Spadek amerykańskich spółek technologicznych: obawy o wydatki na AI niwelują zyski sektora chipów

Główne amerykańskie indeksy odnotowały w czwartek mieszany wynik, gdy silne spadki gigantów Big Tech obciążyły Nasdaq i S&P 500. Mimo wzrostów akcji producentów półprzewodników po dobrych wynikach finansowych, nastroje rynkowe zdominowały obawy inwestorów dotyczące długoterminowej stabilności wydatków na AI oraz rosnącej inflacji.

Big Tech obciąża Nasdaq i S&P 500

Indeks Nasdaq Composite spadł o 120,07 punktu, czyli o 0,47%, zamykając się na poziomie 25 356,57, podczas gdy S&P 500 odnotował minimalny spadek o 0,01%, kończąc na poziomie 7 357,17 punktu. Główną przyczyną było wycofanie się zysków wypracowanych rano przez gigantów technologicznych. Akcje Apple spadły po wiadomościach o podwyżkach cen iPadów i MacBooków – ruchu mającego na celu zrekompensowanie rosnących kosztów pamięci i chipów do przechowywania danych. Co więcej, liderzy branży, w tym Nvidia, Microsoft i Alphabet, odnotowali straty, co przyczyniło się do trendu Nasdaq w stronę najgłębszego miesięcznego spadku od marca 2025 roku.

Rynek zmaga się obecnie z dylematem „kto zapłaci rachunek”. Podczas gdy firmy z sektora półprzewodników odnotowują ogromne przychody, rośnie niepokój związany z gigantycznymi wydatkami finansowanymi długiem przez dostawców usług chmurowych (hyperscalers), niezbędnymi do napędzania rewolucji AI. Jak zauważyła Carol Schleif, CIO w BMO Family Office, spektakularne zyski jednej firmy często odbywają się kosztem przyszłych marż innej.

Odporność sektora półprzewodników w obliczu optymizmu wokół AI

W wyraźnym kontraście do szerszego spadku w sektorze technologicznym, branża półprzewodników wykazała się ogromną siłą. Indeks Philadelphia SE Semiconductor wzrósł, zmierzając ku najsilniejszemu kwartałowi w historii. Akcje Micron Technology wystrzeliły po ogłoszeniu wyników i prognoz, które znacząco przewyższyły szacunki Wall Street. Ten trend podzielili inni gracze rynkowi, w tym Sandisk, Qualcomm, Western Digital oraz Seagate Technology, których ceny akcji również gwałtownie wzrosły. Ten wzrost podkreśla silny popyt na sprzęt związany z AI, nawet jeśli inwestorzy kwestionują kondycję finansową firm kupujących te komponenty.

Obawy o inflację i wpływ Rezerwy Federalnej

Dow Jones Industrial Average zdołał przełamać trend, rosnąc o 87,33 punktu (0,17%) i zamykając się na poziomie 51 936,23, co było wspierane przez pozytywne dane gospodarcze. Jednak tło makroekonomiczne pozostaje trudne. Inflacja w USA w maju po raz pierwszy od trzech lat wzrosła powyżej 4,0%, co było spowodowane głównie wyższymi cenami energii. Te „gorące” dane inflacyjne nasiliły spekulacje na temat kolejnych kroków Rezerwy Federalnej.

Według danych LSEG, traderzy wyceniają obecnie co najmniej 25 punktów bazowych podwyżki stóp procentowych przed końcem roku. Choć zrewidowany odczyt PKB za pierwszy kwartał wykazał wzrost na poziomie 2,1% (w porównaniu do wcześniejszych 1,6%), co okazało się wynikiem lepszym od oczekiwań, a liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych spadła bardziej niż przewidywano, nadchodzące zagrożenie jastrzębią polityką Fed nadal silnie wpływa na zmienność rynku.

Kluczowe wnioski

• Rozbieżność w sektorze technologicznym: Podczas gdy akcje producentów półprzewodników, takich jak Micron i Qualcomm, wzrosły dzięki silnemu popytowi na AI, giganci Big Tech, tacy jak Apple, Microsoft i Nvidia, mierzyli się z presją sprzedażową.
• Presja inflacyjna: Przekroczenie przez inflację w USA poziomu 4% zwiększyło oczekiwania rynkowe dotyczące podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną o co najmniej 25 punktów bazowych.
• Obawy o trwałość boomu na AI: Inwestorzy coraz bardziej niepokoją się o ogromne wydatki kapitałowe wymagane od dostawców usług chmurowych (hyperscalers) w celu podtrzymania boomu na AI oraz o potencjalny wpływ tych wydatków na długoterminowe marże.