرکتهای بزرگ فناوری (Big Tech) از جمله Nvidia، Microsoft و Alphabet بود. سهام Apple نیز پس از انتشار خبری مبنی بر افزایش قیمت آیپدها (iPads) و مکبوکها (MacBooks) برای جبران هزینههای رو به رشد تراشههای حافظه و ذخیرهسازی، تحت فشار قرار گرفت.
یکی از نگرانیهای اصلی سرمایهگذاران، مدل هزینهکرد «ابرمقیاسپذیرها» (hyperscalers) است. در حالی که شرکتهایی مانند Micron درآمدهای عظیمی را گزارش میکنند، تحلیلگران بازار این سوال را مطرح میکنند که در نهایت چه کسی هزینه این ساختوساز گسترده زیرساختهای هوش مصنوعی را پرداخت خواهد کرد. همانطور که کارول شلیف، مدیر ارشد فناوری در BMO Family Office اشاره کرد، سودهای خیرهکننده یک شرکت اغلب به قیمت کاهش حاشیه سود آتی شرکتهای دیگر تمام میشود.
تابآوری نیمههادیها در میان نوسانات فناوری
در تضاد کامل با رکود گستردهتر در بخش فناوری، بخش نیمههادیها تابآوری فوقالعادهای از خود نشان داد. شاخص Philadelphia SE Semiconductor افزایش یافت و در مسیر ثبت قویترین فصل خود در تاریخ قرار گرفت.
سهام Micron Technology پس از ارائه سودآوری و پیشبینیهایی که به طور قابل توجهی از برآوردهای والاستریت فراتر رفت، جهش کرد. این مومنتوم مثبت به سایر بازیگران مرتبط با تراشه نیز سرایت کرد و شرکتهای Sandisk، Qualcomm، Western Digital و Seagate Technology همگی شاهد افزایش قیمت بودند. این جهش نشاندهنده تقاضای مداوم و قدرتمند برای قطعات پردازشی و حافظه سطح بالا است که برای انقلاب هوش مصنوعی مورد نیاز هستند.
فشارهای تورمی و چشمانداز فدرال رزرو
چشمانداز اقتصادی گستردهتر، پسزمینهای چالشبرانگیز برای والاستریت فراهم کرد. تورم ایالات متحده در ماه مه به بالای ۴.۰ درصد رسید که بالاترین سطح در سه سال اخیر است و عمدتاً ناشی از افزایش قیمت انرژی بود. اگرچه قیمت نفت اخیراً به زیر سطوح پیش از جنگ کاهش یافته است، اما دادههای تورمی «داغ»، ترس از رویکرد سختگیرانه (hawkish) فدرال رزرو را افزایش داده است.
معاملهگران اکنون احتمال افزایش نرخ بهره را بیشتر پیشبینی میکنند؛ دادههای LSEG نشاندهنده انتظار برای حداقل ۲۵ واحد پایه افزایش نرخ بهره پیش از پایان سال است. در جنبه مثبتتر، اقتصاد تابآوری خود را در رشد نشان داد، به طوری که دادههای نهایی تولید ناخالص داخلی (GDP) در سه ماهه اول از برآورد قبلی ۱.۶ درصد به ۲.۱ درصد بازنگری شد و درخواستهای بیمه بیکاری نیز کاهش بیشتر از حد انتظار را نشان داد.
فعالیتهای ادغام و تملک و جزئیات بخشها
فراتر از دادههای فناوری و اقتصاد کلان، بخش زیستفناوری (biotech) شاهد تحرکات قابل توجهی بود. سهام Bio-Techne Corp پس از اعلام خبر موافقت شرکت آلمانی Merck KGaA با خرید این شرکت به قیمت ۷۳ دلار در هر سهم به صورت نقدی، جهش کرد که ارزش کل شرکت را حدود ۱۱.۳ میلیارد دلار برآورد میکند. در همین حال، شاخص میانگین صنعتی داوجونز (Dow Jones Industrial Average) موفق شد برخلاف روند کلی، با ۸۷.۳۳ واحد (۰.۱۷ درصد) افزایش، در سطح ۵۱,۹۳۶.۲۳ بسته شود.
نکات کلیدی
- تردید در هزینهکرد هوش مصنوعی: علیرغم سودهای عظیم تولیدکنندگان تراشه مانند Micron، سرمایهگذاران نگران بدهیهای بلندمدت و پایداری هزینههای ابرمقیاسپذیرهای هوش مصنوعی هستند.
- بادهای مخالف تورمی: عبور تورم ایالات متحده از آستانه ۴ درصد، انتظارات بازار را برای افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در اواخر سال جاری افزایش داده است.
- قدرت نیمههادیها: بخش تراشه همچنان یک نقطه روشن است و شاخص Philadelphia SE Semiconductor در مسیر ثبت یک فصل رکوردشکن قرار دارد.