AI ખર્ચ અંગેના ડરને કારણે ચિપ સેક્ટરના ફાયદા સામે અમેરિકન ટેક સ્ટોક્સમાં ઘટાડો

ગુરુવારે અમેરિકાના મુખ્ય સૂચકાંકોમાં મિશ્ર પ્રતિસાદ જોવા મળ્યો હતો, કારણ કે Big Tech મેગાકેપ્સમાં થયેલા ભારે નુકસાનને કારણે Nasdaq અને S&P 500 માં ઘટાડો થયો હતો. મજબૂત કમાણી બાદ સેમિકન્ડક્ટર સ્ટોક્સમાં ઉછાળો આવવા છતાં, AI ખર્ચની લાંબા ગાળાની ટકાઉપણું અને વધતી જતી ફુગાવા (inflation) અંગેની રોકાણકારોની ચિંતાએ બજારના સેન્ટિમેન્ટ પર પ્રભુત્વ જમાવ્યું હતું.

Big Tech ના કારણે Nasdaq અને S&P 500 માં ઘટાડો

Nasdaq Composite 120.07 પોઈન્ટ્સ અથવા 0.47% ઘટીને 25,356.57 પર બંધ થયો હતો, જ્યારે S&P 500 માં 0.01% નો નજીવો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો અને તે 7,357.17 પોઈન્ટ્સ પર બંધ થયો હતો. આ ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ ટેકનોલોજી જાયન્ટ્સ દ્વારા સવારના સમયે મેળવેલા નફાનું પરત વળવું હતું. iPad અને MacBook ની કિંમતો વધવાના સમાચાર બાદ Apple ના શેરમાં ઘટાડો થયો હતો, જેનો હેતુ મેમરી અને સ્ટોરેજ ચિપના વધતા ખર્ચને સંતુલિત કરવાનો હતો. વધુમાં, Nvidia, Microsoft અને Alphabet સહિતના ઉદ્યોગના અગ્રણીઓએ પણ નુકસાન નોંધાવ્યું હતું, જેના કારણે Nasdaq માર્ચ 2025 પછીના તેના સૌથી મોટા માસિક ઘટાડા તરફ આગળ વધી રહ્યું છે.

બજાર હાલમાં "બિલ કોણ ચૂકવશે" તેવા દ્વિધાનો સામનો કરી રહ્યું છે. જ્યારે સેમિકન્ડક્ટર કંપનીઓ મોટો આવક (revenue) જોઈ રહી છે, ત્યારે AI ક્રાંતિને વેગ આપવા માટે હાઇપરસકેલર્સ (hyperscalers) દ્વારા કરવામાં આવતા દેવા-આધારિત મોટા ખર્ચ અંગે ચિંતા વધી રહી છે. BMO Family Office ના CIO કેરોલ શ્લેફે નોંધ્યું તેમ, એક કંપનીની અસાધારણ કમાણી ઘણીવાર બીજી કંપનીના ભવિષ્યના માર્જિનના ભોગે આવે છે.

AI આશાવાદ વચ્ચે સેમિકન્ડક્ટર ક્ષેત્રની મજબૂતી

ટેક ક્ષેત્રના વ્યાપક ઘટાડાથી વિપરીત, સેમિકન્ડક્ટર ક્ષેત્રે અપાર મજબૂતી દર્શાવી હતી. Philadelphia SE Semiconductor ઇન્ડેક્સ વધ્યો હતો, જે તેના રેકોર્ડબ્રેક સૌથી મજબૂત ત્રિમાસિક ગાળા માટે તૈયાર થઈ રહ્યો છે. Micron Technology ના શેરમાં મોટો ઉછાળો જોવા મળ્યો હતો કારણ કે કંપનીએ વોલ સ્ટ્રીટના અંદાજો કરતા વધુ કમાણી અને અનુમાન રજૂ કર્યા હતા. આ વેગ Sandisk, Qualcomm, Western Digital અને Seagate Technology જેવા અન્ય ઉદ્યોગના ખેલાડીઓમાં પણ જોવા મળ્યો હતો, જેના કારણે તેમના શેરના ભાવમાં વધારો થયો હતો. આ ઉછાળો AI સંબંધિત હાર્ડવેરની મજબૂત માંગને દર્શાવે છે, ભલે રોકાણકારો આ ઘટકો ખરીદતી કંપનીઓના નાણાકીય સ્વાસ્થ્ય પર સવાલો ઉઠાવી રહ્યા હોય.

ફુગાવા અંગેની ચિંતા અને ફેડરલ રિઝર્વનું પરિબળ

સકારાત્મક આર્થિક ડેટાની મદદથી Dow Jones Industrial Average આ ટ્રેન્ડથી અલગ રહી શક્યું હતું અને 87.33 પોઈન્ટ્સ (0.17%) વધીને 51,936.23 પર બંધ થયું હતું. જોકે, મેક્રો પરિસ્થિતિ હજુ પણ પડકારજનક છે. ઊર્જાના વધતા ભાવને કારણે મે મહિનામાં અમેરિકાનો ફુગાવો ત્રણ વર્ષમાં પ્રથમ વખત 4.0% થી ઉપર ગયો હતો. આ "ગરમ" (toasty) ફુગાવાના ડેટાએ ફેડરલ રિઝર્વના આગામી પગલાં અંગેની અટકળો તેજ કરી છે.

LSEG ના ડેટા અનુસાર, ટ્રેડર્સ હવે વર્ષના અંત પહેલા ઓછામાં ઓછો 25-બેસિસ પોઈન્ટ વ્યાજ દર વધારો થવાની શક્યતા ગણી રહ્યા છે. જોકે સુધારેલ પ્રથમ ત્રિમાસિક GDP રીડિંગમાં અપેક્ષા કરતા વધુ 2.1% વૃદ્ધિ (અગાઉ 1.6% હતી) જોવા મળી હતી અને બેરોજગારીના દાવાઓમાં અપેક્ષા કરતા વધુ ઘટાડો થયો હતો, તેમ છતાં ફેડરલ રિઝર્વના કડક (hawkish) વલણનો ખતરો બજારની અસ્થિરતા પર ભારે પડ્યો રહ્યો છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• ટેક વિભેદ (Tech Divergence): જ્યારે Micron અને Qualcomm જેવા સેમિકન્ડક્ટર સ્ટોક્સમાં AI ની મજબૂત માંગને કારણે ઉછાળો આવ્યો, ત્યારે Apple, Microsoft અને Nvidia જેવા Big Tech જાયન્ટ્સને વેચાણના દબાણનો સામનો કરવો પડ્યો હતો.
• ફુગાવાનું દબાણ: અમેરિકાના ફુગાવા દ્વારા 4% નો આંકડો પાર કરવાથી ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા ઓછામાં ઓછો 25 બેસિસ પોઈન્ટ વ્યાજ દર વધારવાની બજારની અપેક્ષાઓ વધી છે.
• AI ટકાઉપણું અંગેની ચિંતા: AI બૂમને ટકાવી રાખવા માટે હાઇપરસકેલર્સ દ્વારા જરૂરી મોટા મૂડી ખર્ચ (capital expenditure) અને લાંબા ગાળાના માર્જિન પર તેની સંભવિત અસર વિશે રોકાણકારો વધુ ચિંતિત છે.